中国工程机械行业:10月挖掘机销量同比增长61%;领先指针显示动力持续招银国际2020-11-10.pdf
摘要:10月挖掘机销量同比增长61%,符合预期。我们预计2020年第四季度销量增速保持在60%以上,主要由于领先指针释放积极信号:(1)10月挖掘机利用率同比增长15%;(2)恒立液压11月排产计划显示下游需求旺盛;(3)第三季度主要承包商的新增合同提速将转化为未来对于工程机械的强劲需求。重申我们对于三一重工(600031CH,买入,目标价34.6元人民币)、中联重科(1157HK,目标价10.50港元;000157CH,目标价9.56元人民币;买入)、恒立液压(601100CH,买入,目标价87元人民币)的积极立场。10月挖掘机销量同比增长61%。根据中国工程机械工业协会,10月25个主要生产商的挖掘机销量同比增长60.5%至2.73万台。在中国市场,挖掘机销量同比增长60.7%至2.39万台,而出口数量同比增长59.4%至3,400台。1-10月,挖掘机销量同比增长35%至26.4万台,占我们全年预测的82.9%(2019年1-10月:83.3%)。10月在用挖掘机使用小时数同比增长15%。10月中国在用挖掘机使用155小时,同比增长15%,增速自2020年4月以来最高。山东及河南分别同比增长24%及16%,而南部地区例如广东(同比下降12%)及广西(同比增长4%)相对疲弱。总体而言,高利用率意味着活跃的工程建设。预视第四季度挖掘机需求强劲。恒立计划于11月生产6.55万台挖掘机液压油缸,相当于4%的环比增长及显著的同比增长。此外,由于对于挖掘机及高空作业平台的强劲需求,恒立11月份的马达排产量环比提升20%。基于我们的测算,恒立的产量将转化为约每月1.6万台挖掘机需求。考虑到恒立占据市场份额超过半壁江山,这意味着12月全行业需求约3.2万台挖掘机。我们预计第四季度挖掘机需求将保持60%以上增速。10月轮式装载机销量同比增长11%。10月23个主要生产商的轮式装载机销量同比增长11%至1.05万台。在中国市场,轮式装载机销量同比增长9%至8,284台,而出口数量同比增长17%至2,290台。1-10月,轮式装载机销量仅同比增长5.6%至10.9万台。由于面对挖掘机的替代效应,轮式装载机需求展望低迷,我们对于中国龙工(3339HK,卖出,目标价2.22港元)保持审慎。承包商新增合同额增长显示未来工程机械需求强劲。第三季度,中国铁建(1186HK,未评级)及中国交建(1800HK,未评级)新增合同额均同比增长30%。较前两季度增速提升,主要由基建及市政工程项目拉动。9月,中国建筑(601668CH,未评级)新增合同额同比增长26%,继6月以来持续加速。我们预计,地方债提供充足流动性、政策利好基建投资,有利于承包合同平稳执行。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
机械行业周报:政策频出支持设备更新,建议关注工程机械、人形机器人产业链 上海证券 2024-04-18(18页) 附下载
行情回顾过去一周(2024.4.8-2024.4.12),中信机械行业下跌1.80%,表现处于中上游...
1.1 MB共18页中文简体
8小时前020积分
-
美国经济:经济仍具韧性 招银国际 2024-04-17(5页) 附下载
美国3月零售环比增长0.7%,过去两月增速大幅上修,显示商品消费仍具韧性。分品类来看,汽油、日用品、...
731.32 KB共5页中文简体
1天前215积分
-
挖掘机月度数据跟踪:3月挖机内销同增9.27%,设备更新政策加码,需求有望边际改善 海通国际 2024-04-16(10页) 附下载
2024年3月挖掘机国内销量同比增长,国外销量同比下滑幅度收窄。2024年3月挖掘机主要制造企业共计...
1.74 MB共10页中文简体
2天前020积分
-
机械行业周报:铁路龙头公司一季度业绩大增,关注轨交设备投资机会 华龙证券 2024-04-16(16页) 附下载
周观点:3月国内挖机销量增速回正,大规模设备更新有望促进工程机械更新周期加速进行。2024年3月国内...
4.12 MB共16页中文简体
2天前220积分
-
机械工业行业周报:工信部等印发《推动工业领域设备更新实施方案》;3月国内挖机销量同比增长 海通国际 2024-04-15(18页) 附下载
投资要点:板块表现:从各行业横向比较来看,2024年第15周(2024年4月8日至2024年4月12...
