建材行业周报:长三角熟料迎来节后第一轮提价华安证券2021-02-22.pdf
摘要:主要观点:长三角沿江地区水泥熟料迎来节后第一轮涨价,时点超出预期据数字水泥网,2 月 19 日起,长三角沿江地区水泥熟料价格迎来节后第一轮上涨,幅度 30 元/吨。相较往年,此次节后提价时点显著提前,我们认为主要有两个驱动因素:1)当前长三角地区熟料价格跟近年来同期相比,已经处于较低水平,对进口熟料也形成了有效限制;2)当前长三角地区部分企业库存也相对较低。根据历史经验,除 2020 年疫情影响外,水泥磨机开工率普遍约在年后 2周左右出现拐点,水泥价格普遍约在年后 1 个月内出现拐点。2021 年在就地过年政策影响下,预计复工复产会快于往年,水泥需求启动和提价时点也会显著早于 2020 年。由于水泥需求尚未启动,此轮长三角地区熟料提价主要是受下游粉磨站备货需求推动,但熟料价格上涨将对后续水泥价格形成支撑。2021 年起,我们建议关注水泥板块的几个趋势:1) 2020 年水泥总体需求表现亮眼,印证需求高位平台期延续,经济发达地区对需求的带动仍然可观。考虑到 2020 年存在疫情、降水双重影响,且新增基建项目仍有较多未落地,预计 2021 年需求仍将有较好表现;2) 2020 年底 《关于进一步做好水泥常态化错峰生产的通知》继续推动水泥错峰常态化,并深化电石渣熟料产能置换,将加速优化华北和西北地区的供需格局;从更长的维度来看,碳达峰、 碳中和对水泥行业的影响将逐步显现,水泥作为碳排放量占比较大的重点行业之一,预计也将很快迎来针对性的碳达峰行动方案和路线图,行业将迎来新一轮出清,周期性或将继续弱化;3)水泥区域需求的分化开始加剧,同时跨区域供给持续加速,以东北地区为代表形成产销分离现象,短期内可能对需求仍然旺盛的地区提价产生一定影响。 而区域分化也将给华东、华南龙头带来更大的估值修复空间和更高的估值溢价。全国多省市公布 2021 年重点建设项目计划截至 2021 年 2 月 21 日,全国大部分省市已明确 2021 年重点建设投资计划。如北京 2021 年“3 个 100”重点工程项目总投资超 1.3 万亿元,上海共安排正式项目 166 项, 安徽计划全年新开工亿元以上重点项目 1800个以上、竣工 700 个以上,云南 2021 年将实施“四个一百”重点建设项目共计 805 个、总投资 4.8 万亿元、年度计划完成投资 5778.2 亿元等。我们预计 2021 年基建投资总额仍将稳中有升,而 2020 年项目持续落地、专项债拉动作用显现、低基数等因素将共同驱动 2021H1 周期类建材需求端高景气度。风险提示下游需求不及预期;政策实施力度不及预期;外部环境不确定性加剧。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
医药行业研究框架与近期投资观点:科技与消费属性齐备的医药板块星辰大海 华安证券 2024-04-25(62页) 附下载
风险提示创新药研发不及预期的风险;审批注册不及预期的风险;医药政策相关风险;国际供应链变动风险;国际...
3.67 MB共62页中文简体
3天前020积分
-
建材行业基金持仓点评:24Q1地产链预期偏弱, 建材板块基金持仓持续探底 德邦证券 2024-04-25(12页) 附下载
投资要点:从基金持股建材数量来看,基金重仓建材板块的绝对数从23Q4的8.71亿股下降到24Q1的8...
1.57 MB共12页中文简体
3天前220积分
-
建材行业周报:电子纱需求边际修复,价格或延续上涨趋势 甬兴证券 2024-04-25(12页) 附下载
核心观点本周核心观点与重点要闻回顾消费建材:地产市场继续承压,稳地产政策频出,中长期看好地产产业链左...
1005.29 KB共12页中文简体
3天前220积分
-
华测导航 低空新机遇,出海正当时 华安证券 2024-04-25(4页) 附下载
华测导航(300627)主要观点:业绩预告公司年报显示,2023年度实现营业收入26.78亿元,同比...
536.62 KB共4页中文简体
3天前018积分
-
卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪 华安证券 2024-04-24(33页) 附下载
C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯价格历史分位26.36%/16.3...
