银行周度跟踪:银行积极布局房地产并购项目,相继启动并购主题金融债中泰证券2022-02-21.pdf
摘要:近期多家银行积极布局房地产并购项目,并相继启动并购主题的金融债。从目前公开市场信息来看,今年以来已经有浦发银行、平安银行、兴业银行启动房地产并购主题债券的发行工作,其中浦发银行的金融债于1月21日发行,规模50亿元。平安银行和兴业银行均在近期计划发行房地产并购主题债券,规模分别为50亿、100亿元。另招商银行已为多家企业提供并购融资服务,规模合计达330亿元。量:国债地方债继续保持净融资,国债净融资1498亿,同比增加3422亿;地方债净融资规模环比有所下降,但同比仍呈现多增822亿。1、资产端:2022年2月第三周地方债净融资537亿,较去年同期增加822亿,由于春节因素2月第二、第三周地方债发行节奏略有放缓,从公开披露的数据看,下周有95只地方债发行,融资额超过2500亿,地方债国家“靠前发力”的指导发行节奏不减;国债净融资大幅反弹,从上周净偿还1434亿转为净融资1498亿,较去年同期净融资额也是大幅转正。2、负债端:2月第三周银行业同业存单的融资力度略有放缓。从环比维度上看,国有行净融资额775亿,较上周净融资额小幅收窄36亿,股份行净融资额1090亿,收窄1016亿;城商行净融资176亿收窄1097亿,农商行转为净偿还196亿。价:公开市场净回笼1500亿,期限利差收窄。1、资产端:2月第三周公开市场操作继续收紧资金的投放。本周为春节后第二周,净回笼了2500亿资金;MLF15日续作3000亿,净投放1000亿,本周共计净回笼1500亿,流动性收紧力度缓释。2、负债端:主动负债利率有所分化。主动负债成本大行和农商行下降,而股份行和城商行上升。信用风险:2月前三周共2例信用债违约,行业为房地产开发和农林牧渔,规模共计12.2亿。信用债违约数量呈现下降趋势,但房地产企业受融资环境偏紧影响相关信用债违约数量和金额有所回升。考虑11月以来针对房企的融资政策有边际放松,同时当前政策强调“稳增长”预期下货币和财政政策仍有空间,我们判断当前信用市场风险会较前期有明显修复,整体没有大的信用风险,但个别区域和企业会有个体风险的暴露。板块投资建议:板块目前安全边际是比较高的,资产质量构筑银行股的安全边际。1、银行股的核心投资逻辑是宏观经济,详见我们相关深度报告《价格上行时,银行股表现如何?——中国、美国银行股多轮表现的总结对比》。我们预计上市银行的资产质量未来几年都会处于稳健状态,会构筑银行股的安全边际。2、银行两条选股主线。一条是选择低估值、资产质量安全、有望转型成功的银行,看好邮储银行、江苏银行、南京银行和兴业银行。另一条是我们长期建议的持续拥抱银行核心资产:招商银行、宁波银行、平安银行。它们业绩持续性强,且较稀缺。优质银行景气上行是确定和长期的。风险提示事件:经济下滑超预期。疫情影响超预期。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
优化国有金融企业资本布局,信贷结构有 信达证券 2024-04-27(14页) 附下载
本期内容提要:近期,国务院发布关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情...
1.25 MB共14页中文简体
1天前220积分
-
银行防资金空转视角的观察:存款成本高企背后 开源证券 2024-04-26(7页) 附下载
现象:银行存款定期化,负债成本不降反升近年部分银行对公活期存款成本率逐年上升、3M和6M存款利率亦明...
1.15 MB共7页中文简体
1天前220积分
-
交运行业周报:五一小长假催化,持续看多航空机场 中泰证券 2024-04-28(38页) 附下载
投资要点n投资建议:一、航空机场:华夏航空季报超预期,航空板块整体上涨。本周华夏航空公布2023年及...
3.15 MB共38页中文简体
1天前220积分
-
煤炭行业周报:多重利好因素共振,焦煤价格持续走强 中泰证券 2024-04-28(26页) 附下载
投资要点投资建议:多重利好因素共振,焦煤价格持续走强。本周港口动力煤价格呈现高位波动运行,炼焦煤价格...
1.67 MB共26页中文简体
1天前020积分
-
房地产行业研究:深圳启动以旧换新,LPR环比持平 国金证券 2024-04-28(20页) 附下载
行业点评本周A股地产、港股地产、物业板块均上涨。本周(4.20-4.26)申万A股房地产板块涨跌幅为...
2.32 MB共20页中文简体
1天前020积分
-
房地产24年一季度基金持仓点评:持仓已至低位,关注困境反转 天风证券 2024-04-28(21页) 附下载
行业追踪(2024.4.20-2024.4.26)公募持仓:地产股持仓继续回落,相对标准行业低配0....
