环保行业周报:碳关税修正案发布,减碳标的大有可为国盛证券2022-06-27.pdf
摘要:欧盟通过碳关税法案,绿电、循环利用望受益。1.欧盟时间6月22日,欧洲议会通过《关于建立碳边界调整机制(CBAM)草案的修正案》。根据碳关税草案,1)新规纳入制造商使用的外购电力产生的间接排放;2)扩大CBAM纳入行业的范围。相对原有钢铁、铝、水泥、化肥及电力的五个行业,新增纳入行业包括有机化学品、塑料、氢和氨;3)加快EU-ETS免费配额退出。2027-2031年免费配额比例分别为93%、84%、69%、50%、25%,并于2032年降为0,比原草案早3年退出。中国作为全球最大钢铁、铝、水泥生产国,免费配额加快退出将较大幅度增加高耗能行业、企业的生产成本与转型压力,增加企业采购绿电,低碳原材料需求,预计CBAM价格的传导作用将打开出口型企业对绿电、循环利用行业需求空间,推荐关注1)可再生能源装机计划清晰、质地优良的电力运营商;2)塑料循环再生龙头英科再生;3)危废在手优质项目多,投产加快的高能环境。2.财政部下达2022年水、土、气防治资金预算。中央财政大气污染防治资金安排300亿元、增加25亿元,进一步增加北方地区冬季清洁取暖补助支持城市;水污染防治资金安排237亿元、增加20亿元,以长江、黄河等流域为重点打好碧水保卫战;土壤污染防治专项资金44亿;维持不变。2022年污染预算整体规模提升,预算拨付强调加强绩效评价结果应用,突出奖优罚劣,资金分配突出激励约束导向,有利于加强地方政府污染防治积极性,污染治理企业有望受益。本周碳交易行情:本周(6.20-6.24)全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量52.01万吨,总成交额3010.12万元。最高成交价60.00元/吨,最低成交价59.00元/吨,本周五(6.10)收盘价为60.00元/吨,较上周五(6.17)上涨1.67%。截至2022年6月24日,全国碳市场碳排放配额累计成交量1.94亿吨,累计成交额84.64亿元。估值见底,关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。过去三年环保板块表现低迷,估值、持仓等仍均处于低位,环保REITs的出台提供新的权益性融资工具,城镇污水、垃圾处理,固废危废处理等污染治理运营为重点发力行业,看好技术优势强、壁垒高的企业,1、成长性、确定性较强的垃圾焚烧公司,关注伟明环保(ROE行业领先、订单充足)、瀚蓝环境(增长稳健,估值优势明显);2、在手项目丰富,技术强壁垒高的危废处置公司,关注浙富控股(危废新龙头、全产业链布局)、高能环境(受益融资改善的土壤修复龙头);3、价值有望重估的水务公司,关注洪城环境(江西污水市场潜力大,估值及股息率具备吸引力)。4、检测、磁材并行、营收高增的中钢天源。行业新闻:1)生态环境部发布《地下水污染地球物理探测技术指南(试行)》;2)|工信部等六部门印发《工业水效提升行动计划》;3)国务院发布《关于加强数字政府建设的指导意见》板块行情回顾:本周环保板块表现一般,跑赢大盘,跑输创业板。上周上证综指涨幅为0.99%、创业板指涨幅为6.29%,环保板块(申万)涨幅为1.46%,跑赢上证综指0.47%,跑输创业板-4.83%;公用事业涨幅为0.27%,跑输上证综指-0.73%,跑输创业板-6.03%。监测(5.05%)、大气(3.39%)、水处理(1.04%)、固废(5.51%)、水务运营(-1.35%)、节能(-0.07%)。A股环保股涨幅前三的个股为华控赛格(16.18%)、伟明环保(14.70%)、宝馨科技(14.19%),周涨幅居后的个股为华西能源(-18.66%)、钱江水利(-16.40%)、博天环境(-9.15%)。风险提示:环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。
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