化工:顺酐及黄磷价格上涨天风证券2021-12-14.pdf
摘要:本周重点产品价格跟踪点评本周WTI油价上涨8.2%,为71.67美元/桶。重点关注子行业:有机硅周跌幅14.5%,电石法pvc周跌幅3.1%,乙烯法周跌幅2.5%,轻质纯碱周跌幅9.8%,重质周跌幅7.4%,粘胶短纤周跌幅0.4%,粘胶长纤周涨幅0.5%,VA周跌幅4.4%,VE周跌幅2.8%,固体蛋氨酸周跌幅2.1%,聚合MDI周涨幅1.6%,纯MDI周跌幅2.9%,TDI周涨幅1.4%,氨纶周跌幅2.8%,橡胶周跌幅2.6%,尿素周跌幅2.4%,DMF周涨幅1.3%,乙二醇周涨幅0.8%。本周涨幅前五子行业:顺酐(30.6%)、黄磷(13.9%)、丁烷(12.7%)、丙烷(11.8%)、磷酸二铵(9.2%)。顺酐:本周顺酐价格大幅上涨,累计涨幅在3000元/吨左右。本轮顺酐价格大涨主要原因有:1.国际油价收盘持续上涨,为大宗商品上涨提供动力。2.前期顺酐供应虽有提升,但目前国内顺酐供应仍然紧张,今日因疫情原因也陆续出现停车状况。本周中石化华东纯苯挂牌价格现执行6450元/吨,苯法顺酐成本支撑稳定。黄磷:今日黄磷市场主流价格继续走高。主因低端价格继续收紧,部分企业少量签单价格上探,持续拉升价格重心。从需求上看,下游企业开工稳定,对黄磷保持刚需消耗,持续带动签单走货。从供应上看,库存低位,货源主发订单,现货供应不足,市场少量货源可接单。多数黄磷企业以发运订单为主,窄幅调整报价,观望后市。本周化工板块行情表现基础化工板块较上周上涨1.03%,沪深300指数较上周下跌0.61%。基础化工板块跑赢大盘1.64个百分点,涨幅居于所有板块第15位。据申万分类,基础化工子行业涨幅较大的有:钾肥12.04%,聚氨酯5.92%,轮胎5.54%,涂料油漆油墨制造5.29%,日用化学产品5.19%。重点子行业及公司观点(1)全球化工品供给逐步恢复,预计后续化工品价格走势将分化,看好外需受益的化纤、农药产业链。化纤产业链中重点推荐粘胶短纤龙头三友化工。农化产业链中重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学;二是建议关注制剂企业安道麦,以及利民股份和广信股份。(2)国产替代加速,看好预期高速成长的新材料公司。国际车厂加码电动汽车,疫情短期影响不改行业中长期趋势,继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头新宙邦。柴油车国六推行致沸石需求高增长,OLED业务进入业绩释放期,推荐万润股份。(3)长期看好细分龙头万华化学、华鲁恒升、新和成。风险提示:油价大幅波动;重大安全事故;环保政策的不确定性
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