银行业2020三季报点评万和证券2020-11-23.pdf
摘要:2020 前三季度, 上市银行营业收入增速边际放缓,净利润增速降幅缩窄。 前三季度全 A 银行营业收入同比+5.23%,环比 H1 下降 1.04 个百分点,国有行、城商行、股份行营收增速下滑均边际放缓; 全 A 银行拨备前净利润同比+5.71%,环比 H1 下降 3.8 个百分点, 拨备前净利润增速环比继续下降明显; 全 A 银行净利润同比-7.68%,增速环比 H1 提升 1.65 个百分点,拨备计提边际放缓。较 2020H1,前三季度规模对业绩贡献加大,同时息差缩窄加大, 手续费及佣金净收入增速较高, 拨备计提放缓。 从 A 股上市银行利润增速拆解来讲, 2020Q1-3 全 A 所有银行生息资产平均规模、 息差、 手续费及佣金手续费、 其它收入同比分别+10.43%、 -2.69%、 +5.67%、 -8.28%,同比增速较 2020H1 分别增加 0.37、 减少 0.47、增加 0.94、减少 9.83 个百分点, 管理费用和资产减值损失分别同比+2.03%、 +32.43%,同比增速较 2020H1 年减少 0.69、减少 6.1 个百分点,今年在社融增速高增下规模对银行业绩贡献较大,拨备计提增速放缓。较 H1 而言,国有行规模对业绩贡献增长边际加大,息差缩窄行业居前, 拨备计提力度放缓;股份行息差缩窄压力减小,非息收入增速放缓,拨备计提力度仅次于国有行;城商行息差增速环比提升,手续费及佣金净收入增速亮眼,净利润增速继续维持正增长;农商行息差缩窄加大,拨备计提力度相对最小。 资产负债规模扩张边际继续上升,存贷款占比整体提升,资产质量表现分化。 前三季度全 A 银行总资产规模同比为+11.25%,增速较 H1 继续提升,各类银行发放贷款及垫款的增速明显快于资产规模增速。 全A 银行同比增速分别为 11.36%,环比 H1+0.82 个百分点,负债规模增速整体继续上升,其中城商行负债增速扩张相对明显。 不良率延续呈分化态势,拨备覆盖率较 2019 末提升居多, 但三季度以来部分银行拨备覆盖率下降;部分银行仍面临资本约束压力较大。投资建议。今年以来银行资产负债扩张力度仍将继续保持,随着息差缩窄压力减少,以量补价有望支撑全年业绩,国内宏观环境延续稳定恢复态势,上市银行面临的经营压力逐步改善,三季报表明资产质量虽分化但仍保持相对平稳,叠加目前行业估值仍位于底部区域,估值修复空间明显,部分资产质量较好、抗风险能力较强、基本面稳健的银行具备较好的投资价值,建议关注宁波银行、招商银行、杭州银行及常熟银行。风险提示: 不良率攀升超预期、息差缩窄超预期、政策监管超预期
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
银行业点评:从M2派生原理来理解存款的少增和分化 国信证券 2024-03-27(8页) 附下载
核心观点:今年1-2月新增人民币存款同比少增约3.2万亿元,从M2派生行为分析来看,存款同比少增核心...
665.49 KB共8页中文简体
2小时前020积分
-
非银行金融行业点评报告:银保结构优化显著,阳光保险23年NBV高增 平安证券 2024-03-27(2页) 附下载
事项:阳光保险发布2023年报,集团全年总保费1189.1亿元(YoY+9.3%),归母净利润37....
485.39 KB共2页中文简体
2小时前220积分
-
非银行金融行业点评:COR升、NBV增,人保23年产寿险业绩分化 平安证券 2024-03-27(3页) 附下载
事项:中国人保发布2023年报,全年实现保险服务收入5039.0亿元(YoY+7.5%)、原保费收入...
348.66 KB共3页中文简体
2小时前220积分
-
非银行金融行业点评:投资与承保共振,众安23年利润大幅转正 平安证券 2024-03-27(2页) 附下载
事项:众安在线发布2023年报,全年实现总保费295.0亿元(YoY+24.7%)、保险服务收入27...
324.48 KB共2页中文简体
2小时前220积分
-
招商银行 业绩稳健,分红亮眼 华福证券 2024-03-27(6页) 附下载
招商银行(600036)一、亮点业绩保持稳健。业绩与前三季度基本持平,2023年,营收增速为-1.6...
