机械行业月度动态报告：3月PMI指数回落，制造业受疫情影响短期承压中国银河 2022-04-13 附下载_行业研究_报告

机械行业月度动态报告：3月PMI指数回落，制造业受疫情影响短期承压中国银河 2022-04-13 附下载

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发布机构：中国银河发布时间：2022-04-13大小：3.05 MB页数：共29页上传日期：2022-04-14语言：中文简体

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摘要：PMI 回落，制造业受疫情影响短期承压， 3 月挖机销量降幅扩大。受疫情和国际局势影响，3 月制造业景气水平反季节性下滑。 3 月制造业 PMI为 49.5%，环比降 0.7pcts，自去年 11 月以来首次回落至荣枯线以下。近期，在全国多地疫情反弹和俄乌冲突等地缘政治因素的双重冲击下，我国经济下行压力增大。从生产端来看，部分企业因疫情停工停产，叠加原材料上涨的不利影响，企业生产经营受到拖累；从需求端来看，疫情防控措施收紧，消费需求下降，出口订单因地缘政治局势减少；我们认为短期受疫情影响制造业承受压力较大。基建地产链条，从挖机数据来看， 3 月销量为 3.7 万台（-53.1%），累计销量为 7.7 万台（-39.2%），降幅较大，但出口销量由于低基数影响仍然维持高增速。国家发改委发布氢能中长期规划，氢能产业加速发展。 3 月 23 日，国家发改委、国家能源局联合印发《氢能产业发展中长期规划》，明确了氢能是战略性新兴产业的重点方向。发展目标是到 2025 年，燃料电池车辆保有量约 5 万辆，部署建设一批加氢站。政策驱动氢能全产业链发展，设备和核心零部件亟待国产替代。目前，我国氢能产业处于发展初期，相较于国际先进水平，仍存在产业创新能力不强、技术装备水平不高、部分关键核心零部件和基础材料依赖进口等问题，需推进氢能“制储输用”全产业链创新发展，挖掘投资机会。HJT 量产转换效率突破 26%，行业龙头布局新一代高效电池产能，光伏设备更新迭代有望加快。迈为股份联合澳大利亚公司 SunDrive 利用可量产工艺，在全尺寸单晶异质结电池上转换效率达到 26.07%，较去年9 月进一步提高了 0.53pct，实现了异质结可量产技术新突破。近期，隆基股份、通威股份等光伏行业龙头陆续发布扩产规划，深入布局新一代高效电池。异质结、 TOPCon 等电池片技术快速迭代，效率不断提高，有望加速光伏设备迭代升级。投资建议： 2022 开年后，为应对经济下行压力，稳增长政策持续加码。稳增长重在稳投资，发力点有望落在基建投资及制造业投资。对机械设备板块的影响主要在以下五个方面：（1）适度超前基建，轨交投资稳经济顺需求，城轨建设值得关注；（2）能源基地建设，风电光伏装机可期，设备端加快受益；（3）新能源汽车销量大增，充换电产业链设备类投资前景广阔；（4）“双碳”背景下，传统产业低碳化改造需求启动；（5）对中小企业专精特新的支持拉动投资风险提示：制造业投资低于预期，政策支持力度低于预期的风险。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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