中国市场及A股点评海通国际证券2020-12-03.pdf
摘要:金融工程大类资产择时及行业观点月报大类资产11月择时表现。股票和债券11月择时信号分别为正向和负向,Wind全A和中债国债总净价指数11月涨幅分别为3.98%和-0.22%。大类资产12月择时信号。根据11月底的最新数据,股票市场2020年12月信号为正向,其中经济增长、通货膨胀、汇率、风险情绪因子均发出做多信号。债券市场2020年12月信号为负向,其中经济增长、利率、风险情绪因子发出做空信号,汇率因子发出做多信号。行业轮动11月表现。使用行业历史基本面、预期基本面、情绪面、量价技术面、宏观经济等维度的因子对各行业打分,分别构建复合因子策略及单因子多策略。11月复合因子策略的超额收益为-1.51%;单因子多策略的超额收益为-1.82%。行业轮动12月观点。2020年12月,单因子多策略推荐配置的多头行业为电子、汽车、消费者服务;复合因子策略推荐的多头行业为家电、汽车、电子、消费者服务、建材。风险提示:模型失效风险、因子失效风险、海外市场波动风险。
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