3.1 MB共18页中文简体
2天前120积分
-
机械行业2024年4月投资策略:布局经营趋势确定性向好板块国信证券2024-04-10 附下载
富强、民主、文明、和谐、自由、平等、公正、法治、爱国、敬业、诚信、友善
2.77 MB共页中文简体
2天前220积分
-
建筑行业4月投资策略:继续看好基建龙头,关注工业建筑和洁净室工程机遇国信证券2024-04-10 附下载
富强、民主、文明、和谐、自由、平等、公正、法治、爱国、敬业、诚信、友善
2.08 MB共页中文简体
2天前020积分
-
机械行业周报:看好周期复苏,继续关注工程机械、矿山机械 国金证券 2024-04-15(17页) 附下载
行情回顾本周板块表现:上周(2024/04/08-2024/04/12)5个交易日,SW机械设备指数...
1.9 MB共17页中文简体
2天前220积分
-
机械行业周报:政策频出支持低空经济发展,第三方检测有望受益 上海证券 2024-04-12(14页) 附下载
行情回顾过去一周(2024.4.1-2024.4.3),中信机械行业上涨0.50%,表现处于中下游,...
1.31 MB共14页中文简体
2天前120积分
-
机械设备行业周报:机床展见闻:高端替代加速,海外需求持续向好,国内回暖可期 开源证券 2024-04-15(14页) 附下载
CCMT机床展见闻:高端机床国产替代加速,海外需求持续向好2024年4月8日-12日,第十三届中国数...
1.3 MB共14页中文简体
2天前220积分
-
机械设备:低空经济有望带动第三方检测需求增长 国联证券 2024-04-16(15页) 附下载
国家政策推动低空经济蓬勃发展低空经济为国家战略新兴产业,政策导向积极,中央、地方协同助力产业布局。中...
1.25 MB共15页中文简体
2天前220积分
-
机械设备行业周报:3月国内挖机销量增速转正,大规模设备更新方案陆续出台 中国银河 2024-04-16(19页) 附下载
核心观点:市场行情回顾:上周机械设备指数下跌1.45%,沪深300指数下跌2.58%,创业板指下跌4...
1.17 MB共19页中文简体
2天前020积分
-
机械一周解一惑系列:大规模设备更新政策出台,轨交设备替换加速民生证券2024-04-14 附下载
富强、民主、文明、和谐、自由、平等、公正、法治、爱国、敬业、诚信、友善
1.03 MB共14页中文简体
2天前220积分
-
机械设备行业跟踪周报:推荐具备全球竞争力的顺周期机械;关注银价上涨带来的0BB组件设备更新机会 东吴证券 2024-04-14(21页) 附下载
1.推荐组合:三一重工、中微公司、恒立液压、晶盛机电、先导智能、拓荆科技、柏楚电子、杰瑞股份、迈为股...
978.78 KB共21页中文简体
2天前220积分
-
机械行业周报:住建部印发建筑和市政设备更新方案,工程机械显著受益 太平洋 2024-04-15(19页) 附下载
报告摘要本期(4月8日-4月12日),沪深300下跌2.6%,机械板块下跌1.8%,在所有一级行业中...
710.17 KB共19页中文简体
2天前220积分
-
机械设备行业点评报告:大规模设备更新政策陆续落地,有望提振机床行业需求中国银河2024-04-10 附下载
富强、民主、文明、和谐、自由、平等、公正、法治、爱国、敬业、诚信、友善
713.7 KB共页中文简体
2天前220积分
-
机械设备行业周报:设备更新持续发力,看好机械板块的上涨行情 华安证券 2024-04-15(15页) 附下载
主要观点:本周市场表现:本周上证综指下跌1.62%,创业板指下跌4.21%,沪深300指数下跌2.5...
682.7 KB共15页中文简体
2天前220积分
-
机械设备行业周报:设备更新政策陆续推进,关注工程机械、通用设备 东海证券 2024-04-16(10页) 附下载
投资要点:3月挖机内销略超CME预期,低基数效应下内销同比增速转正。据中国工程机械工业协会统计,20...
459.39 KB共10页中文简体
2天前020积分
-
机械周报:政策支持下有望开启新一轮大规模设备更新 德邦证券 2024-04-15(6页) 附下载
投资要点:①通用板块:关注Q2制造业景气度变化,政策支持下有望开启新一轮大规模设备更新。政策支持下,...
545.52 KB共6页中文简体
2天前020积分
-
持续关注工程机械行业复苏及新质生产力主线机械设备信达证券2024-04-13 附下载
富强、民主、文明、和谐、自由、平等、公正、法治、爱国、敬业、诚信、友善
2.54 MB共页中文简体
2天前220积分