A股市场估值跟踪七十七:周期板块估值上升东兴证券2024-04-08.pdf
摘要:摘要本报告拟从全球重要指数估值和A股指数风险溢价、行业估值的变化来审视当前市场估值情况。周度要点:上周(3/25-3/29)上证综指估值上行。3/27发布1-2月工业企业利润总额累计增速升至10.20%(前值-2.3%),同比增速转负为正、升幅较大。3/31发布3月PMI升至荣枯线上(50.8%),预计基本面积极信号持续提振市场情绪。上周(3/25-3/29)全球主要股指中,港股上行,A股、海外股分化。港股中恒生科技(1.17%)涨幅最大,恒生中国企业指数(0.98%)、恒生指数(0.41%)涨幅居前。海外股德国DAX(1.27%)涨幅最大,日经225(-0.11%)跌幅最大。A股上证50(0.57%)涨幅最大,创业板指(-0.83%)跌幅最大。估值来看,海外标普500(PE(TTM):0.49%/PB:0.28%)升幅最大。A股上证50(PE(TTM):1.29%/PB:-3.18%)升幅最大,创业板指(PE(TTM):-3.04%/PB:-2.93%)降幅最大;港股中恒生指数(PE(TTM):-0.99%/PB:-2.79%)降幅最大。估值分位数来看,海外股中的标普500与上周持平。港股中恒生中国(-4.5个百分点)降幅最大,恒生指数(-3.2个百分点)降幅居前。A股来看,沪深300(+3.9个百分点)升幅最大,中证500(-1.2个百分点)降幅最大。创业板指累计跌幅较上周扩大2.69个百分点,涨跌幅变化最大,其中78.97个百分点来自估值扩张。中证500上周的估值贡献边际变化最大。上周主要指数盈利变化贡献除中证500、创业板指为正,其余指数贡献为负值。上周(3/25-3/29)大类行业中,传媒等19个行业上涨,石油石化等11个行业收盘价下跌。其中传媒(9.85%)上涨幅度最大,计算机(7.46%)、综合金融(5.66%)涨幅居前;石油石化(-6.18%)跌幅最大,有色金属(-4.2%)、家电(-2.32%)跌幅居前。上周(3/25-3/29)中信一级行业PE(TTM)中,周期板块估值升幅最大。其中,有色金属(13.21%)升幅最大,交通运输(10.50%)、石油石化(6.95%)升幅居前。其余板块估值来看,金融板块估值下降,其中综合金融(-14.86%)估值降幅最大,非银行金融(-3.90%)降幅居前;成长板块估值下降,其中传媒(-8.02%)估值降幅最大,计算机(-5.41%)降幅居前。2个中信行业PE(TTM)超过中位数,2个中信行业PB超过中位数。PE(TTM)来看,当前值排名前三的行业是国防军工、计算机、电子,排名后三的行业是银行、建筑、煤炭;PB来看,当前值排名前三的行业是食品饮料、计算机、消费者服务,排名后三的行业是银行、房地产、建筑。上周(3/25-3/29)A股主要指数中,大盘股降幅较大。其中,中证1000(0.13%)上行幅度最大,创业板指(0.1%)、中证500(0.06%)升幅居前;中证100(-0.14%)下行幅度最大,上证180(-0.12%)、上证50(-0.12%)降幅居前。风险提示:数据统计可能存在误差。
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