宏观点评：PMI保持荣枯线之上关注持续改善可能华泰期货 2022-03-02 附下载_宏观策略_报告

宏观点评：PMI保持荣枯线之上关注持续改善可能华泰期货 2022-03-02 附下载

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发布机构：华泰期货发布时间：2022-03-02大小：362.12 KB页数：共3页上传日期：2022-03-03语言：中文简体

宏观点评：PMI保持荣枯线之上关注持续改善可能华泰期货2022-03-02.pdf

摘要：事件：2022 年 2 月，官方制造业 PMI 为 50.2%，比上月上升 0.1 个百分点；非制造业商务活动指数为 51.6%，比上月上升 0.5 个百分点；综合 PMI 产出指数为 51.2%，比上月上升 0.2个百分点。点评：1、 2 月 PMI 保持荣枯线之上，制造业供需均维持改善态势从制造业 PMI 分项来看，新订单指数为 50.7%，比上月上升 1.4 个百分点，说明下游需求有所改善；原材料库存指数为 48.1%，比上月下降 1.0 个百分点，说明制造业原材料库存量继续下降；生产指数为 50.4%，比上月下降 0.5 个百分点，说明制造业生产有所放缓。2、 2 月高耗能行业景气度低迷，大中型企业景气度开始上行供需两端均有好转。医药、专用设备、汽车等行业生产指数和新订单指数均高于 54.0%，行业发展较快；但非金属矿物制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业生产指数和新订单指数均低于 46.0%，行业供需偏弱。高耗能行业景气度较为低迷。高耗能行业 PMI 为 48.3%，低于上月 1.4 个百分点，高耗能行业景气水平低位运行。大中型企业景气度有所改善。大、中型企业 PMI 分别为 51.8%和 51.4%，高于上月 0.2 和0.9 个百分点，景气水平均有所上升。小型企业 PMI 为 45.1%，低于上月 0.9 个百分点，景气水平低位回落，小型企业节后复工复产相对滞后，生产经营压力依然较大。3、 2 月建筑业景气度继续上行，服务业景气度有所回暖建筑业景气度继续上行。建筑业商务活动指数为 57.6%，比上月上升 2.2 个百分点，其中土木工程建筑业商务活动指数为 58.6%，高于上月 8.9 个百分点，建筑业景气水平明显提升。从市场需求和预期看，新订单指数和业务活动预期指数分别为 55.1%和 66.0%，均高于上月，其中业务活动预期指数连续两个月运行在高位景气区间，表明受近期稳投资加快推进，部分重大基础设施工程和项目适度超前开展等因素带动，建筑业企业对行业发展预期向好。服务业景气度有所回暖。受春节假日消费带动，铁路运输、航空运输、邮政快递、文化体育娱乐等行业商务活动指数均升至 57.0%以上较高景气区间，相关企业业务总量环比有所增长；但零售、生态保护及环境治理、居民服务等行业受疫情影响相对较大，商务活动指数位于 45.0%以下低位区间，市场活跃度较弱。从市场预期看，服务业业务活动预期指数为 59.6%，比上月上升 2.9 个百分点，表明受节后市场逐步恢复，以及扶持服务业困难行业恢复发展的多方面纾困政策等影响，多数服务业企业对近期市场发展较为乐观。4、钢铁行业 PMI：预计 3 月市场需求或加快释放，钢厂成本压力继续减轻从中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业 PMI 来看， 2022 年 2 月份为 47.3%，环比下降 0.2 个百分点，钢铁市场小幅回落。分项指数显示， 2 月份，市场供需偏弱运行，钢厂生产有所下降，需求恢复较为缓慢，钢材市场价格先扬后抑震荡运行。预计 3 月份，市场需求或加快释放，但具体恢复情况仍有待观察。钢厂生产预计稳定回升。钢厂成本压力继续减轻，钢价或小幅下降。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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