医药周报:从最新数据看现有疗法对Omicron有效性民生证券2021-12-14.pdf
摘要:本周行情本周申万医药指数上涨1.08%,涨幅跑输上证综指(1.63%)和沪深300(3.14%),我们认为医药行业整体估值已经进入合理区间,指数近期略有反弹。本周新冠Omicron毒株更多研究数据开始披露,主要是血清学研究与首个真实世界研究发布。因此本周我们讨论Omicron病毒的最新研究数据,及CDMO板块未来将如何受益。Omicron最新研究陆续披露,对疫苗与中和抗体有效力影响较大根据目前已披露的Omicron研究数据,英国Health Security Agency表示接种两剂疫苗的VE显著下降,其中阿斯利康的腺病毒疫苗AZD1222无效,而辉瑞的mRNA疫苗BNT162b2则在接种后2-9周还有88%的有效性,此后持续降低。而在加强针方面,疫苗加强针即使面对突变株也可以有效提升保护效力。中和抗体方面,已上市的8种单抗中只有VIR&GSK联合开发的VIR-7831有效性表现优异,其他均失效或者接近失效,药明生物为VIR-7831的CDMO供应商。策略观点:变异毒株加速防治手段升级,研发常态化带来长期外包需求基于进一步数据披露,我们认为Omicron毒株的变异加速相关防治药物的开发升级,同时由于其高变异的特性,更是拉长了药物研发的周期,也提升了该板块外包的景气度。生物药CDMO方面,预计药物生物未来受益明显;化学药CDMO方面,由于小分子药物靶点保守、口服方面、防治轻重症方面优势突出,预计景气度将长期维持。本周股票建议关注组合成长组合:药石科技、佰仁医疗、爱博医疗稳健组合:九洲药业、博腾股份、药明生物弹性组合:莱伯泰科、派林生物、药明巨诺风险提示医药行业政策变动风险;新冠病毒传播超风险;医疗消费需求下降风险,其他系统性风险。
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