1.2 MB共6页中文简体
2小时前018积分
-
非银行金融行业点评报告:寿险与投资业绩亮眼,太平23年利润逆势增长 平安证券 2024-03-26(2页) 附下载
事项:中国太平发布2023年报,新会计准则下,2023年归母净利润61.9亿港元(YoY+44.1%...
501.89 KB共2页中文简体
1天前220积分
-
工商银行 行业中流砥柱,关注红利价值 平安证券 2024-03-26(29页) 附下载
工商银行(601398)平安观点:资源禀赋得天独厚,大行领先经营稳健。源于央行职能部门的工商银行历经...
2.6 MB共29页中文简体
1天前218积分
-
招商银行 盈利稳健增长,股息吸引力抬升 平安证券 2024-03-26(5页) 附下载
招商银行(600036)事项:3月25日,招商银行发布2023年年报,全年实现营业收入3391亿元,...
1.23 MB共5页中文简体
1天前218积分
-
招商银行 2023年年报点评:地产风险加速出清,零售AUM同增9.9% 民生证券 2024-03-26(6页) 附下载
招商银行(600036)事件:3月25日,招商银行发布2023年年报。23年累计实现营收3391亿元...
770.43 KB共6页中文简体
1天前1418积分
-
招商银行 点评报告:资产质量保持稳健 万联证券 2024-03-26(3页) 附下载
招商银行(600036)投资要点:其他非息收入保持相对韧性:招商银行2023年营收增速为-1.64%...
593.39 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
招商银行 规模利润稳中有进,现金分红比例提升 信达证券 2024-03-26(7页) 附下载
招商银行(600036)事件:3月25日,招商银行披露2023年报:全年归母净利润同比+6.22%(...
575.62 KB共7页中文简体
1天前418积分
-
专题研究:银行间市场微小企业贷款ABS次级档研究 中诚信国际 2024-03-26(8页) 附下载
小微企业是国民经济的重要组成部分,近年来,在国家及监管政策推动下,小微贷款保持较快增长。据统计,20...
711.16 KB共8页中文简体
1天前215积分
-
银行业前瞻│银行业一季报预测(2024):营收、利润增速预计平稳 中泰证券 2024-03-25(18页) 附下载
投资要点核心结论:上市银行1Q24业绩前瞻:预计营收-1.4%,净利息收入增速受1Q24重定价冲击;...
1.36 MB共18页中文简体
2天前56220积分
-
银行业跟踪:信贷结构持续优化,降准仍有空间 东兴证券 2024-03-25(12页) 附下载
周观点:上周,国新办举办近期投资、财政、金融有关数据及政策新闻发布会。央行副行长宣昌能介绍今年以来货...
1.37 MB共12页中文简体
2天前19820积分
-
非银行金融行业跟踪:资本市场各类政策加快落地,建议继续关注证券板块 东兴证券 2024-03-25(8页) 附下载
证券:本周日均成交额环比增加约400亿至1.08万亿;两融余额(3月21日,周四)进一步回升至1.5...
822.22 KB共8页中文简体
2天前36020积分
-
常熟银行 2023年年报点评:息差有韧性,预计营收与盈利行业领先 东兴证券 2024-03-25(8页) 附下载
常熟银行(601128)事件:3月21日,常熟银行公布2023年年报,全年实现营收、拨备前利润、净利...
1012.15 KB共8页中文简体
2天前11618积分
-
常熟银行 常熟银行2023年报点评:业绩实现高增长 国投证券 2024-03-25(8页) 附下载
常熟银行(601128)事件:常熟银行公布2023年报,2023年营收增速为12.05%,拨备前利润...
728.42 KB共8页中文简体
2天前55518积分
-
常熟银行 点评报告:营收保持高增 万联证券 2024-03-25(3页) 附下载
常熟银行(601128)投资要点:营收和利润保持高增:2023年营业收入同比增速12.1%,增速较2...
591.22 KB共3页中文简体
2天前34918积分
-
银行行业专题研究:银行存款结构走弱导致存款成本刚性较强 国联证券 2024-03-22(16页) 附下载
存款利率定价的市场化程度不断提升经过2004年放开存款利率下限、2015年放开存款利率上限,我国存款...
1.34 MB共16页中文简体
3天前81920积分
-
银行:央行再提降准,后续仍有空间银行 信达证券 2024-03-23(18页) 附下载
事件:2024年3月21日,国务院新闻办公室举行新闻发布会,请国家发展改革委副主任刘苏社、财政部副部...
849.42 KB共18页中文简体
3天前95820积分