汽车行业跟踪周报：4月前2周累计批发环比-48,，看好自主崛起东吴证券 2022-04-25 附下载_行业研究_报告

汽车行业跟踪周报：4月前2周累计批发环比-48%，看好自主崛起东吴证券 2022-04-25 附下载

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发布机构：东吴证券发布时间：2022-04-25大小：832.69 KB页数：共13页上传日期：2022-04-26语言：中文简体

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摘要：投资要点每周复盘：本周涨跌幅排名第9，SW乘用车PE处于88%历史分位：SW汽车下跌2.9%，跑赢大盘1.9pct。SW乘用车、SW商用载货车、SW商用载客车、SW汽车零部件、SW汽车服务均呈下降形态。申万一级28个行业中，本周汽车板块排名第9名，排名靠前。估值上，自2011年以来，SW乘用车的PE/PB分别处于历史88%/78%分位，分位数环比上周-1pct/-1pct；SW零部件的PE/PB分别处于历史54%/24%分位，分位数环比上周-1pct/-6pct。横向比较，乘用车板块估值在PE方面高于白色家电低于白酒，PB方面低于白色家电和白酒；汽车零部件板块估值在PE和PB方面均低于计算机高于传媒。（本周具体指2022.04.16~2022.04.23，下同，文中月份/季度前未注明年份者均默认为2022年本年度）景气跟踪：景气跟踪：复工复产有序展开，最差时候过去。本轮疫情各地爆发对汽车产销影响跟踪：1）一汽集团于4月12日有序复产，目前已经恢复约单班生产。2）上汽集团本周复工复产压力测试总体顺利，自主乘用车临港工厂已恢复下线生产700多量整车。乘联会口径4月11-17日乘用车零售日均销量26,709辆，同比-39%，环比-33%；4月前两周累计乘用车零售日均销量25,496辆，同比-35%，环比-37%；4月11-17日批发日均销量22,554辆，同比-51%，环比-51%；4月前两周累计乘用车批发日均销量23,550辆，同比-44%，环比-48%。狭义乘用车3月产量182.3万辆，同比-0.3%，环比+22.0%；批发销量181.4万辆，同比-1.6%，环比+23.6%。3月行业交强险141.07万辆，同环比分别为-15.6%/+26.46%。库存：3月乘用车行业整体企业库存+0.9万辆，渠道库存+29.6万辆。重点关注：原材料价格小幅下降。原材料价格小幅上升。根据我们自建乘用车原材料价格指数模型，以玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材等五大原料价格指数加权，本周（04.18-04.22）环比上周（04.11-04.15）乘用车总体原材料价格指数+1.39%，玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材价格指数环比分别+1.28%/+2.31%/+0.92%/-0.86%/+1.33%。投资建议：复工复产有序展开，Q2是配置汽车板块重要时间窗口。2022年8大金股：整车【比亚迪+理想汽车+小鹏汽车+长城汽车】，零部件【德赛西威+拓普集团+伯特利+华阳集团】。其次，整车【广汽集团+吉利汽车+长安汽车+蔚来+上汽集团+小康股份+江淮汽车】等，零部件【爱柯迪+旭升股份+炬光科技+福耀玻璃+中国汽研+华域汽车】，关注【星宇股份+继峰股份+均胜电子】。风险提示：芯片短缺影响超出预期，乘用车价格战超出预期。

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