投资策略-资金价格周监控第81期：各期Shibor利率趋势性回落国盛证券 2020-12-21_宏观策略_报告

投资策略-资金价格周监控第81期：各期Shibor利率趋势性回落国盛证券 2020-12-21

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发布机构：国盛证券发布时间：2020-12-21大小：756.22 KB页数：共8页上传日期：2021-11-18语言：中文简体

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摘要：流动性作为投资者重点关注的指标之一，将直接影响股利贴现模型的分母端。《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度，并及时发现其边际变化，为市场风格和大势的研判提供依据。公开市场操作：货币净回笼 900 亿元。 2020 年 12 月 18 日当周，央行公开市场操作进行货币回笼 1500 亿元，货币投放 600 亿元，净回笼 900 亿元。银行间利率：各期限 Shibor 继续下行。 2020 年 12 月 18 日当周，短端利率有所分化。其中，隔夜 Shibor 上行 29BP 至 1.72%， 7 天 Shibor 下行 3BP至 2.15%， 1 天回购利率上行 27BP 至 1.78%， 7 天回购利率下行 5BP 至2.29%。 3 个月期 Shibor 下行 16BP 至 2.86%， 6 个月期 Shibor 下行 21BP至 2.92%， 9 个月期 Shibor 下行 17BP 至 3.03%， 1 年期 Shibor 下行 17BP至 3.07%。国债利率：国内国债利率集体下行。 2020 年 12 月 18 日当周，国内国债利率集体下行。其中， 1 年期国债利率下行 11BP 至 2.73%， 2 年期国债利率下行 9BP 至 2.89%， 3 年期国债利率下行 3BP 至 2.96%， 5 年期国债利率下行 3BP 至 3.11%， 10 年期国债利率维持 3.29%。 10 年期国开债利率下行5BP 至 3.67%。海外方面， 2020 年 12 月 18 日当周，美国 10 年期国债利率上行 5BP 至 0.95%，日本 10 年期国债利率下行 1BP 至 0.02%，德国 10 年期国债利率上行 6BP 至-0.58%（截止 12 月 17 日）。中美 10 年期国债利差下行 5BP 至 2.34%。信用债利差：中长期信用利差上行。 2020 年 12 月 18 日当周，短期信用利差分化，中长期信用利差上行。 1 年期各评级信用利差分化， AAA 级维持0.56%， AA+级下行 1BP 至 0.84%， AA 级上行 4BP 至 1.21%。 5 年期各评级信用利差上行， AAA 级上行 3BP 至 0.83%， AA+级上行 5BP 至 1.19%，AA 级上行 4BP 至 1.57%。 10 年期各评级信用利差上行， AAA 级维持 0.96%，AA+级上行 2BP 至 1.34%， AA 级上行 1BP 至 1.74%。外汇市场：人民币小幅升值。 2020 年 12月 18日当周，美元指数下降至 89.92，CRB 指数上升至 166.42，澳元兑欧元下降至 0.62（截止 12 月 17 日），澳元兑日元上升至 78.6。离岸人民币汇率下降至 6.52， 1 年期 NDF 下降至 6.68。VIX 指数：小幅回落。标普 500 指数的隐含波动率越高则 VIX 指数越高。指数越高也意味着投资者对未来市场的恐慌程度越高。 2020 年 12 月 18 日当周， VIX 指数由 23.3 下降至 21.6。风险提示：海外事件冲击，宏观货币政策超预期变化

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策略-罗杰

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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