万达电影2023年报&2024年一季报点评:利润略低预期,期待后续内容业务带来惊喜东吴证券2024-05-01.pdf
摘要:万达电影(002739)投资要点公司发布2023年报及2024年一季报:2023年实现收入146亿元,同比增长50.79%;归母净利润实现9.12亿元,扣非归母净利润实现7.19亿元,落在此前业绩预告偏下区间。24Q1公司实现收入38.2亿元,同比增长1.7%;归母净利润实现3.26亿元,同比提升3.25%;扣非归母净利润实现3.07亿元,同比下滑15.31%。影院稳健发展,期待24年非票业务贡献更多利润弹性。24Q1公司国内影院实现票房21亿元,同比下降2.6%,主要受票价下滑影响,观影人次同比增长4.4%。累计市场份额同比提高0.2pct。截至3/31,直营影院稳定在708家,轻资产影院较23年底的196家进一步增加至221家。24Q1海外澳洲院线票房同比增长9%,观影人次同比增长11.7%,实现稳健增长。24年公司将继续加强和商业地产开发商合作,加大项目拓展力度,在一线城市重点打造旗舰影院,提高直营影院品牌价值。非票业务上,公司将加大力度开发更多自研商品、强化私域社群、构建万达影院文化氛围等,商品餐饮销售收入贡献有望进一步增加;同时24年电影市场持续复苏已吸引更多品牌方投入映前广告进行宣传,我们预计公司24年映前广告收入实现进一步增长,贡献利润增量。期待管理层变更后内容业务带来惊喜。1)电影:24Q1公司联合出品的电影《第二十条》和《熊出没:逆转时空》分别取得票房24.5亿元和19.9亿元,获得较好的投资收益。《维和防暴队》《穿过月亮的旅行》《我才不要和你做朋友呢》《白蛇:浮生》已定档,期待上映后表现。2)电视剧:24Q1公司投资出品的《仙剑奇侠传4》《南来北往》《追风者》等获得较好的收视成绩;《错位》《四方馆》《我的阿勒泰》预计将于年内播出。3)游戏:24年1月于日本上线《圣斗士星矢:正义传说》后,该游戏迅速攀升至AppStore畅销榜TOP3、GooglePlay畅销榜TOP4,全年有望为公司贡献可观流水和业绩。《暗影格斗3》《全职法师:猎人大师》《末日曙光》《我为歌狂之旋律重启》等预计先后在海内外市场上线。4)衍生品:公司已就暑期档电影《白蛇:浮生》与相关方展开合作打造衍生品线,后续将对《西游记真假美猴王》等动画IP进行衍生品开发;与泡泡玛特合作首发baby-Molly新系列衍生品将于5月1日陆续上线全国万达影院和万达星选商城,后续计划在部分影院打造主题门店。我们看好管理层变更为公司内容业务注入新活力,与儒意及其相关方在内容制作、渠道发行、IP开发等多方面实现更强的协同效应,带来更大的利润和估值弹性。盈利预测与投资评级:我们仍看好公司未来发展机遇,但考虑到管理优化等可能会带来一定费用增加,我们将公司24-25年归母净利润预测从15/18亿元调整至14/18亿元,新增26年利润预测22亿元,维持“买入”评级。风险提示:票房不及预期,AI技术发展不及预期,商誉减值风险
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
医药行业6月策略报告:国产创新药闪耀ASCO会议,创新药及中药等为首选 东吴证券 2024-06-05(37页) 附下载
核心观点5月底医药板块下跌4.2%,但6月份提前布局中报好机会,7-10月份很可能是医药板块上涨黄金...
4.07 MB共37页中文简体
1天前84020积分
-
【东吴环保公用】价格改革系列深度七:燃气:成本回落+顺价推进,促空间提估值 东吴证券 2024-06-05(45页) 附下载
要素价格改革中,滞后30年的公用价格改革启航!痛点:行业发展与价格机制现状的深刻矛盾,市场化机制亟待...
2.22 MB共45页中文简体
1天前52220积分
-
汽车周观点:5月第四周交强险同比-3.6%,看好汽车板块! 东吴证券 2024-06-05(28页) 附下载
本周复盘总结:5月第四周交强险同比-3.6%,继续看好汽车板块!本周SW汽车指数上升1.71%,细分...
1.58 MB共28页中文简体
1天前53520积分
-
汽车行业点评报告:智能网联汽车准入和上路通行试点的联合体名单发布,智能网联政策落地更进一步! 东吴证券 2024-06-05(2页) 附下载
投资要点事件:按照《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》(工信部联通装〔2023〕21...
393.57 KB共2页中文简体
1天前48520积分
-
公用事业行业点评报告:新能源消纳政策再加码,关注绿电反转与新能源消纳价值体现 东吴证券 2024-06-05(2页) 附下载
投资要点事件:国家能源局印发了《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》(国能发电力〔20...
