有色金属:供需博弈持续加剧,铜铝价格高位震荡华安证券2021-04-19.pdf
摘要:主要观点:本周有色金属板块跑赢大盘,跌幅为0.91%。各子板块中,铜板块涨幅最大,为1.51%;钨板块跌幅最大,跌幅为6.55%。基本金属基本金属本周期货价格整体呈现上涨走势,现货价格涨跌互现。期货市场LME除了锡下跌2.68%至16180.0点外,其余金属均出现不同程度的上涨。其中铜、铝、锌、铅、镍分别上涨2.83%、2.29%、0.78%、3.25%、3.37%。现货市场,锌、镍分别同比下跌0.31%、0.32%,铜、铝、铅、锡分别同比上涨2.66%、3.54%、1.00%、0.14%。铜:供给端,目前全球铜矿维持偏紧态势,国内逐步开始去库,二季度国内的冶炼厂将会进入集中检修阶段;需求端,国内的家电及汽车行业消费稳中有升,继续拉动铜的市场需求。展望后市,整体供需紧张的格局将继续促使铜价高位上行。铝:产能受限,叠加“新疆铝锭限产”消息的需求因素的刺激,有望长期支撑铝价上行。尽管未来流动性有收紧的预期,但是铝整体供需格局不变,有望走出独立行情。截止本周,LME铝库存为182.43万吨,同比下降1.62%;SHFE铝库存为38.52万吨,同比下降1.80%。铝现货价格为18110.0元/吨,涨幅为3.54%。建议关注:紫金矿业、江西铜业、云铝股份、神火股份。新能源金属本周新能源金属市场中钴、锂价格仍继续分化。钴:截止本周五,硫酸钴、氯化钴的价格分别为77.0元/千克、89.0元/千克,周跌幅分别为1.28%、2.20%。尽管业界看好新能源汽车和5G消费领域对钴的需求,但是钴原料供应紧张情绪减退,预计钴价仍偏弱震荡,行情有下压趋势。锂:本周碳酸锂价格分别为90000.0元/吨,与上周价格未发生显著变化;氢氧化锂80000.0元/吨,同比上涨2.56%。二季度新能源汽车领域消费需求继续保持强劲,锂电池下游需求增长无忧,预期未来锂价继续上行。建议继续关注华友钴业、赣锋锂业、寒锐钴业、盛新锂能、雅化集团。贵金属贵金属中金银面临的基本面环境类似,本周价格一同上涨。受美元和美债收益率双双回落的提振,本周金价显著走高。黄金:本周COMEX黄金价格为1764.4美元/盎司,同比上涨0.45%;伦敦现货黄金为1757.2美元/盎司,同比上涨0.10%。白银:本周COMEX白银价格为25.9美元/盎司,同比上涨1.57%;伦敦现货白银价格为25.6美元/盎司,同比上涨1.01%。尽管在宏观复苏情况下,贵金属价格承压,但是光伏行业的需求爆发将一定程度支撑白银价格。建议关注:紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金。风险提示需求不及预期;上游矿山超预期供给;政策变动风险。
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