环保&专精特新周报:环保年报营收稳定增长,CF40建言设立“专精特新贷” 国海证券 2022-05-12 附下载
发布机构:国海证券发布时间:2022-05-12大小:1.85 MB页数:共18页上传日期:2022-05-14语言:中文简体

环保&专精特新周报:环保年报营收稳定增长,CF40建言设立“专精特新贷”国海证券2022-05-12.pdf

摘要:投资要点:环保观点:2021年环保板块营收稳定增长,2022Q1略有下滑环保行业2021年报:板块业绩稳定增长,垃圾焚烧领域收入增速最高2021年,60家环保上市公司共实现营业收入2750亿元,同比增长16.40%;共实现归母净利润215亿元,同比增长2.11%。营收、净利润增速分别同比变动9.30pct、-1.68pct。其中,垃圾焚烧领域营收增速最高,达到62.83%,主要由于主流上市公司普遍处于产能建设高峰,2020-2021年投运项目较多,带动运营收入提升;同时会计准则变更导致焚烧工程建设收入规模大幅增长。2021年,环保板块整体毛利率为25%,同比下降2pct;净利率为8%,同比下降1pct。除大气、监测领域外,其他细分领域毛利率较2020年均出现不同程度的下滑。环保行业2022年一季报:板块整体业绩小幅下滑,毛利率较为稳定2022年一季度,60家环保上市公司共实现营业收入584.54亿元,同比下降6.84%;共实现归母净利润47.53亿元,同比下降11.73%。其中,节能领域营收增速最高,达到76.71%,主要受双良节能业绩大幅增长影响;节能领域2022Q1实现归母净利润3.44亿元,同比增长302%。2022年一季度,环保板块整体毛利率为25%,同比下降1pct;净利率为9%,同比下降2pct。除垃圾焚烧、再生资源领域外,其他细分领域毛利率均无较大波动;其中垃圾焚烧领域主要受到会计准则调整影响,再生资源领域主要受个别公司大幅亏损影响。专精特新观点:CF40建言设立“专精特新贷”中国金融四十人论坛(以下简称CF40)日前发布《2022·CF40中国金融改革报告》,建言设立“专精特新贷”。新型“专精特新贷”有三个特点:(1)有明确的服务对象,不仅是结合国家相关部门给出的“专精特新”标准,而且还要聚焦企业的发展阶段,就是科创走向产业化的阶段,体现金融支持的后置性;(2)有较长的产品期限,设想应该在5-10年;(3)收益分层,也就是在一个贷款合同里,除了约定的利息,还有增值收益,获取增值收益的方式可以与企业协商,收益的部分单独考核。2018年以来,对“专精特新”企业的培育加速。但“专精特新”企业普遍偏小,资金实力普遍较弱。部分企业处于研发阶段,尚未实现盈利,现金流不稳定,难以从传统借贷模式获取融资。新型的“专精特新贷”聚焦企业的范围和研发走向产业化的阶段时点,有助于资金向“专精特新”企业的精准投放;同时,强调受益分层,有助于降低贷款资金的风险,激发企业研发成果的产业化转化。行业评级及投资策略:环保行业部分细分赛道中短期需求提高,行业整体估值已低于近一年均值,可以逢低布局;“专精特新”企业培育需求紧迫,政策支持力度大,有利于行业内企业快速发展,基于此我们给予环保&专精特新行业“推荐”评级。本周建议关注:谱尼测试(买入)、协鑫能科(买入)、燕麦科技(买入)、华铁股份风险提示:政策落地进度不及预期;上市公司订单增速不及预期;税收优惠制度变化;并购进度不及预期;疫情反复影响;重点关注公司业绩不及预期。

免责声明:
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!

关于上传者

文档

393

粉丝

0

关注

0
相关内容
开通VIP,可免费下载 立即开通
开通VIP
联系客服 扫一扫

扫一扫
联系在线客服

公众号

扫一扫
关注我们的公众号

在线反馈
返回顶部