圣农发展公司信息更新报告：养殖业务持续降本增效，食品业务向C端发力开源证券 2021-08-08_公司研究_报告

圣农发展公司信息更新报告：养殖业务持续降本增效，食品业务向C端发力开源证券 2021-08-08

#食品 #养殖业 #开源证券 #圣农发展

发布机构：开源证券发布时间：2021-08-08大小：785.54 KB页数：共4页上传日期：2021-11-25语言：中文简体

圣农发展公司信息更新报告：养殖业务持续降本增效，食品业务向C端发力开源证券2021-08-08.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：圣农发展(002299)养殖业务持续降本增效，食品业务向 C 端发力，维持“买入”评级圣农发展发布 2021 年半年度报告：公司 2021 年上半年实现营业收入 67.72 亿元（+4.17%），归母净利润 2.75 亿元（-79.38%），公司 Q2 单季实现营收 36.84 亿元（+4.83%），归母净利润 1.95 亿元（-69.19%）。公司 Q2 单季盈利能力环比明显改善。但由于生猪价格持续下行及饲料原料价格带来的两头挤压，我们预计2021 年下半年禽肉价格将维持承压状态，基于此我们下调公司盈利预期，预计公司 2021-2023 年归母净利润为 8.08/16.75/25.67 亿元（前预测值为12.71/22.30/31.15 亿元），对应 EPS 分别为 0.65/1.35/2.06 元，当前股价对应 PE 为29.5/14.3/9.3 倍。但基于公司降本增效能力持续显现，C 端业务营收预计将于下半年环比明显释放，我们维持“买入”评级。养殖成本快速下降，公司白羽肉鸡价低谷狠抓降本增效2021H1 公司养殖板块实现营收 55.77 亿元（+2.95%）；鸡肉销售量 49.30 万吨（+13.54%）。根据公司月度销售数据测算，公司 2021H1 鸡肉销售均价 10916 元/吨，其中 Q2 鸡肉销售均价 10740 元/吨，环比 Q1 下降 3.56%。成本端，Q2 公司全成本已降至 10000 元/吨左右，公司通过提升养殖生产效率，优化日粮配方结构，精化养殖人员结构等方式在二季度实现明显降本增效。食品业务销量高增，熟食 C 端产品换代完成，预发力 2021H22021H1 公司食品业务板块实现营收 24.67 亿元（+16.05%）；熟食制品鸡肉销量11.79 万吨（+35.19%）。公司上半年着力开展系统性品牌升级，包括内部升级（团队组织框架、产品工艺、包装及品牌调性等方面）及外部营销（公域品牌示出、私域主播带货、新媒体及新渠道投入等方面）。随着公司 C 端产品整理的完成，公司新产品已于 6 月陆续在各渠道上架，加之品牌曝光度的持续提升，预计公司下半年 C 端业务将迎来相较上半年的明显放量。预计未来 2-3 年，公司肉制品业务 C 端增长动能将愈加明显。风险提示：疫病风险；生猪产能回升过快；白羽肉鸡行业产能超预期扩张等。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：国电南瑞拥抱电网转型，巨轮扬帆起航东吴证券 2020-11-23

下一篇：圣农发展公司信息更新报告：疫情下公司优化销售结构，一季度利润同比增长开源证券 2020-04-19

关于上传者

樱桃味的智子

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

784

粉丝

关注