纺织服装11月线上数据点评：降温助力冬装销售，公司供应链管理将受考验东兴证券 2020-12-15_行业研究_报告

纺织服装11月线上数据点评：降温助力冬装销售，公司供应链管理将受考验东兴证券 2020-12-15

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发布机构：东兴证券发布时间：2020-12-15大小：1.1 MB页数：共12页上传日期：2021-11-24语言：中文简体

纺织服装11月线上数据点评：降温助力冬装销售，公司供应链管理将受考验东兴证券2020-12-15.pdf

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摘要：报告摘要：全国范围内继续降温，助力冬装销售。据国家气候中心预测，今年冬季我国大范围地区将受到频繁冷空气影响，隆冬季节可能出现极端天气，低温天气利好服装行业和有关家纺企业，强对流天气更易激发消费者购买热情，将会拉高有关企业销售情况。2021年春节假期较往年更晚，可以拉长冬季服装产品的销售时期，品牌商和经销商会有更加充分的时间去宣传营销和宣传营销。预计销售旺季可以持续到明年2月底。近年服装公司加速柔性供应链打造，降温天气带来的快速需求上升也将考验服装公司的供应链反应能力。分行业看：十一月份各行业的线上销售延续了十月份的景气度，其中运动服饰表现最为突出，其他品类亦维持了15%以上的增速。今年疫情形势下，服装企业主动加码线上，公司数字化进程加快，小单快返、线上线下联动等长期战略都得以加速推进。行业格局方面，运动鞋服和童装因品类特点集中度显著高于其他品类：1）运动服饰CR10持续提升，国际双龙头方面Nike近期表现强势、Adidas稳健，国内品牌安踏、李宁排名居前、份额提升。2）童装方面巴拉巴拉的龙头地位稳固，市占率领先于其他品牌；安踏kids维持高增速，目前稳居前十名。2020年11月多数上市公司品牌在线上的销售额取得正向增长，供应端对需求反应能力较好。经历了多个库存周期以及疫情冲击的服装企业，目前供应链质量整体提升，在本次冬季需求较好的情况下，对于公司供给端的快速反应能力也是以此验证。李宁品牌全平台增速54%，安踏旗下Decente增速超200%是增长最快的品牌，波司登旗舰店在11月高基数情况下维持较快增长。投资建议：品牌端，运动服饰长期景气趋势不改，继续推荐李宁、安踏体育；持续推进品牌建设和公司管理改革的公司，将助力业绩稳健表现，建议关注罗莱生活、地素时尚。制造端，建议关注拥有优质客户的垂直一体化企业。风险提示：行业景气度下行；竞争加剧；出口外贸政策风险。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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