1.51 MB共33页中文简体
4天前020积分
-
基础化工行业周报:合成生物学周报:岱山生物基材料生产基地启航,万吨长碳链二元酸项目奠基开工 华安证券 2024-04-24(16页) 附下载
主要观点:华安证券化工团队发表的《合成生物学周报》是一份面向一级市场、二级市场,汇总国内外合成生物学...
838.13 KB共16页中文简体
4天前520积分
-
太阳纸业 横向产品多元化,纵向林浆纸一体化 华安证券 2024-04-24(48页) 附下载
太阳纸业(002078)主要观点:概况:林浆纸一体化,处于行业领军地位太阳纸业经过40余年发展,已成...
3.87 MB共48页中文简体
4天前018积分
-
芯碁微装 23年&24Q1业绩持续增长,PCB主业稳健,泛半导体多领域突破 华安证券 2024-04-24(4页) 附下载
芯碁微装(688630)主要观点:事件概况芯碁微装于2024年4月23日发布2023年年度报告及20...
577.52 KB共4页中文简体
4天前418积分
-
芯碁微装 23年&24Q1业绩持续增长,PCB主业稳健,泛半导体多领域突破 华安证券 2024-04-24(4页) 附下载
芯碁微装(688630)主要观点:事件概况芯碁微装于2024年4月23日发布2023年年度报告及20...
577.52 KB共4页中文简体
4天前418积分
-
新和成 Q1业绩同比大幅改善,四大板块业务持续拓展 华安证券 2024-04-24(4页) 附下载
新和成(002001)主要观点:事件描述2024年4月23日,新和成发布了2023年年报及2024年...
393.65 KB共4页中文简体
4天前218积分
-
新和成 Q1业绩同比大幅改善,四大板块业务持续拓展 华安证券 2024-04-24(4页) 附下载
新和成(002001)主要观点:事件描述2024年4月23日,新和成发布了2023年年报及2024年...
393.65 KB共4页中文简体
4天前218积分
-
万润股份 23年全年业绩符合预期,新材料多点开花持续增长 华安证券 2024-04-24(4页) 附下载
万润股份(002643)主要观点:事件描述4月19日晚,公司发布2023年年度报告和2024年一季度...
387.69 KB共4页中文简体
4天前418积分
-
万润股份 23年全年业绩符合预期,新材料多点开花持续增长 华安证券 2024-04-24(4页) 附下载
万润股份(002643)主要观点:事件描述4月19日晚,公司发布2023年年度报告和2024年一季度...
387.69 KB共4页中文简体
4天前218积分
-
奥特维 Q1业绩符合预期,订单持续增长,平台化持续推进 华安证券 2024-04-24(4页) 附下载
奥特维(688516)主要观点:事件概况奥特维于2024年4月22日发布2024年第一季度报告:20...
563.44 KB共4页中文简体
4天前218积分
-
奥特维 Q1业绩符合预期,订单持续增长,平台化持续推进 华安证券 2024-04-24(4页) 附下载
奥特维(688516)主要观点:事件概况奥特维于2024年4月22日发布2024年第一季度报告:20...
563.44 KB共4页中文简体
4天前218积分
-
卫星化学 盈利同比大增,α-烯烃项目加速推进 华安证券 2024-04-24(4页) 附下载
卫星化学(002648)主要观点:事件描述卫星化学发布2024年第一季度报告,营业收入88.05亿元...
355.83 KB共4页中文简体
4天前018积分
-
卫星化学 盈利同比大增,α-烯烃项目加速推进 华安证券 2024-04-24(4页) 附下载
卫星化学(002648)主要观点:事件描述卫星化学发布2024年第一季度报告,营业收入88.05亿元...
355.83 KB共4页中文简体
4天前218积分
-
基础化工:万华化学基本面周度动态跟踪:万华一季度业绩环比改善,3月份国内聚合MDI出口11.3万吨 华安证券 2024-04-23(32页) 附下载
周度观点一季度公司实现营业收入461.61亿元,同比增加10.07%,环比增加7.84%;实现归母净...
2.14 MB共32页中文简体
5天前220积分
-
盈康生命 业绩符合预期,业务发展进入高质量新周期 华安证券 2024-04-23(4页) 附下载
盈康生命(300143)主要观点:事件公司发布2023年年度报告,报告期内实现营业收入14.71亿元...
384.65 KB共4页中文简体
5天前218积分
-
东鹏饮料 东鹏饮料24Q1点评:主业新品双高增超预期 华安证券 2024-04-23(4页) 附下载
东鹏饮料(605499)主要观点:公司发布24Q1季报:Q1:营收34.8亿(+39.8%),归母6...
459.09 KB共4页中文简体
5天前218积分