摘要：投资要点：行情回顾： 本周环保公用板块迎来反弹，公用事业指数上涨 4.79%，环保指数上涨 5.86%，上证综指上涨 2.76%。环保板块中园林和环境修复涨幅较大，分别上涨 14.49% ， 11.89% ，公用事业中 热电 、 节 能利 用 涨幅 较 大， 分别 上涨13.53%、7.08%。行业动态：环保：1）提高生物经济综合实力，推动生物能源产业发展。近日，国家发展改革委印发《“十四五”生物经济发展规划》 。 《规划》提出，要顺应“追求产能产效”转向“坚持生态优先”的新趋势，发展面向绿色低碳的生物质替代应用。重点围绕生物基材料、新型发酵产品、生物质能等方向，构建生物质循环利用技术体系，推动生物资源严格保护、高效开发、永续利用，加快规模化生产与应用，构建生物质能生产和消费体系，推动环境污染生物修复和废弃物资源化利用，确保生态安全和能源安全。建议关注：固废龙头，储能进展超预期的【中国天楹】；生活垃圾焚烧主业稳步增长，布局锂电回收打造第二增长曲线的【旺能环境】 ；以及生物质+风光齐发展的绿色发电新星【九洲集团】 ；垃圾焚烧龙头，高冰镍开启第二增长曲线的【伟明环保】 ；生物柴油龙头【卓越新能】 。2）深入打好净土保卫战，两部委印发《土壤污染防治资金管理办法》 。近日，国家财政部、生态环境部印发《土壤污染防治资金管理办法》 。 《办法》中提出防治资金主要支持各省、自治区、直辖市（含兵团，以下统称各省）涉重金属历史遗留固体废物、重金属减排等土壤重金属污染源头治理，以及事关农产品、人居环境安全的农用地、建设用地风险管控或修复等工作。并对防治资金采取因素法方式进行分配，具体包括：涉重金属历史遗留矿渣污染治理、农用地安全利用、重点行业污染整治、建设用地污染治理及其他等四项因素，对应权重分别为 50%、15%、15%、20%；其中，涉重金属历史遗留矿渣污染治理因素综合各省在中央生态环境项目储备库该类项目储备量、实际治理任务量确定，两者权重分别为50%、50%。此外，北京市生态环境局也印发了《北京市“十四五”时期土壤污染防治规划》，明确到 2025 年，土壤环境状况保持稳定，土壤环境风险基本得到全面管控，并在提升土壤监测能力方面提出具体要求。建议关注：土壤修复订单充足以及深耕危废金属资源化的【高能环境】 ；专注土壤修复的【卓锦股份】；从事土壤检测的【实朴检测】 。公用：1） 500 亿可再生能源补贴拨付央企，火电转新能源运营商有望边际改善。 5 月11 日，国常会提出，要确保能源供应，在前期支持基础上，再向中央发电企业拨付 500 亿元可再生能源补贴，通过国有资本经营预算注资 100 亿元，支持煤电企业纾困和多发电。要优化政策、强化协调，安全有序释放先进煤炭产能。决不允许出现拉闸限电。此前，财政部在 2022 年 3 月 24 日发布的中央政府性基金支出预算表中，可再生能源电价附加收入项目支出或超 4500 亿，为新能源补贴拖欠的解决提供了资金支持。随着煤价调控及煤炭保供增供政策力度不断加大，煤价或将逐步回落，预计火电盈利修复确定性不断增强。建议关注：核电+风光双核驱动的【中国核电】；新能源龙头【三峡能源】 【龙源电力】 ；火电转新能源的【华能国际】【上海电力】 【国电电力】 【中国电力】。新版通知对煤制合成氨、煤制焦炭、煤制甲醇、煤制烯烃、煤制乙二醇等 5 大煤化工子行业的能耗和大气污染物排放标杆水平和基准水平作出了规定。致力于推动煤炭清洁高效利用，促进煤炭消费转型升级。此外，国家能源局发布关于 2021年可再生能源电力消纳责任权重完成情况的通报指出，截至 2021 年 12 月底，全国可再生能源发电累计装机容量 10.6 亿千瓦，占全部电力装机的 44.8%。 2021年全年，全国水电新增装机 2349 万千瓦、风电新增装机 4757 万千瓦、太阳能发电新增装机 5488 万千瓦、生物质发电新增装机 808 万千瓦。全国可再生能源发电量达 24853 亿千瓦时。建议关注：核电+风光双核驱动的【中国核电】；新能源龙头【三峡能源】 ；火电转新能源的【华能国际】【上海电力】【中国电力】 ；生物质+风光齐发展的绿色发电新星【九洲集团】。2）加快构建新能源供给消纳体系，关注风光大基地建设进程。近日，中宣部举行“中国这十年”系列主题新闻发布会，国家发展改革委副主任胡祖才指出，要加强统筹协调；大力推动能源革命；大力推进产业绿色低碳转型发展；大力倡导绿色生活方式；积极参与全球气候治理。其中，要大力发展新能源，在沙漠、戈壁、荒漠地区规划建设 4.5 亿千瓦大型风电光伏基地，8500 万千瓦项目已经开工建设。第二批项目正在抓紧前期工作，加快构建新能源供给消纳体系。建议关注：项目储备充足，光伏及储能项目增量可期的【林洋能源】。本周专题：氦气由于其不易液化、稳定性好、扩散性强、溶解度低等特殊性质，作为重要的特种气体被广泛运用于军工、电子半导体、医疗健康、航空航天等重要领域。虽然属宇宙第二大丰富元素，但由于空气含量极低，目前主要通过天然气制取。全球范围看，截至 2020 年，全球氦气资源量约为 520 亿立方米，其中美国、卡塔尔和俄罗斯等国承担了全球 88%以上的氦气资源，中国是贫氦国家，95%以上氦气消费量依赖进口，随着下游需求带动和技术升级，我国多家工业气体企业致力于提高氦气产能，卓创资讯预计，2022 年底国产氦气产能有望达到800 吨。投资建议： “十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。建议关注：冰轮环境、国林科技、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技（机械覆盖）、中国天楹、汉威科技。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。建议关注：中国核电、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、新奥股份、华能国际、国电电力。风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。

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