电力行业深度报告：双碳目标下，电力行业的发展与展望川财证券 2022-05-18 附下载_行业研究_报告

电力行业深度报告：双碳目标下，电力行业的发展与展望川财证券 2022-05-18 附下载

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发布机构：川财证券发布时间：2022-05-18大小：1.18 MB页数：共18页上传日期：2022-05-19语言：中文简体

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摘要：一季度火电走出盈利低谷，盈利修复预期确定性改善。一季度用电需求依然向好，电力企业发电量稳步增加，带动一季度营收增长。虽然火电企业一季度业绩净利润同比降低，但相比上季度由亏转盈，业绩环比大幅改善，火电走出盈利低谷。稳价保供政策持续发力，煤炭产能有望释放。5月4日，中国人民银行宣布，增加1000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度，专门用于支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力。至此，支持煤炭低碳清洁高效利用专项再贷款总额度达到3000亿元。5月6日，发改委朝开专题会议，严格规定了煤炭中长期交易价格和现货价格，超出规定范围，将被认定为哄抬价格。在煤炭产能释放预期下，煤炭价格有望趋于稳定，预计火电第二季度盈利将持续改善。能源多元化发展，保障用能安全随着新能源大规模高比例接入，电力系统的安全稳定问题日益得到重视。受制于风光资源的间歇性、不稳定性，新能源短期内难以承担主力电源的角色。随着电力发展的需要以及风光装机量的大幅增长，配套储能设施参与电力调节的需求也与日俱增。根据《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035）》，到2025年抽水蓄能投产总规模6200万千瓦以上；到2030年，投产总规模1.2亿千瓦左右。储能市场发展空间打开，未来抽水蓄能电站建设或将迎来高速增长。4月20日国务院常务会议对经过多年准备和全面评估审查、已纳入国家规划的浙江三门、山东海阳、广东陆丰三个核电项目予以核准。今年以来，多地将“积极有序发展核电”纳入能源规划，核电审批有望加速。核电作为清洁稳定的电源，符合双碳发展目标。核电的加速审批也有望进一步提升能源保供能力，未来核电全产业链有望迎来长期稳定发展。市场表现今年以来，市场波动加剧，板块大幅回调。截至5月12日，公用事业板块下跌13.7%。分子板块看，光伏发电与火力发电回调幅度最大，分别下跌33.17%、21.11%；火力发电下跌18.95%；核电下跌12.83%；水力发电回调幅度最小，下跌1.61%。电力市场总结目前我国电力供需仍然偏紧，从发电结构看，我国短期内目前仍以煤电为主导，且短期内煤电在发电端仍起主导作用。目前电煤价格仍处于相对高位，但在发改委一系列政策调控下，煤价有望企稳，叠加电价的上涨，火电企业未来业绩将迎来确定性改善，具备一定配置价值。随着近年来，绿色低碳理念的不断深入，未来可再生能源发展长期局势不改。风电光伏新能源板块仍有较高发展动力，新能源装机量有望保持较高增速。今年以来，电力板块经历了较大幅度的回调，从上市公司年报来看，绿电企业盈利能力更强，基本面良好。同时各地也正积极推进电力现货市场建设打开电价上涨空间。促进新能源参与市场交易，发现绿色电力内在价值。逢低布局绿色电力板块，其成长性有望带来可观投资回报。随着新能源参与市场交易，其不稳定性、间歇性难以保障电力稳定供给，同时火电调峰调频压力加大，建议关注电化学储能以及抽水蓄能板块带来的投资机会。风险提示：经济下行压力加大、原材料价格大幅波动，电力投资建设不及预期。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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