新能源汽车行业周报:4月欧洲电动车减速,国内短期调整平安证券2022-05-11.pdf
摘要:4月欧洲电动车减速,国内短期调整。多家车企发布22年4月产销情况。新势力方面,蔚来4月交付5074辆,同比降29%,环比降49%;小鹏4月交付9002辆,同比增75%,环比降42%;理想4月交付4167辆,同比降25%,环比降62%。传统车企方面,比亚迪4月新能源车销10.6万辆,同比增313%,环比增1%。整体来看,受到疫情影响,4月国内主要新能源车企产销表现异常,预计5月将逐步恢复。4月德国、法国、挪威、英国、瑞典、意大利六国电动车销量分别达到4.4、2.3、0.8、1.9、1.1、0.9万辆,合计11.4万辆,同比下降7%,环比下降40%;六国4月电动车渗透率达21.1%,同比增加3.5pct,环比下降2.7pct。4月欧洲电动车受到芯片等零部件供应的影响,销量受到一定制约,预计5/6月还会受到上海工厂出口下降的影响。特斯拉柏林工厂爬产完成后,欧洲特斯拉产能瓶颈将得到极大缓解,有望提振欧洲市场销量。行业动态:天赐材料和天奈科技投资建设新产能;上周新能源汽车产业链公司股价调整,新能源主题基金净值普遍下跌。投资建议:随着政策端和车企端的加力,新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速,行业景气不断上行。建议关注以特斯拉为代表的新势力主线,以及大众等新车型的追赶进程,推荐龙头和二线弹性标的。整车方面,强烈推荐长城汽车(2333.HK),推荐吉利汽车(0175.HK)、理想汽车(2015.HK);电池材料方面,推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份;电机电控方面,建议关注卧龙电驱、汇川技术;锂电设备方面,建议关注先导智能和杭可科技;锂钴方面,建议关注华友钴业、盛新锂能。风险提示:1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长,维持高增速将愈发困难,面向大众的主流车型的推出成为关键;2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放,致使产业链各环节面临降价压力;3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化,海外巨头进入国内市场的脚步正在加快,对产业格局带来新的冲击。
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