农林牧渔行业研究报告：猪价淡季支撑强，布局周期反转南京证券 2024-04-08（10页）附下载_行业研究_报告

农林牧渔行业研究报告：猪价淡季支撑强，布局周期反转南京证券 2024-04-08（10页）附下载

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发布机构：南京证券发布时间：2024-04-08大小：1.4 MB页数：共10页上传日期：2024-04-09语言：中文简体

农林牧渔行业研究报告：猪价淡季支撑强，布局周期反转南京证券2024-04-08.pdf

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摘要：生猪养殖: 猪价淡季支撑强，布局周期反转根据农村农业部数据， 2024 年第 12（03/16-03/22）商品猪均价为15.04 元/公斤，环比提升 1.62%；截至 03/31 日，根据涌益咨询，全国生猪销售均价为 15.26 元/公斤，较上周+0.30 元/公斤，出栏均重抬升至124.67 公斤，周环比+0.64 公斤/头， 23 年十月疫病影响叠加近期二次育肥补栏积极，推动猪价上涨，标肥价差小幅收窄至 0.3 元/公斤；下游猪肉均价 24.98 元/公斤，环比提升 0.69%。根据博亚和讯数据， 15kg 仔猪2024 年第 13 周全国均价 45.28 元/公斤，环比上涨 16.50%，仔猪供应偏紧，叠加补栏情绪较高，仔猪价格支撑较强。淘汰母猪价格小幅上涨，2024 年第 13 周淘汰母猪价格 9.74 元/公斤，环比 2.42%。 2023 全年生猪出栏 7.26 亿头，同比增长 3.81%， 2023 年底生猪存栏量 4.34 亿头，同比下降 4.05%。当前二育大猪或在 4-5 月出栏，叠加体重抬升，猪价上行仍有压力，预计短期将成震荡偏强走势。根据农村农业部数据， 2024 年 2 月全国能繁母猪存栏量为 4042 万头，环比下降 0.6%，较 2022 年 12 月高点累计去化 8.2%， 2 月均价 15.24元/公斤，自繁自养亏损 109.85 元/头。自 2023 年初开始行业近 15 个月处于亏损状态，亏损时长超过往年周期， 2024 年第 13 周自繁自养亏损61.69 元/头，外购仔猪盈利 112.58 元/头。 2022 年产能去化 8.4%催化周期猪价达 28 元/公斤，当前去化幅度已达同等水平，预计猪价将迎来周期反转。当前生猪养殖板块估值已在历史相对低位，推荐关注出栏增长明确，业绩兑现能力强，成本优势明显的标的，温氏股份、牧原股份、巨星农牧、神农集团、华统股份等。白羽鸡：白羽鸡产业链价格回落，需求偏弱2024 年第 13 周（03/23-03/29）白羽鸡均价 7.72 元/公斤，周环比下降 0.64%，鸡苗价格回落，均价 3.40 元/羽，环比-15.42%。 817 肉杂鸡均价 8.03 元/公斤，周环比持平。白羽鸡养殖亏损扩大为 2.83 元/羽，父母代种鸡养殖盈利缩小为 0.70 元/羽，白羽鸡屠宰亏损扩大 0.50 元/羽。2022年 5-12 月，受海外禽流感影响，祖代更新量明显下降且自繁占比较高，后续换羽能力受限，供给收缩已逐渐传导至商品代， 2023年 5 月开始，父母代销量出现拐点， 2023 年 5 月-2024 年 1 月父母代销量同比下降 6.8%。 2023 年祖代更新量 127.99 万套，同比+32.9%，其中国产品种占比明显提升达 68%。 2024 年 1 月，全国祖代更新量 6.91 万套，同比下降 20%。供给收缩伴随猪价周期回暖有望驱动鸡周期反转，由于下游养殖及屠宰产能利用率偏低，预计种源端有望分享更多利润。推荐具有全产业链优势且引领鸡苗国产替代的行业龙头，圣农发展；同时关注种源龙头高弹性标的，益生股份

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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