电子行业周报:小米SU7大定超预期,半导体设备零部领先大市-A件国产化迫在眉睫国投证券2024-03-31.pdf
摘要:小米SU7正式发布,大定表现亮眼:3月28日,雷军在发布会上宣布小米汽车SU7正式上市并公布售价,标准/Pro/Max版本售价分别为21.59/24.59/29.99万元。小米SU7定位C级轿跑,主打运动、驾控,全系采用碳化硅高压平台。智能化方面,SU7具备全栈自研智能驾驶技术,全系标配智能辅助驾驶,高速NOA上市即交付。小米车机系统配备小米澎湃OS操作系统,车内预留多处拓展接口,搭配庞大的硬件生态,实现从软件到硬件的全面生态共享。SU7发布后预售火爆,以4分钟大定破万、7分钟大定破2万辆、27分钟大定破5万辆的速度,创下国内新能源汽车上市预售的新纪录。3月29日,小米汽车官微显示SU7上市24小时大定达到88898辆。雷军表示,2024213365999年小米汽车将进入智能驾驶行业第一阵营。我们认为小米汽车预售价格诚意十足,代表小米造车迈出坚实第一步,相关产业链有望受益发展。半导体产业链国产化迫在眉睫,重点关注设备零部件领域:3月27日,商务部部长王文涛在京会见荷兰外贸与发展合作大臣范吕文,双方重点就光刻机输华和加强半导体产业合作等议题深入交换意见。荷兰首相吕特在访华期间淡化了ASML设备出口管制问题上的冲突,强调不针对任何特定国家。环球时报援引彭博社报道称,当地时间27日,美国商务部负责工业与安全的副部长艾伦?埃斯特韦斯表示,正在力推对关键部件提供维护的限制,并且正与盟友进行讨论。据美国联邦政府《联邦公报》,当地时间29日,BIS发布实施额外出口管制的规定,拟于4月4日生效。该规定针对半导体项目出口,旨在使中国更难获取美国人工智能芯片和芯片制造工具,例如新规规定,对向中国出口芯片的限制也适用于包含这些芯片的笔记本电脑。近年来,美国对华半导体管制持续加码,并对荷兰、日本等频加压力试图在关键半导体设备、零部件、芯片等环节卡脖子从而限制中国半导体产业发展,此次荷兰首相访华、美国推进关键部件维护限制以及出口管制规定再次修订下,半导体产业链国产替代的迫切性进一步凸显,建议重点关注半导体设备及零部件的国产化机会。中国移动宣布正式商用5.5G,手机厂商陆续跟进适配:3月28日,中国移动宣布将正式商用下一代5G Advanced网络(5.5G),在杭州全球首发5G-A商用部署,公布首批100个5G-A网络商用城市名单,并宣布计划于年内扩展至全国超300个城市,建成全球最大规模的5G-A商用网络。5.5G是5G向6G发展的关键阶段,相较于5G具备更高速率、更大连接、更低时延等特点。众多手机持续跟进5.5G发展:OPPO发售Find X7Ultra正式支持5.5G移动通信,表示网络速率“最高提升达300%,率先进入万兆移动网络”;vivo宣布4月开启大版本更新,升级后X100Pro手机将支持5.5G移动通信,小米等品牌也将开启5.5G适配。电子本周涨幅-4.43%(29/31),10年PE百分位为31.65%:(1)本周(2024.03.25-2024.03.29)上证综指下跌0.23%,深证成指下跌1.72%,沪深300指数下跌0.21%,申万电子版块下跌4.43%电子行业在全行业中的涨跌幅排名为29/31。2024年,电子版块累计下降10.45%。(2)本周面板版块在电子行业子版块中涨幅最高,为0.78%;分立器件版块涨幅最低,为-7.46%。(3)电子版块涨幅前三公司分别为华体科技(+30.12%)、沃尔核材(+22.62%)、科森科技(+22.22%),跌幅前三公司分别为长光华芯(-22.05%)、大为股份(-20.42%)、宏昌电子(-20.14%)。(4)PE:截至2024.03.29,沪深300指数PE为11.30倍,10年PE百分位为32.05%;SW电子指数PE为37.17倍,10年PE百分位为31.65%。投资建议:小米汽车产业链建议关注兴瑞科技、永贵电器、永新光学、珠海冠宇瑞可达等;半导体设备建议关注北方华创、中科飞测、精测电子、中微公司、芯碁微装等;半导体零部件建议关注旭光电子、富创精密、新莱应材、江丰电子等。风险提示:下游需求不及预期风险;技术迭代不及预期风险;国际科技博弈力度加大风险。
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