A股策略月报：2月：抓住窗口配置机会中国银河 2022-02-08 附下载_宏观策略_报告

A股策略月报：2月：抓住窗口配置机会中国银河 2022-02-08 附下载

#A股 #中国银河

发布机构：中国银河发布时间：2022-02-08大小：1.95 MB页数：共14页上传日期：2022-02-10语言：中文简体

A股策略月报：2月：抓住窗口配置机会中国银河2022-02-08.pdf

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摘要：市场表现：本月A股市场整体大幅下跌，创业板指领跌。上证指数和创业板指分别下跌7.6%和12.5%。行业来看，除银行小幅上涨外，其余行业全部下跌，国防军工、医药等跌幅均超15%，传媒、电子、汽车、电气设备、机械等也跌超10%。市场交投活跃度来看，本月日均成交额下行，换手率小幅上行，北向资金整体净流入168亿元。本月A股市场的下跌受到国内外因素的影响，美股市场连续下跌，投资者对美联储货币政策快速收紧的担忧抬升、地缘政治风险发酵等打压了投资者的风险偏好。且业绩预告密集发布期加大A股波动，前期市场热门赛道有交易层面的调整需要。两会渐近，2月可提前配置两会主题：近日各地两会逐步召开，经济增速方面，目前各地GDP增速目标除北京（5%以上）外，普遍高于5.5%，预计GDP增速5.5%左右是全国GDP的目标增速。稳增长信号方面，14个省份将稳增长作为2022年工作重点之首，稳增长仍是明年各项工作的主线。相关重点领域方面，多地将基建、消费、住房等作为抓手，对基建和制造业的投资作为主要发力点，支持新能源汽车、绿色家电等消费，深入实施创新驱动，大力发展数字经济，并通过保障性租赁住房对房地产投资进行拉动，强调新旧能源共同优化组合实现碳达峰。回顾历次两会前30天市场表现，均是涨多跌少，建议提前配置两会主题机会。稳增长提供上行动力，后市行情值得期待：截至2022年1月29日，全部A股整体披露率达54%。上市公司2021年预告净利润同比增速表现不错，中位数为50.4%，但2021年全A盈利总体实际情况或将比2021Q3有所下行。行业来看，上游资源品板块业绩仍较为亮眼，采掘、有色金属及钢铁等净利润同比增速均值在100%以上，但上游板块业绩已逐步呈拐点向下态势。除此之外，高端制造板块如机械设备、汽车、电气设备、国防军工等仍表现不错，预喜率在50%以上。科技板块，电子表现较好，净利润同比增速均值为113%，仍维持较高景气度。消费板块的医药生物、食品饮料等相比2021年前三季度变化不大。农林牧渔、房地产、建筑装饰等行业表现较差，符合市场预期。在目前轻指数、重个股的市场背景下，建议寻找业绩超预期的优质个股进行优先配置。配置建议：2月来看，流动性收紧预期带来的冲击在美联储会议结束后或将逐步消化，市场情绪有望修复。2月份年报、一季报业绩还未兑现，FOMC会议距下次召开还有一个月的时间，2月又处两会之前，时间窗口较为安全，建议均衡配置：1.半导体、军工、个别消费品等部分景气度高的细分行业，可长期配置。2.大金融、大基建等攻守兼备的板块，均衡配置。风险提示：经济回升不及预期的风险。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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