电子行业2020年三季度报点评：三季度增长延续，开启上行行情万和证券 2020-11-17_行业研究_报告

电子行业2020年三季度报点评：三季度增长延续，开启上行行情万和证券 2020-11-17

#电子 #万和证券

发布机构：万和证券发布时间：2020-11-17大小：1.81 MB页数：共21页上传日期：2021-11-24语言：中文简体

电子行业2020年三季度报点评：三季度增长延续，开启上行行情万和证券2020-11-17.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：摘要：2020年前三季度电子行业合计实现营收16629.69亿元，同比+5.67%；归母净利润866.37亿元，同比+24.39%。总体而言，上半年疫情虽然对电子行业形成一定冲击，但行业增长动能充足，盈利能力改善明显。细分领域表现分化，半导体、消费电子表现亮眼。半导体：2020年前三季度SW半导体指数整体实现营收1037.80亿元，同比+18.18%；实现归母净利润101.68亿元，同比+105.42%。自2019年以来，国产化替代加速发展，面对贸易摩擦，行业的自主化将变得越来越重要，产业链从上游设备材料、到设计、制造和封装等环节持续突破，上市公司盈利能力大幅增长。消费电子：2020前三季度32家公司合计实现营收6079.18亿元，同比65.82%；实现归母净利润302.17亿元，同比+100.09%。TWS耳机等穿戴设备依旧是高潜赛道。10月中旬，苹果发布12系列，5G手机迭代有望激发新一轮换机潮，手机销量有望高增。PCB：2020年前三季度，SW印刷电路板指数实现营业收入合计1025.76亿元，同比+9.12%；实现归母净利润91.05亿元，同比+6.89%，受益于5G建设的拉动，行业供需双增，规模效益凸显，业绩成长可期。显示器件：2020年前三季度，SW显示器件III指数整体营业收入2600.09亿元，同比+3.70%；整体归母净利润58.98亿元，同比-10.51%，净利润虽仍在底部徘徊，但利润端增速已触底反弹。韩厂退出，产能格局重构，三季度受海外主要区域终端销售和渠道补货需求拉动，供需失衡改善，价格持续上升，行业复苏在即。安防：我们以海康威视和大华股份两家公司作为安防行业的代表企业。2020年前三季度，两家公司营收合计581.87亿元，同比3.41%；归母净利润合计112.64亿元，同比+13.72%。虽然2020年一季度受中美贸易摩擦持续升级及疫情冲击影响，营收、净利润增速双下滑，但二、三季度外部需求逐步回暖，各业务端均实现复苏，行业韧性强劲。投资策略：2020年，新冠疫情叠加中美贸易摩擦反复，电子行业在波折与挫折中砥砺前行，5G技术创新周期将推动产业链上下游迎来新的发展机遇。短期消费电子及面板行业厚积薄发，迎来周期行情。消费电子领域，5G创新迭代叠加2-3年的换机周期，智能手机有望开启新一轮换机潮，在华为被制裁的背景下，苹果有望在中高端手机市场占据绝对优势，建议关注立讯精密、歌尔股份、东山精密等苹果产业链龙头公司。面板产业低谷已出，韩厂退出，供需改善，价格持续上涨，行业大周期开启，建议关注国内面板龙头京东方、TCL科技。中长期来看，国产化替代是长期不变逻辑，叠加国家产业政策支持，本土半导体企业肩负起产业崛起的使命，在机遇与挑战中迎来发展契机，建议关注中芯国际、兆易创新、晶方科技等本土半导体龙头公司。风险提示：疫情风险加剧，中美贸易摩擦加剧，5G普及不及预期，下游需求低于预期等。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：电子行业2021年4月投资策略：上游元器件景气度持续高企，建议配置低估值品种国信证券 2021-03-29

下一篇：电子行业：政府工作报告强调关键核心技术突破半导体设备迎国产替代窗口中国银河 2021-03-08

关于上传者

一个胖圆儿

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

1815

粉丝

关注