【天风商社】餐饮&酒店行业2021年度策略:掘金中国餐饮产业链,布局酒店景气上行期天风证券2020-12-28.pdf
摘要:摘要一、2020年回顾:疫后消费回暖,餐饮酒店持续复苏宏观经济持续复苏,各项指标企稳向好。疫情恢复社零同比增速降幅持续收窄,后续看好国内消费持续修复,尤其是可选类消费。餐饮旅游行业表现亮眼,年中发力后整体表现平稳。部分优质个股表现出强大韧性。二、餐饮:龙头加速扩张,第二曲线成长;上游供应链延伸,聚焦细分头部①餐饮服务终端:龙头企业加速拓店扩张,关注消费场景的多样性和模式创新,期待实现第二曲线。②上游供应链:餐饮企业连锁化提升带动上游标准化、规模化发展,关注细分领域头部企业的成长。三、酒店:立足业绩修复,把握行业景气上行期经济社会发展、消费需求升级、推动供给侧改革,驱动酒店行业长期发展。疫情稳定向好,航空客运运输量回升,酒店景气度持续提升。疫情冲击加速酒店业出清和供给侧改革,连锁化和中高端化仍是发展趋势。风险提示:秋冬疫情再爆发风险;旅游市场不景气;国内外宏观经济增速不及预期;食品安全风险
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