钢铁行业跟踪周报:周期偏弱,关注加工股东吴证券2022-05-23.pdf
摘要:投资建议:中期继续看好钢铁板块。在盈利历史中高位、估值历史低位的大背景下,压减粗钢产量叠加稳增长发力,板块将迎来基本面推动的投资机会。看好:1)强业绩、高分红、高弹性的普钢股;2)低估值优质特钢股;3)景气子版块硅铁、管道。行业观点:疫情反复叠加后海外走弱导致大宗商品普跌。库存去化缓慢。短期高频数据依然疲软,本周钢材库存再次去化但力度一般,行业供需格局仍然偏弱,钢价上涨乏力,行业毛利仍处在缓慢下行趋势中,二季度钢铁板块业绩承压。二季度周期品中最看好的是华菱钢铁、鄂尔多斯,其他如八一钢铁、新钢股份、方大特钢等亦可关注。在周期偏弱的大背景下,投资机会相对看好产业链加工股和新材料类,除传统的特钢类如久立特材、中信特钢等,更值得关注的是新能源相关的材料,如恒星科技、广大特材等,以及管网类标的新兴铸管、金洲管道等。行情回顾:本周(5月15日-5月20日)申万钢铁环比增,领先上证综指0.3%。涨幅居前的个股为安阳钢铁(11.5%)、永兴材料(11.2%)、鄂尔多斯(8.5%)。本周螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别为4638元/吨、4715元/吨、818元/吨、3360元/吨,较上周(5月8日-5月13日)分别变动0.6%、-1.3%、-0.4%、-1.7%。行业动态:普钢:本周钢材社会库存1525万吨,环比减1.9%;其中长材库存1028万吨,环比减2.7%;板材库存497万吨,环比减0.2%。五月上旬钢厂库存均值1875万吨,环比增3.6%。本周全国237家钢贸商出货量1875万吨,环比增3.6%;本周上海终端线螺走货量0.2万吨,环比增45.5%。本周跟踪的螺纹、热轧、冷轧、中厚板成本滞后毛利分别为380元/吨、303元/吨、193元/吨、487元/吨。铁矿:本周澳、巴、印铁矿石发货量2367万吨,环比减3.8%;北方6港到港量921.3万吨,环比减5.7%。本周铁矿石港口库存13558万吨,环比减3.1%。本周港口进口矿日均疏港量330.7万吨,环比增0.7%。焦煤焦炭:本周焦炭市场偏弱运行,焦炭价格继续下调200元/吨;炼焦煤市场趋弱运行,价格下调100-500元不等。铁合金:国内硅锰弱势盘整运行,短期硅锰将维持盘整运行,价格上冲仍有压力;本周硅铁市场窄幅震荡,整体价格趋于稳定,短期来看,硅铁现货价格以稳健为主。特钢:本周模具钢市场价格稳中偏弱运行,市场心态不佳;优特钢主流品种价格小幅下跌;工业线材价格明显下跌。不锈钢:本周镍整体需求不佳,周初沪镍弱势运行于在200000元/吨上下;铬矿市场平稳运行,价格维持高位状态,预计短期内铬矿现货市场价格仍将稳固运行;不锈钢现货价格呈现下跌趋势。风险提示:房地产下滑,制造业回暖不及预期。
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