中小盘周报:SPAC——资本市场的“盲盒”开源证券2021-05-24.pdf
摘要:本周市场表现及要闻:美的集团赋能造车零部件,九洲药业股权激励值得关注市场表现:本周A股市场涨跌不一,上证综指收于3487点,下跌0.11%;深证成指收于14417点,上涨1.47%;创业板指收于3113点,上涨4.24%。大小盘风格方面,本周大盘指数上涨0.73%,小盘指数下跌0.29%。2021年以来大盘指数累计下跌2.04%,小盘指数累计下跌3.01%。德赛西威、青鸟消防、华阳集团本周涨幅居前。本周要闻:滴滴出行联合广汽埃安发力无人驾驶商用化领域;国产电器巨头美的集团官宣为造车车企零部件赋能;发改委联合能源局发布社区新能源充电桩基础设施建设意见稿,智能汽车行业迎来再度开花;虚拟货币政策端再度收紧,进一步深入金融秩序规范化。本周重大事项:本周重大事项中九洲药业、新致软件股权激励方案值得重点关注。其中,九洲药业拟以21.60元/股的价格授予公司中层管理人员及核心骨干共182人132.60万股限制性股票,约占公司股本总额83140.61万股的0.16%。业绩考核要求:2019年净利润为基数,2021-2023年净利润增长率分别不低于70%、120%、185%,对应2021-2023年同比增长率为70%、29.4%、29.5%。本周专题:资本市场的“盲盒”游戏,SPAC让各路资本趋之若鹜2020年美股SPAC呈现指数型增长,占据了IPO的半壁江山,同时SPAC热潮扩散全球,中外资本纷纷入场。BainCapital、黑石、KKR等知名机构先后设立了SPAC,用以寻找科技、消费、能源等行业的优质标的,中国创投圈亦纷纷跟进。美股SPAC由来已久,1993即开始出现,此轮的发展主要于流动性的较为宽松和一二级市场溢价。为应对新冠疫情的影响,美联储史无前例的无限量化宽松政策推动私募市场闲置资金截止2020年底达26.0万亿美元,创历史新高。而SPAC作为一种融合直接上市、合并、反向收购、私募等金融产品特征及目的于一体的金融创新产品,成为了传统IPO的替代工具,为闲置资金提供了一个“出口”。同时,由于一二级市场的溢价,使得SPAC成功合并之后的收益十分可观。SPAC的本质是创始人的资源变现,通过专业创始人募集资金,并用这些资金去挖掘新兴行业的优质独角兽,此机制可帮助市场更快发现优质标的。SPAC在IPO时并不清楚最终并购的标的,可以称作是资本市场的“盲盒游戏”。由于SPAC具备快速上市挖掘优质标的优势以及潜在的超高回报,全球各大交易所正在争相引入,伦敦交易所已经引入,新加坡和香港交易所正在引入中。重点推荐主题和个股智能汽车主题(德赛西威、华阳集团、北京君正、联创电子);休闲零食主题(盐津铺子、妙可蓝多、良品铺子、三只松鼠);宠物和早餐主题(中宠股份(农业覆盖)、佩蒂股份、巴比食品);教育主题(科德教育);高端制造主题(晶晨股份、青鸟消防、矩子科技)。风险提示:经济大幅下滑;资本市场改革政策大变动;行业景气度大幅低预期。
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