休闲服务行业周报:旅游“双11”火爆,催生复苏新风口国海证券2020-11-16.pdf
摘要:投资要点:飞猪“双11”收官,国人高涨的旅游需求再度表现。今年活动开场15分钟,随心飞机票+租车累计销售10万件;开场28分钟海航、雅高、万豪、凯悦、开元、希尔顿、洲际、山航等8个航空及酒店品牌成交额超过1亿元。高端酒店品牌表现优异,高星酒店成交近300万间夜。“95后”成为飞猪“双11”旅游消费的主力,旅游商品预订量同比大涨86%,人均消费同比上涨20%。与“85后”更多选择亲子酒店、周边游、接送机等产品不同,“95后”更青睐于与偶像、萌宠、主题特色等相关的旅游体验,悦己、个性、随心所欲是他们的消费态度。此外,不容忽视的是,“00后”在飞猪“双11”中的旅游预订量同比增速超过180%,“Z世代”正在逐渐拉升社会整体消费品质与消费水平。飞猪“双11”期间,高星酒店成交量接近300万间夜,房车游成交额同比增长超过1800%,主题乐园及相关产品预订量超过100万件,传统的酒店和景区消费需求不断高端化,主题公园、小众目的地、旅拍、季节性主题游等不断创新的旅游需求逐渐引领市场。此次“双11”中,三线及以下城市出游人次占比达到55%,超过了一二线城市,下沉消费市场逐步崛起。高铁便捷出行和疫情带来线上化率大幅提升,催生三线及以下城市人群旅游出行需求和在线旅游预订。同时小城市生活的消费者通常工作较为稳定,以受疫情较小的公务员、教师、医生等为主,消费信心恢复较快;而大城市部分行业和企业受到疫情影响较大,消费者恢复旅游消费信心需要时间。此外,在大城市快递、外卖行业的蓝领青年收入也处于较高水平,通常选择寄钱回家,家人在小城市进行消费也对下沉市场带来较大贡献。目前,数字化赋能正在不断向低线城市渗透,“Z世代”与下沉市场将成为旅游行业竞争主战场和复苏新风口。行业评级及本周重点推荐个股:国内疫情趋于平稳有利于以酒店、餐饮、旅游等为代表的可选消费逐步复苏,维持休闲服务行业“推荐”评级,建议关注有望持续受益的宋城演艺、中国中免等。风险提示:疫情反复或加重风险;相关上市公司业绩不达预期风险;大盘系统性风险。
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