农林牧渔行业周报:关注生猪周期反转,动保饲料板块仍在估值低位国投证券2024-04-07.pdf
摘要:生猪养殖:二育对猪价有底部支撑,节后短期猪价或震荡偏弱价格端:本周生猪均价15.19元/kg,周环比+0.40%,两周环比+1.41%;仔猪价格719元/头,周环比+1.55%,两周环比+6.75%。根据iFinD数据,本周猪肉批发价格20.42元/kg,周环比+0.46%。供给端:本周生猪日均屠宰量为12.6万头,周环比+1.83%。周观点:二育对猪价有底部支撑,节后短期猪价或震荡偏弱。压栏和二育节奏对生猪价格短期走势影响较大,清明假期屠宰量提升,叠加二育进场,价格伴随猪源争夺走高;预计节后屠宰量回落,若猪价持续上涨制约二育补栏行为,预计短期内猪价震荡偏弱。经历2023年养殖深度亏损和能繁母猪去化,看好2024年下半年猪价景气度。家禽养殖:毛鸡价格持稳,鸡苗稳中偏弱周观点:3月以来毛鸡价格小幅震荡,整体波动不大。鸡源供应有所增加,屠企宰杀意愿不强,企业库存和走货压力较大。批发市场走货走弱,清明备货结束,当前以消化库存为主。鸡苗方面,养殖端看空心态愈发严重。集团场及规模场补栏情绪尚可,散户对当前高苗价较为抗拒,补栏较少,预计后续鸡苗价格走弱。种植板块:玉米市场稳定偏弱,小麦价格回弹行业新闻:由于进口大豆到港减少,3月份国内油厂开机率降低,周均压榨量在160万吨左右,3月份国内主要油厂大豆累计压榨量650万吨,同比基本持平。4月份进口大豆到港将增多,有利于油厂开机回升,预计4月份国内油厂大豆压榨量约750万吨,过去三年均值710万吨。投资建议:养殖板块:生猪养殖建议关注【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】;白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。后周期板块:2023年能繁母猪持续去化,预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高,后周期板块将有较大业绩改善空间,动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】;饲料板块建议关注【邦基科技】。风险提示:养殖行业疫病风险;农产品市场行情波动风险;自然灾害风险。
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