信用周观察:信用债净融资额下降,收益率下行为主国元证券2021-08-23.pdf
摘要:报告要点:一级市场:净融资额下降1)上周(2021.08.16-2021.08.20)发行量小幅减少,净融资额下降。信用债发行量达到2199.45亿元(环比下降39.59%),净融资量为668.49亿元(环比减少了983.14亿元)。细分来看,中期票据发行了539.7亿元,短期融资券发行了752.3亿元,公司债发行了463.95亿元,企业债发行了50.5亿元,定向工具发行了102.1亿元。2)推迟或取消发行债券规模增加。上周(2021.08.16-2021.08.20)有11只债券推迟或取消发行,计划发行金额为67.5亿元,规模上相较前一周45.65亿小幅增加。二级市场:信用债成交量下降,收益率以下行为主1)成交量下降。上周(2021.08.16-2021.08.20)信用债二级成交量8,733.30亿元,环比下降5.85%。2)信用债收益率以下行为主。上周(2021.08.02-2021.08.06)信用债收益率以下行为主,尤其以城投债下行明显。从中债城投债来看,1Y期各级别收益率分别下行1.18-5.18bp,3Y期各级别收益率分别下行0.02-3.02bp,5Y期各级别收益率分别下行3.46-5.46bp。3)上游原材料价格涨跌互现。上周(2021.08.16-2021.08.20)Myspic综合钢价指数环比下降1.68%,螺纹钢、高线、热轧板卷上周价格小幅下降,分别环比变动-2.29%、-2.03%、-1.63%。国内主要港口动力煤均价环比变动-0.70%至993.00元/吨,期货价环比上升2.23%至787.20元/吨。水泥价格指数环比变动2.04%。评级调整:3家主体评级下调,无主体评级上调上周(2021.08.16-2021.08.20)3家主体评级下调,无主体评级上调。债市要闻:恒大集团:将全面落实人民银行、银保监会约谈要求恒大集团发布公告称,2021年8月19日,恒大集团接受了人民银行、银保监会的约谈。恒大集团将全面落实约谈要求,坚定不移贯彻落实中央关于房地产市场平稳健康发展的战略部署,切实履行企业主体责任,全力以赴、想尽一切办法确保工程建设,保质保量完成楼盘交付;坚决依法依规做好重大事项信息披露,绝不传播并及时澄清不实信息;以最大决心、最大力度保持公司经营稳定,化解债务风险,维护房地产市场和金融稳定。风险提示:经济复苏低于预期,政策支持力度不及预期。
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