386.54 KB共2页中文简体
1天前48320积分
-
克莱特 成长性极佳的国产通风冷却小巨人企业 东吴证券 2024-06-05(19页) 附下载
克莱特(831689)投资要点克莱特:通风冷却“小巨人”企业克莱特成立于2001年,是中高端装备行业...
1.09 MB共19页中文简体
1天前6218积分
-
玻璃纤维行业深度报告:周期拐点已现,看好电子布景气继续上行 东吴证券 2024-06-04(18页) 附下载
核心观点此轮行业周期已进入底部右侧,后续需进一步观察需求修复力度(1)行业盈利底部徘徊,亏损面不断扩...
1.16 MB共18页中文简体
2天前52920积分
-
房地产行业跟踪周报:新房成交环比增长,沪广深下调首付比例及房贷利率 东吴证券 2024-06-04(18页) 附下载
投资要点上周(2024.5.27-2024.5.31,下同):上周房地产板块(中信)涨跌幅-4.6%...
879.44 KB共18页中文简体
2天前16020积分
-
比亚迪 销量点评:5月销量表现亮眼,DM5.0落地强化产品力 东吴证券 2024-06-04(7页) 附下载
比亚迪(002594)投资要点比亚迪5月新能源汽车销量33.2万辆,环增6%,符合市场预期。比亚迪5...
619.82 KB共7页中文简体
2天前11318积分
-
宏观深度报告:地产救市到底该救谁:海外的经验和教训 东吴证券 2024-06-04(23页) 附下载
海外地产泡沫破裂后均经历了资产价格下行→房企&居民缩表→银行坏账→中央政府救市应对,但由于政策、宏观...
1.13 MB共23页中文简体
2天前14315积分
-
石油化工行业:长丝龙头拉涨意愿强烈美国乙烷价格继续回落东吴证券2024-06-03 附下载
富强、民主、文明、和谐、自由、平等、公正、法治、爱国、敬业、诚信、友善
2.96 MB共46页中文简体
3天前9620积分
-
化工行业:长丝龙头拉涨意愿强烈 美国乙烷价格继续回落 东吴证券 2024-06-03(46页) 附下载
投资要点-石油化工行业【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2737.52元/吨...
3.17 MB共46页中文简体
3天前89420积分
-
食品饮料行业跟踪周报:零食专题:效率为王,零食企业路径分化 东吴证券 2024-06-03(19页) 附下载
投资要点零食下游渠道变革过程中,提高效率贯彻始终。参考美日零售发展史,下游渠道长期向效率提升方向发展...
1.73 MB共19页中文简体
3天前97420积分
-
商贸零售行业跟踪周报:国内外品牌防晒新单品全梳理,多元化需求推动新型防晒剂增长,提示科思股份布局机会! 东吴证券 2024-06-03(12页) 附下载
国内外品牌防晒新单品全梳理,多元化需求推动新型防晒剂增长,提示科思股份布局机会!增持(维持)投资要点...
897.5 KB共12页中文简体
3天前54420积分
-
环保行业跟踪周报:《2024-2025年节能降碳行动方案》强化双碳决心,继续推荐水务燃气固废现金流资产 东吴证券 2024-06-03(30页) 附下载
投资要点重点推荐:光大环境,兴蓉环境,洪城环境,美埃科技,九丰能源,龙净环保,高能环境,景津装备,仕...
2.04 MB共30页中文简体
3天前53020积分
-
【东吴环保公用】价格改革系列深度六:水务:稳健增长+高分红,价格改革驱动长期成长&价值重估! 东吴证券 2024-06-03(49页) 附下载
要素价格改革中,滞后30年的公用价格改革启航!痛点:行业发展与价格机制现状的深刻矛盾,市场化机制亟待...
2.91 MB共49页中文简体
3天前61520积分
-
环保行业点评报告:明确2024-2025年节能降碳行动方案,双碳决心不改,关注能源端和工业端变量 东吴证券 2024-06-03(8页) 附下载
投资要点事件:5月29日,国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》。总体延续前期目标,细化...
1.9 MB共8页中文简体
3天前26120积分
-
汽车行业点评报告:新势力跟踪之5月销量点评:15车企新能源车合计交付环比+13%,整体符合预期 东吴证券 2024-06-03(9页) 附下载
投资要点5月15家新势力车企整体交付量环比+13%。15家新能源乘用车重点车企5月新能源汽车交付量合...
604.11 KB共9页中文简体
3天前50320积分
-
建筑材料行业跟踪周报供给侧政策值得关注 东吴证券 2024-06-03(25页) 附下载
投资要点本周(2024.5.27–2024.6.2,下同):本周建筑材料板块(SW)涨跌幅-4.62...
1.07 MB共25页中文简体
3天前22720积分
-
建筑装饰行业跟踪周报:需求景气仍待政策发力,关注建筑节能降碳方向 东吴证券 2024-06-03(11页) 附下载
投资要点本周(2024.5.27–2024.5.31,下同):本周建筑装饰板块(SW)涨跌幅-2.1...
627.14 KB共11页中文简体
3天前43820积分