华兰生物采浆量快速提升,疫苗恢复高增长中邮证券2024-04-02.pdf
摘要:华兰生物(002007)事件:3月30日,公司发布2023年报:公司实现营收53.42亿元(+18.26%)、归母净利润14.82亿元(+37.66%);其中23Q4单季实现营收14.29亿元(+56.23%)、归母净利润4.14亿元(+135.85%)。公司业绩符合预期,单季度业绩波动主要受到流感疫苗批签发和销售节奏影响。采浆量快速提升,血制品实现稳健增长:2023年公司新增4家在营浆站,年采浆量达1342吨,同比增长19.59%。血制品板块实现收入29.26亿元(+9.22%),其中白蛋白、静丙和其他血制品分别实现收入10.57亿元(+6.97%)、8.45亿元(+8.96%)和10.25亿元(+11.87%)。随着采浆量的逐步提升,产品端实现良好增长。血制品业务毛利率为54.34%,同比提升2.04pp,盈利能力提升,预计静丙等产品终端需求持续旺盛,产品维持较高价格。随着采浆活动恢复和新浆站的开采,公司近三年采浆量有望维持较高增长,为后续产品端的放量奠定坚实基础,带动血制品板块实现稳健增长。产能方面,公司智能化生产基地已建设完成,为后续采浆量的增长做出充足准备。流感疫苗同比高增,疫苗管线进一步丰富:2023年公司疫苗板块实现营收24.05亿元(+32.30%),主要由流感疫苗贡献,全年成人四价流感、儿童四价流感和三价流感分别获得73批次、15批次和6批次批签发,维持国内流感疫苗领先地位。流感疫苗国内接种率仍处于较低水平,具备广阔成长空间。2023公司狂犬病疫苗和破伤风疫苗陆续上市并获批签发,产品种类不断丰富,有望于明后年逐步放量。研发稳步推进,注重股东回馈:公司具备多项在研产品:血制品方面,高浓度静丙、Exendin-4-FC融合蛋白和人凝血因子Ⅸ处于临床试验阶段;疫苗方面,冻干A群C群脑膜炎球菌结合疫苗已完成三期临床;参股公司华兰基因的贝伐珠单抗已提交上市注册申请,另有10个产品取得临床批件。公司注重股东回馈,发布《未来三年(2024-2026年)股东回报规划》,表明在公司盈利且无重大投资项目、现金能够满足公司持续经营和长期发展、符合现金分红条件的前提下,2024-2026年每年现金分红额应不低于当年实现净利润的30%或三年现金分红总额不低于2024-2026年净利润总额的30%。2023年,公司向全体股东每10股派发现金红利3元(含税),共计5.48亿元。盈利预测与投资建议:我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为16.88/19.16/21.45亿元,对应EPS分别为0.92/1.05/1.17元,当前股价对应PE分别为21.85/19.26/17.20倍。公司血制品业务在采浆量快速提升的驱动下恢复良好增长,流感疫苗龙头地位稳固,有望受益于流感疫苗接种率的提升实现稳健增长。首次覆盖,给予“买入”评级。风险提示:采浆量不及预期风险;产品销售不及预期风险;新品上市不及预期风险。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
医药生物:公募基金持仓占比下降,板块后续有望企稳 国联证券 2024-04-26(10页) 附下载
一季度医药生物公募基金重仓比例环比下降医药生物公募基金重仓比例从2023Q4的14.34%下降至20...
675.59 KB共10页中文简体
1天前020积分
-
医药生物行业跟踪周报:为何中药板块二季度可能有大行情? 东吴证券 2024-04-28(34页) 附下载
投资要点本周、年初至今生物医药指数涨幅分别为4.43%、-11.97%,相对沪指的超额收益分别为3....
3.13 MB共34页中文简体
1天前220积分
-
医药生物行业周报:胰岛素接续采购开标价格较首轮微降,三代胰岛素需求量及使用占比稳步提升 上海证券 2024-04-28(2页) 附下载
主要观点胰岛素接续采购开标,价格较首轮微降。4月23日,全国胰岛素专项集采接续采购开标,在上海阳光医...
340.56 KB共2页中文简体
1天前420积分
-
生物医药Ⅱ行业周报:新药周观点:24Q1创新药板块持仓环比微增,机构关注度不断提升中 国投证券 2024-04-28(16页) 附下载
本周新药行情回顾:2024年4月22日-2024年4月26日,新药板块涨幅前5企业:北海康成(39....
1.14 MB共16页中文简体
1天前220积分
-
生物制造行业点评:生物制造政策有望近期出台,合成生物产业迎来重要拐点 华安证券 2024-04-28(5页) 附下载
主要观点:事件描述在4月26日的2024中关村论坛年会上,北京化工大学校长、中国工程院院士谭天伟提到...
