东兴大消费:假期数据平淡,建议关注户外、美妆等景气赛道东兴证券2021-10-11.pdf
摘要:报告摘要:消费追踪:文旅部数据显示,10月1日至7日,全国国内旅游出游5.15亿人次,按可比口径同比减少1.5%,按可比口径恢复至疫前同期的70.1%;实现国内旅游收入3890.61亿元,同比减少4.7%,恢复至疫前同期的59.9%。人均旅游支出755.46元,同比减少3.25%,恢复至疫情前同期的85.45%。国庆出游中“新玩法”受到热捧,飞猪平台冲浪、潜水预订量环比涨超200%,露营、攀岩环比涨超13倍,天猫露营类、冲浪类、垂钓类商品销售分别同比增长超50%、30%和20%。这一趋势在2020年已有所体现,根据天猫数据,去年3、4月,露营消费同比增长就超过200%,这或与疫情出游限制下人们被动选择创新性“玩法”有关。我们认为,受疫情和北方多雨灾害影响,今年中秋+国庆节前及假期一些消费品的动销受到影响。例如,白酒动销整体较为平稳,呈现南旺北淡的格局,高端酒动销好于次高端,销售量表现好于销售价格表现。旅游方面,从十一出行数据来看,本地游与中高端仍是当前旅游消费的重要支撑。服装动销方面,9月份由于基数原因,女装、男装、运动装、童装的线上销售均承下滑,但是不改运动服饰及户外用品向好趋势。市场回顾:上证综指收于3592.17点,周涨幅0.67%;深证成指收于14414.16点,周涨幅0.73%;创业板收于3243.20点,周涨幅-0.04%。大消费行业加权周涨幅2.75%,跑赢上证综指2.08pct,跑赢深证成指2.02pct。分行业看,子板块均处全行业前列,食品饮料、社会服务、纺织服装板块涨幅居前。行业推荐【食品饮料】国庆白酒动销平稳,短期疫情影响需求在预期之中【商贸零售&社会服务】关注免税、美妆板块机会重点推荐:中国中免、首旅酒店、锦江酒店、水羊股份【纺服轻工】体育与户外产业景气有望持续重点推荐:久祺股份、顾家家居、敏华控股、华利集团【农林牧渔】国庆提振有限,猪价有望出现季节性回暖重点推荐:海大集团、生物股份、科前生物、中宠股份、佩蒂股份报告推荐:《五粮液(000858.SZ):酱香酒热潮下的高端白酒的竞赛》2021-07-23五粮液强护城河。近两年酱酒快速发展,行业规模迅速扩大,对千元价位带有较明显的挤占,面对酱酒的竞争,浓香高端酒该如何突围,成为竞争之下市场的新期待。作为浓香的龙头,认为五粮液有自身的优势作为强护城河,随着高端白酒市场的扩容,五粮液有能力从中扩充自己的市场份额。风险提示:疫情发展超预期,政策风险。
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