2.02 MB共21页中文简体
1天前020积分
-
公用事业行业周报:ESG周报:金融监管总局印发《关于推动绿色保险高质量发展的指导意见》;极端天气导致欧洲去年经济损失超百亿欧元 德邦证券 2024-04-28(16页) 附下载
投资要点:热点聚焦:国内:为充分发挥保险在促进经济社会发展全面绿色转型中的重要作用,近日金融监管总局...
1.5 MB共16页中文简体
1天前020积分
-
房地产行业:253亿元!上海2024年首批集中供地收官,占全年商品住房用地计划供应总量7.7% 城市测量师行 2024-04-28(8页) 附下载
今年首轮集中供地交易活动于4月16日落下帷幕。本批次分2轮进行,共计出让11幅地块,土地总面积为33...
1.71 MB共8页中文简体
1天前020积分
-
非银金融行业:财政发力,政策积极,非银或现趋势性机会 信达证券 2024-04-28(15页) 附下载
本期内容提要:核心观点:政策面上,高层定调将进一步优化国有金融资本布局,集中力量打造金融业“国家队”...
1.52 MB共15页中文简体
1天前220积分
-
房地产行业第17周周报:新房成交同比跌幅收窄,二手房成交环比微增 信达证券 2024-04-28(16页) 附下载
摘要:一周行情回顾:本周(2024/04/22-2024/04/28)申万房地产指数上涨3.10%,...
1.57 MB共16页中文简体
1天前220积分
-
房地产行业:2024年3月上海商办买卖市场 城市测量师行 2024-04-28(10页) 附下载
3月,上海商办物业新增供应总面积在经历两个月的低迷后出现大幅反弹。分类来看,商业物业共总供应面积接近...
1.57 MB共10页中文简体
1天前020积分
-
房地产行业:2024年3月上海住宅买卖市场 城市测量师行 2024-04-28(8页) 附下载
3月,上海新房市场供应量再度突破100万平方米,成交量攀升至76万平方米,供求两端基本回归正常水平。...
1.4 MB共8页中文简体
1天前020积分
-
房地产行业:2024年3月上海土地招拍挂市场 城市测量师行 2024-04-28(5页) 附下载
整体概览2024年一批次首轮宅地出让完成;常态化供地市场再度下探3月,上海2024年第一批次首轮集中...
1.25 MB共5页中文简体
1天前020积分
-
房地产行业周报:成都全面取消住房限购,深圳、南京实施商品房“以旧换新” 开源证券 2024-04-28(14页) 附下载
核心观点:成都全面取消住房限购,深圳南京相继实施商品房“以旧换新”本周我们跟踪的64城新房成交面积同...
1.34 MB共14页中文简体
1天前220积分
-
非银金融行业周报:关注非银beta机会,看好寿险和并购题材券商 开源证券 2024-04-28(10页) 附下载
周观点:关注非银beta机会,看好寿险和并购题材券商本周券商和保险指数分别+5.82%/+5.02%...
1.07 MB共10页中文简体
1天前220积分
-
房地产行业:2024年1季度上海办公租赁市场分析报告 城市测量师行 2024-04-28(7页) 附下载
2024年第一季度上海办公租赁需求疲弱,市场租赁情绪较低。小面积房源带看量上升,整体问询量稍有增加。...
1022.92 KB共7页中文简体
1天前020积分
-
非银行金融行业周报:公募费改全面落地,高质量发展渐行渐稳 山西证券 2024-04-26(11页) 附下载
投资要点公募费率改革措施全面落地。4月19日,证监会制定发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规...
1001.99 KB共11页中文简体
1天前220积分
-
非银金融行业周报:反复验证下行业供给侧改革或将拉开序幕,板块补涨行情或将开启 国海证券 2024-04-28(15页) 附下载
核心观点:重磅文件交叉验证,均揭示非银金融行业供给侧改革或将拉开序幕。本周四(2024/04/25)...
817.08 KB共15页中文简体
1天前220积分
-
非银金融:24Q1金融板块持仓点评:整体持仓水平仍位于低位 国联证券 2024-04-26(11页) 附下载
非银、银行板块的基金重仓持股比例分别为0.94%、2.33%2024Q1非银、银行板块的基金重仓持股...
726.39 KB共11页中文简体
1天前020积分
-
2024年4月房地产市场跟踪:双轨制渐行渐近,关注配售型保障房对商品房市场的冲击 中诚信国际 2024-04-28(9页) 附下载
行业热点配售型保障性住房对商品房市场影响:对保障房体系的完善健全可充分满足核心城市的刚性住房需求,为...
869.25 KB共9页中文简体
1天前020积分