通信行业研究周报:千兆宽带+海风海缆有催化,同时积极把握绩优超跌反弹机会天风证券2022-05-16.pdf
摘要:本周行业重要趋势:创维/中兴/烽火获中国移动智能家庭网集采高份额,关注千兆宽带投资机会近日,中国移动智能网关产品公示部分集采结果,总计采购智能家庭网关产品2630.25万台。其中,第一部分共计2095.25万台,包括:GPON-双频WiFi5680万台,GPON-双频WiFi6522.75万台,GPON-无WiFi892.5万台。第二部分共计535万台,包括:10GGPON-WiFi6400万台,10GGPON-无WiFi135万台。最终,烽火、创维、中兴的综合中标份额为20%、17%和16%。千兆时代已至,固网将升级至第五代10GPON标准,运营商网关产品采购量有望迎来快速增长,产业链相关公司有望持续受益。全国海风建设或将加速推进,看好海风海缆三强近日,江苏龙源射阳100万千瓦海上风电项目220kV海缆招标,并且明确第一批交货时间为2022年9月15日,第二批为2022年10月15日,其项目进度比市场预期快。另外,浙江省发改委公布2022年省重点建设和预安排项目计划,其中有明确7个海上风电项目共计2.254GW。我们认为,全国海风项目呈加速推进趋势,行业有望持续催化,看好低估值/门槛高/格局好的海风海缆三强(中天科技、亨通光电、东方电缆-电新组覆盖)。本周投资观点:当前宏观形势和市场信心预期仍较弱,短期积极把握反弹机会,建议关注绩优质好超跌标的,以及高景气方向确定性强的优质个股。展望全年,重点围绕高景气赛道以及低位/低估值+反转逻辑标的。重点关注:通信+海风/储能/新能源、物联网/车联网、光通信、云计算等细分领域。中长期看,持续关注业绩确定性较强的高景气细分赛道。一、5G网络:1、主设备商:重点推荐:中兴通讯;2、光纤光缆:重点推荐:中天科技(海洋、新能源板块潜力十足,光纤光缆景气周期开启)、亨通光电(海洋+光纤光缆双重驱动),建议关注:长飞光纤(光纤光缆量价齐升)、永鼎股份(光通信复苏,汽车线束增量空间);3、光模块&光器件:中际旭创(全球数通光模块龙头)、天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技;二、5G应用端(汽车智能化等):1、物联网/车联网:重点推荐:创维数字(智能座舱+元宇宙VR,家电联合覆盖)、拓邦股份(智能控制器+储能)、广和通、汉威科技(机械联合覆盖)、移为通信、移远通信、威胜信息(机械联合覆盖)、美格智能、有方科技、四方光电(机械联合覆盖);建议关注:华工科技(车载传感放量)、映翰通、意华股份(汽车连接器+光伏)、鼎通科技、瑞可达、鸿泉物联;2、在线办公/视频会议:重点推荐:亿联网络(UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵);建议关注:星网锐捷(云办公/云桌面、视频会议)、梦网科技(富媒体短信龙头)、会畅通讯(视频会议软硬件布局)等;三、通信+能源:1、海风海缆:中天科技(海洋、新能源板块潜力十足,光纤光缆景气周期开启)、亨通光电(海风+光纤光缆双重驱动);2、IDC:重点推荐:科华数据(电新联合覆盖)、润建股份(民营通信网络管维龙头,光伏运维重点突破)、光环新网,建议关注:紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信(UDC)、数据港等;四、运营商:低估值、高分红:中国移动、中国电信、中国联通;五、军工通信&北斗:通信是国防信息化领域的严重短板,超短波及区宽渗透率提升可期,建议关注:海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航;风险提示:疫情影响、5G产业和商用进度低于预期,下游应用推广速度不及预期,贸易战不确定风险。
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