非银金融行业周报:互联网人身险监管规则细化,居民资金加速入市光大证券2021-01-11.pdf
摘要:投资观点本周行情回顾:本周上证综指上涨2.8%,深证成指上涨5.9%,非银行金融指数上涨0.0%,其中保险指数下跌0.8%,券商指数上涨0.9%,多元金融指数下跌2.2%,恒生金融行业指数上涨3.6%。2021年初至今,上证综指累计上涨2.8%,深证成指累计上涨5.9%,非银行金融指数累计上涨0.0%,落后上证指数2.7ppts,落后深证成指5.8ppts。行业观点:本周日均股基交易额为13023亿元,环比上升36%。融资融券余额16730.31亿元,环比增加565.92亿元,上升3.50%,占A股流通市值比例为2.52%。银保监会规范互联网人身保险业务,中小险企面临调整1月6日,银保监会人身险部下发《关于进一步规范互联网人身保险业务有关事项的通知(征求意见稿)》。作为2020年12月发布的《互联网保险业务监管办法》的配套细则,《征求意见稿》对经营互联网人身保险业务的保险公司的资质、产品管理、监管方式进行了明确的界定。同时为给予保险公司一定的调整空间,对已经开展互联网人身保险业务的保险公司设定过渡期至2022年1月1日。整体来看,《征求意见稿》从互联网人身保险市场中存在实际问题出发,重新审视了互联网人身保险市场的基础性和细节问题,对互联网人身险业务监管政策进行全面升级,设定了更为全面、细致、统一的规则。未来在监管更加公平透明的外部环境下,互联网人身保险市场能够实现更稳健、更长远的发展。本周保险板块可能继续有较好收益。互联网渠道成为保险销售的重要方式,凭借较传统渠道更为低廉的获客成本,成为未来保险发展的一大趋势。从监管对互联网保险的关注动向也可以看到,互联网保险日益占据更为重要的地位,有望为保险业带来持续收益,因此我们继续推荐保险板块。个股方面继续推荐寿险转型收官在即的中国平安和低估值、提前布局开门红提振业绩的中国太保。居民资金加速入市,市场交投热情升温催化券商板块关注度提升1月8日证监会发布《关于加强私募投资基金监管的若干规定》,该《规定》旨在加强私募基金监管打击各类违法违规行为,提升行业规范发展水平。有助于发挥私募基金在提高直接融资比例、服务实体经济发展及居民财富管理方面作用。本周市场交投活跃度继续升温,上证指数连续四个交易日上涨,市场赚钱效应抬升,但市场主要以军工、新能源等热门板块龙头个股抱团为主,券商板块表现稍显逊色,证券公司指数本周仅上涨0.8P/O,当前板块估值仍处历史中枢位置。本周新发基金市场火爆,居民资产加速入市,我们认为随着新发基金逐渐建仓叠加市场行情的持续回暖,P属性明显的券商板块超额收益上行空间有望进一步扩张。个股方面继续推荐受益限度更大的龙头券商中信证券、华泰证券。以及基金销售渠道丰富,互联网金融生态完善经纪业务弹性极强的东方财富。投资建议:保险:推荐中国平安(A+H),中国太保(A+H),新华保险,中国人寿;券商:中信证券(A+H)、华泰证券、东方财富;风险提示:宏观经济增速大幅下行、市场大幅波动、政策变化风险。
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