485 KB共5页中文简体
1天前220积分
-
基础化工行业周报:关注制冷剂涨价及供给缺口下TMA涨价机会 中邮证券 2024-04-28(16页) 附下载
投资要点行业供给虽承压,且处于持续去库存阶段,但盈利能力触底,估值触底,2024年需求有望改善,行业...
923.03 KB共16页中文简体
1天前020积分
-
2023年中国RSV疫苗行业概览:全球首款RSV疫苗抢入蓝海市场 头豹研究院 2024-04-26(28页) 附下载
呼吸道合胞病毒(Respiratory Syncytial Virus,RSV)是一种副黏病毒科肺炎...
1.97 MB共28页中文简体
1天前020积分
-
电力设备行业周报:电力设备行业报告帆石二启动主机招标,宁德时代发布神行PLUS电池 中邮证券 2024-04-28(18页) 附下载
光伏3月组件出口30.11亿美元,环比+18%,同比-37%,其中欧洲、亚洲市场贡献主要环比增量。3...
757.44 KB共18页中文简体
1天前220积分
-
亿纬锂能 业绩符合预期,储能业务成为公司重要增量 中邮证券 2024-04-26(4页) 附下载
亿纬锂能(300014)事件:亿纬锂能披露2023年年报和2024年一季报。业绩基本符合预期。202...
467.52 KB共4页中文简体
1天前018积分
-
圆通速递 份额稳定、持续降本,快递主业盈利平稳增长 中邮证券 2024-04-28(8页) 附下载
圆通速递(600233)圆通速递披露2023年年报及2024年一季报圆通速递披露2023年年报及20...
502.77 KB共8页中文简体
1天前018积分
-
章源钨业 高端刀片放量增长,钨粉需求或将改善 中邮证券 2024-04-26(5页) 附下载
章源钨业(002378)投资要点事件:公司发布2023年度报告,报告期内,公司实现营业收入34.00...
484.14 KB共5页中文简体
1天前018积分
-
药康生物 业绩符合预期,2024增长可期 平安证券 2024-04-28(4页) 附下载
药康生物(688046)事项:公司发布2023年和2024Q1业绩。2023年公司实现营收6.22亿...
720.49 KB共4页中文简体
1天前218积分
-
应流股份 业绩保持较快增长,产业链和价值链延伸显成效 中邮证券 2024-04-26(5页) 附下载
应流股份(603308)事件4月24日,应流股份发布2023年年报和2024年一季报。2023年,公...
483.97 KB共5页中文简体
1天前018积分
-
丸美股份 抖音天猫齐发力,恋火持续高增长 中邮证券 2024-04-28(5页) 附下载
丸美股份(603983)事件回顾公司公布2023年年报及2024年一季报,2023年实现收入22.2...
477.57 KB共5页中文简体
1天前018积分
-
申通快递 单量保持高增,业绩明显改善 中邮证券 2024-04-28(9页) 附下载
申通快递(002468)申通快递披露2023年年报及2024年一季报申通快递披露2023年年报及20...
459.29 KB共9页中文简体
1天前018积分
-
生物股份 公司信息更新报告:业绩韧性十足新品多点开花,动保创新龙头持续成长 开源证券 2024-04-28(4页) 附下载
生物股份(600201)业绩韧性十足新品多点开花,动保创新龙头持续成长,维持“买入”评级公司发布20...
836.3 KB共4页中文简体
1天前218积分
-
天康生物 23年业绩承压,24年生猪出栏目标300-350万头 中国银河 2024-04-28(4页) 附下载
天康生物(002100)核心观点:事件:公司发布2023年年度报告。23年公司营收190.26亿元,...
495.21 KB共4页中文简体
1天前218积分
-
寿仙谷 一季报增长逐步恢复,多样化营销不断开拓渠道成长空间 中邮证券 2024-04-28(5页) 附下载
寿仙谷(603896)2023年业绩承压,一季报增长逐步恢复公司发布2023年年报及2024年一季报...
698.13 KB共5页中文简体
1天前018积分
-
仙坛股份 23年量增价涨,24年Q1价格承压 中邮证券 2024-04-26(4页) 附下载
仙坛股份(002746)事件:公司发布2023年年报,全年实现营业收入57.81亿元,同比增长13....
415.96 KB共4页中文简体
1天前018积分
-
生物股份 24Q1业绩稳健,毛利率呈提升趋势 中国银河 2024-04-26(4页) 附下载
生物股份(600201)核心观点:事件:公司发布2023年年度报告&2024年一季度报告。23年公司...
356.02 KB共4页中文简体
1天前018积分