机械设备行业周报:2月挖掘机销量降幅收窄,关注两会带动下板块投资机会渤海证券2022-03-10.pdf
摘要:上周行情上周,沪深300下跌7.69%,申万机械设备板块下跌8.62%,跑输大盘0.93个百分点,在申万所有一级行业中位于第23位,19个子行业0涨18跌,其中跌幅居前的子行业为工程机械器件、激光设备、其他自动化设备,分别下跌14.83%、12.27%、10.84%。估值方面,截至2022年3月9日,申万机械设备板块市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为21.89倍,相对沪深300的估值溢价率为94%。个股方面,涨幅居前的为中坚科技(27.55%)、文一科技(27.35%)、银龙股份(17.01%)、*ST新光(14.32%)、贵绳股份(13.36%),跌幅居前的为宏英智能(-25.95%)、天宜上佳(-20.68%)、卓然股份(-19.20%)、恒润股份(-19.18%)、如通股份(-18.86%)。行业新闻1)2月挖掘机销量24483台,同比下降13.5%。2)2月装载机销量8882台,同比增长16.3%。3)2月国内小松挖掘机开工小时数为47.9小时,同比增长9.2%。公司新闻1)晶盛机电发布2021年度业绩快报,归母净利润增长100.23%。2)恒立液压发布2021年度业绩快报,营收增长18.51%。3)双良节能全资子公司签订14.30亿元重大采购合同。4)宏华数科以现金方式收购天津晶丽数码科技有限公司67%股权。本周行业策略与个股推荐3月5日,第十三届全国人民代表大会第五次会议在北京开幕,国务院总理向大会作政府工作报告。从2022年政府工作报告及两会提案来看,机械设备行业建议关注以下几条投资主线:1.扩大有效投资,适度开展超前基础设施投资。工程机械方面,根据中国工程机械工业协会的数据,2月挖掘机销量为24483台,同比下降13.5%,降幅有所收窄。2月国内地区开机小时数据回暖,需求维持环比改善。我们认为,随着进入三月,行业季节性因素影响将消退。稳增长主线下,行业需求改善趋势明显,各地重大项目陆续开工将带动工程机械需求边际改善,预计工程机械行业需求有望在Q2转好。2022年全年工程机械市场将呈现前低后高趋势。在此预期下,我们建议短期重点关注稳增长政策下行业龙头超跌修复机会,如工程机械龙头三一重工(600031)、中联重科(000157),以及核心零部件生产商恒立液压(601100)。2.有序推动碳达、峰碳中和工作。工作报告对碳达峰表述由2021年“扎实做好”转变为“有序推进”。工作报告提出能耗强度目标在“十四五”规划期内统筹考核,并留有适当弹性,新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。这将有效缓解能耗双控对我国经济增长的制约,加速清洁能源代替传统能源转型,看好光伏行业高景气下光伏设备行业投资机会,建议关注帝尔激光(300776)3.坚持创新驱动发展战略,巩固壮大实体经济根基。工信部此前曾牵头出台两项利好规划明确提出了到2025年间行业营收年均增长20%、制造业机器人密度到2025年翻倍的目标。国内机器人企业受限于技术壁垒,产品普遍集中在中低端产品领域,议价能力不强。两项规划的出台将加速推动我国机器人产业迈向高端化进程。此外,随着我国人口红利逐渐消退以及工业机器人价格不断下探,二者价格剪刀差已经明显缩小,机器换人将成为未来制造业转型的重要趋势,在此过程中建议关注国产机器人龙头拓斯达(300607)、亿嘉和(603666),减速器龙头绿的谐波(688017)。风险提示:疫情全球蔓延风险;宏观经济增速低于预期;原材料价格波动风险;全球贸易摩擦风险。
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