金属与材料行业周报：金价对利空钝化，涨势延续天风证券 2024-04-15（16页）附下载_行业研究_报告

金属与材料行业周报：金价对利空钝化，涨势延续天风证券 2024-04-15（16页）附下载

#金属 #天风证券

发布机构：天风证券发布时间：2024-04-15大小：1.3 MB页数：共16页上传日期：2024-04-17语言：中文简体

金属与材料行业周报：金价对利空钝化，涨势延续天风证券2024-04-15.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：基本金属：宏观多头氛围延续，工业金属维持涨势。1）铜：周内铜价大幅上涨，突破前高，沪铜收盘于76310元/吨。周内地缘政治风险加剧等原因推动贵金属等大宗商品涨势强劲，轮番带涨，叠加海外铜矿供应紧张情绪持续发酵，推动投资者多头交易情绪。基本面维度本周（4.5-4.11）进口铜矿TC均价下跌至6美元/吨，市场上的主流报价大致在每吨3至5美元之间，精矿供应端目前没有特别的正面消息，而冶炼厂基本上维持正常运营，周内国内电解铜产量23.9万吨，环比减少0.2万吨，四月炼厂进入集中检修期，部分检修对产量有所影响，产量持续减少，但目前影响的规模仍相对有限，使得TC价格持续承压。下游需求方面由于铜价太高下游暂时难以接受，采购受到抑制，导致现货市场偏冷清，社会库存继续走高，回落拐点延后。2）铝：周内在全球宏观多头氛围较强、国内经济政策提振以及原油等能源价格上涨刺激下，铝价走势持续偏强，沪铝收盘于20650元/吨。供应方面，云南地区电解铝企业继续释放复产产能，复产速度依旧较慢。截至目前，本周（4.5-4.11）电解铝行业开工产能4223.40万吨，较上周增加5.3万吨。需求方面，虽然现货铝价大涨，但目前下游加工企业生产意愿暂时并未受到较大影响。库存方面，本周铝锭社会库存90万吨上下徘徊，近期虽出现外盘铝价高位情况，但由于目前进口至中国的铝锭多数来自俄罗斯，受伦铝价格影响较小，因此进口铝锭数量依旧可观，叠加目前现货铝价也处于高位，下游接货商采购意愿低迷，双重影响下，市场流通货源较为宽松，铝锭社会库存变化不大。近期海内外宏观预期向好持续催化基本金属价格，且当前仍为行业淡季，若旺季来临价格或有更大弹性，建议关注：中国宏桥、紫金矿业、天山铝业、金诚信、五矿资源。贵金属：金价对利空钝化，涨势延续。周内超预期的CPI数据及美联储官员鹰派立场都未能对金银价格走势形成打压，交易性、情绪性因素叠加避险需求刺激金价持续大涨突破，Comex金价收盘于2360.2美元/盎司。4月10日数据显示，美国3月CPI同比增速超预期加快至3.5%，核心CPI同比未如预期企稳2月，而是加快增长至3.8%，连续第三个月增速高于预期。CPI公布后，互换合约定价显示，交易者预计的首次降息时间从9月推迟至11月，预计今年内联储只会降息约40个基点。虽超预期的CPI数据使得市场对联储降息预期有所延后，但金价依然延续强势表现，我们认为当前金价的定价因素已非传统的实际利率框架，除降息预期支撑外有其他因子支撑金价，此外年内降息预期虽被持续推后，但或难改下半年终将降息观点，金价在多重因素下获得支撑。建议关注：招金矿业、山东黄金、银泰黄金。小金属：供应紧张，钨价站上13万/吨新位。截止到本周（4.5-4.11），65度黑钨精矿均价达13万元/吨，较上周同期上调0.2万元/吨；仲钨酸铵达19.1万元/吨，较上周同期上调0.2万元/吨。今年受环保等因素影响中小钨矿山产出受到一定影响，上半年矿山开工率持续较低，钨矿资源偏紧运行，推动矿价继续冲高，长单价格坚挺。中游冶炼端，粉末跟随小幅提价，近期下游消费表现尚可，合金端刚需犹存。下游硬质合金陆续跟随提价，近日大型硬质合金企业陆续公布涨价函。目前上游精矿的涨价向下游传导顺畅，我们认为钨企有较大可能兑现矿端收益，而不对下游制品利润造成较大冲击，建议关注：中钨高新，厦门钨业，章源钨业。风险提示：需求回暖不及预期的风险，上游供给大增的风险，库存大幅增加的风险。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：军工行业周报：中国民航局颁发全球首张无人驾驶载人航空器生产许可证太平洋2024-04-10 附下载

下一篇：降噪耐热，科技引领的高性能建筑材料词条报告系列头豹研究院2024-04-10 附下载

关于上传者

离情几度

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

1350

粉丝

关注

关注Ta

个人主页

找报告就上搜搜报告

找报告就上搜搜报告