农林牧渔2024年4月投资策略：猪周期反转正当时，重视养殖链布局国信证券 2024-04-07（19页）附下载_行业研究_报告

农林牧渔2024年4月投资策略：猪周期反转正当时，重视养殖链布局国信证券 2024-04-07（19页）附下载

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发布机构：国信证券发布时间：2024-04-07大小：1.66 MB页数：共19页上传日期：2024-04-08语言：中文简体

农林牧渔2024年4月投资策略：猪周期反转正当时，重视养殖链布局国信证券2024-04-07.pdf

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摘要：核心观点月度重点推荐组合：重点推荐养猪板块。核心看好华统股份（成本稳步下降的养殖周期成长股），牧原股份（成本持续精进的养殖龙头），立华股份（优质黄鸡养殖标的，有望受益猪禽共振），科前生物（国内非强免动物疫苗龙头，非瘟疫苗研发布局领先），邦基科技（专注高端料的纯正猪料标的）。各细分板块推荐逻辑：1）生猪：猪周期已进入右侧，看好下半年板块景气上行，核心弹性标的：华统股份、天康生物、巨星农牧、唐人神、新五丰；其次神农集团、京基智农，此外，牧原股份、温氏股份等都有配置价值。2）禽：黄鸡前期产能回落，未来有望与猪价反转同步共振，核心推荐：立华股份等。3）肉制品：看好双汇发展现金高分红。4）种业：转基因种子落地，核心推荐：丰乐种业、隆平高科、大北农和登海种业等。5）动保：关注非瘟疫苗临床进展及商业化落地情况，股票短期更偏主题，核心推荐：科前生物、生物股份、瑞普生物、普莱柯等。6）大宗农产品：大豆、豆粕的供应宽松渐成趋势，盘面震荡下行。玉米新粮确认增产，短期收储有望托底。农产品价格跟踪：1）生猪：春节前后或开启回落。3月末猪价15.09元/kg，月环比涨8%；7kg仔猪566元/头，月环比涨24%。2）禽：供给维持底部，需求压制价格。3月末白鸡毛鸡价格7.72元/千克，月环比跌4%；黄鸡毛鸡价格为15.96元/斤，月环比跌4%。3）大豆：供应宽松渐成趋势，价格持续下行。3月末国内大豆现货价4391.58元/吨，月环比跌5%。4）玉米：新粮增产，价格走弱。3月末国内玉米现货价2393元/吨，月环比跌1%。5）白糖：3月末广西南宁糖现货价为6640元/吨，月环比涨2%。2月市场行情：种植、养殖板块涨幅较大。3月SW农林牧渔指数上涨2.64%，沪深300指数上涨0.61%，板块跑赢大盘2.03%。涨幅排名前五个股依次为安德利、大湖股份、傲农生物、统一股份、回盛生物，涨幅分别56.40%/40.28%/35.07%/33.43%/32.88%。投资建议：推荐养殖、种子、肉制品。1）生猪推荐：华统股份、天康生物、唐人神、巨星农牧、新五丰、神农集团、京基智农、牧原股份、温氏股份等；2）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等。3）种业推荐：丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业等。4）动保推荐：科前生物、生物股份、瑞普生物、普莱柯、回盛生物、国邦医药等。5）饲料推荐：邦基科技、海大集团等。6）肉制品推荐：双汇发展等。7）白糖推荐：中粮糖业。风险提示：恶劣天气带来的风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。

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