传媒行业周报：版权规范叠加长视频提价，长期利好影视内容行业华安证券 2021-04-12_行业研究_报告

传媒行业周报：版权规范叠加长视频提价，长期利好影视内容行业华安证券 2021-04-12

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发布机构：华安证券发布时间：2021-04-12大小：1.07 MB页数：共18页上传日期：2021-11-23语言：中文简体

传媒行业周报：版权规范叠加长视频提价，长期利好影视内容行业华安证券2021-04-12.pdf

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摘要：主要观点：市场表现上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数（中信）涨跌幅分别为-0.97%、 -2.19%、 -2.42%、 1.00%。上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：游族网络、文投控股、华闻集团、号百控股、艾格拉斯、引力传媒、盛讯达、长城退、 *ST 巴士、欢瑞世纪。上周传媒互联网板块跌幅最大的十只个股：众应互联、联建光电、紫天科技、昆仑万维、横店影视、掌阅科技、三人行、华数传媒、中国电影、天下秀。主要观点和投资建议4 月 9 日， 70 余家影视公司及主流长视频平台发布关于影视版权保护的联合声明，将对影视作品内容未经授权的剪辑、切条、搬运、传播等行为进行法律维权行动。随着抖音等短视频平台占领互联网流量高地，大量 UGC/PGC 内容成为影视内容方的宣发入口，同时也对影视内容形成分流。影视版权的进一步规范，有望厘清创作与侵权的界限，优化影视内容生态，保障长视频平台的流量规模。此外，自 4 月 10 日起，腾讯视频上调会员价格，调整后会员价格体系为：连续包月 20 元、包季 58 元、包年 218 元，分别上涨 33%、29%、 22%，当前自动付费会员享受一年保价服务。与 2020 年 11 月爱奇艺率先提价相比，此次腾讯视频提价幅度略高。 2020 年后，随着各长视频平台付费用户规模增长逐渐放缓，通过涨价提升 ARPU已成为行业整体性趋势。从内容需求端看，长视频平台的用户付费收入占比逐年提升，说明消费者付费习惯已基本养成；从内容供给端看，随着自制及独播内容占比提升，长视频平台有望通过优质独家内容，在控制版权成本的同时，进一步推动用户为内容付费。我们认为，影视版权规范，叠加长视频平台提价，将长期利好影视内容行业。一方面，随着影视版权进一步规范，短视频等流量平台对影视内容的分流风险将得到有效控制；另一方面，随着消费者付费习惯的养成以及各主流视频平台“自制+独播”内容占比提升，影视内容行业有望继续通过 ARPU 的提升，进入新的增长通道。建议关注头部内容制作公司，包括芒果超媒、华策影视、万达电影。风险提示监管政策趋严的风险；电影票房不及预期的风险

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