石头科技石头科技:Q4业绩高增,高分红凸显投资价值信达证券2024-03-29.pdf
摘要:石头科技(688169)事件:23年公司实现营业收入86.54亿元,同比+30.55%,实现归母净利润20.51亿元,同比+73.32%。Q4公司实现营业收入29.65亿元,同比+32.60%;实现归母净利润6.91亿元,同比+110.33%。国内外市场携手共进,海外线下实体渠道快速拓展。分地区来看,23年公司境内外收入分别为44.11/42.29亿元,分别同比+41.01%/+21.42%。分销售模式来看,直营和经销渠道营业收入分别同比+61.21%/+14.95%,公司在海外逐渐建立起了全球分销网络,在美国Amazon、Home Depot、Target等线上平台开设品牌专卖店,23年公司首次进入了美国线下实体连锁零售,目前已拓展到180多家Target门店。从销售量角度来看,23年智能扫地机销量为259.52万台,同比+15.54%,其他智能电器产品销量25.63万台,同比+109.80%。盈利能力大幅改善。23年公司实现毛利55.13%,同比+5.87pct,Q4公司实现毛利率56.65%,同比+5.94%。23年公司多款新品上市,国内外市场同步拓展,盈利能力得到明显改善。从费用角度来看,23年公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比+1.11/+0.31/-0.22/-0.01pct,Q4各项费用率分别同比+0.06/-0.15/-0.19/-0.13pct。从净利率角度来看,23年公司实现归母净利润率23.70%,同比+5.85pct,Q4归母净利润率为23.30%,同比+8.61pct。新品备货增高库存水平,经营性现金流净额大幅增加。1)23年期末货币资金+交易性金融资产合计59.17亿元,同比+5.67%;应收票据及账款合计2.75亿元,同比-16.13%;期末存货合计9.28亿元,同比+33.81%,主要为新产品备货增加所致,23年期末公司智能扫地机库存量为62.72万台,同比+82.99%;23年期末公司合同负债合计8511.96万元,同比+30.46%。2)23年经营性活动产生的现金流净额为21.86亿元,同比+95.09%,主要系公司营收增长带来的现金流入增加所致。分红比例提升回报投资者。2023年度公司拟向全体股东每股派发现金红利4.68元,合计6.15亿元,将23年半年度利润分配方案考虑在内,23年全年分红金额达到8.38亿元,分红率为40.85%。此外,公司拟以资本公积向全体股东每10股转增4股,合计转增5252万股。盈利预测:我们看好石头科技作为清洁电器龙头在国内外的多价格段、多渠道布局。我们预计公司24-26年营业收入分别为108.18/127.19/146.57亿元,分别同比+25.0%/+17.6%/+15.2%;归母净利润25.12/29.62/33.59亿元,分别同比+22.5%/+17.9%/+13.4%,对应PE为17.90/15.18/13.38倍。风险因素:原材料价格波动、海内外需求不及预期、新品研发不及预期、单一品类收入依赖性较高、行业竞争加剧、汇率波动等。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
信息技术产业行业研究:AI应用持续落地,看好相关产业链投资机会 国金证券 2024-04-29(21页) 附下载
电子板块:云厂商加大AI资本开支,AI端侧应用加速,继续看好Ai受益产业链。各大云厂商纷纷加大Ai资...
2.13 MB共21页中文简体
2天前16220积分
-
环保与公用事业周报:24Q1水利建设投资完成额创历史同期记录,多地印发设备更新方案 德邦证券 2024-04-29(19页) 附下载
投资要点:行情回顾:本周各板块涨跌不一,申万(2021)公用事业行业指数下跌1.1%,环保行业指数上...
1.68 MB共19页中文简体
2天前14220积分
-
计算机行业研究:北京市规划算力基础设施建设,关注国产算力链投资机会 国金证券 2024-04-29(5页) 附下载
事件点评2024年4月24日,北京市经济和信息化局联合北京市通信管理局印发《北京市算力基础设施建设实...
822.13 KB共5页中文简体
2天前70620积分
-
建筑装饰行业研究周报:万亿国债支撑水利投资,关注低空经济及设备更新弹性释放 天风证券 2024-04-29(6页) 附下载
水利投资保持强度,基建景气有望延续根据百年数据网,今年水利项目资金情况相对较好,增发国债安排的水利项...
621.39 KB共6页中文简体
2天前11420积分
-
公用事业及环保产业行业研究:3月电源投资增速边际放缓,新增光伏装机12GW 国金证券 2024-04-29(16页) 附下载
行情回顾:本周(4.22-4.26)上证综指上涨0.76%,创业板指上涨3.86%。公用事业板块下跌...
1.19 MB共16页中文简体
2天前94320积分
-
保险资产管理行业研究:浙江省债权投资计划产品运行分析:产品登记数量全国领先,区县级基投主体为产品运用主力 中诚信国际 2024-04-29(14页) 附下载
1.2023年,浙江省实现GDP为8.26万亿元,比上年增长6.0%,经济总量位居全国第四,同时人均...
556 KB共14页中文简体
2天前98220积分
-
房地产行业点评:对当下地产链投资的两大策略 平安证券 2024-04-29(3页) 附下载
事项:近期地产板块及相关产业链持续大涨。平安观点:多重因素导致地产板块反弹。4月(截止26日)重点5...
462.16 KB共3页中文简体
2天前19520积分
-
中国石化 一季度公司经营稳健,增储上产与降本增效持续推进 信达证券 2024-04-29(5页) 附下载
中国石化(600028)事件:2024年4月28日晚,中国石化发布2024年一季度报告。2024年一...
602.43 KB共5页中文简体
2天前31318积分
-
万辰集团 收入见成长,盈利显韧性 信达证券 2024-04-29(4页) 附下载
万辰集团(300972)事件:万辰集团发布24Q1业绩报告,24Q1公司实现营收48.3亿元,同比+...
595.2 KB共4页中文简体
2天前9718积分
-
石头科技 石头科技24年一季报点评:海外持续超预期 中泰证券 2024-04-29(3页) 附下载
石头科技(688169)投资要点公司发布2024年一季报:24Q1:收入18亿(+59%),归母4....
702.78 KB共3页中文简体
2天前59918积分
-
石头科技 2024年一季报点评:收入业绩持续超预期,全球份额加速扩张 民生证券 2024-04-29(3页) 附下载
石头科技(688169)事件:公司发布2024年一季报。公司2024Q1实现营收18.41亿元,同比...
671.88 KB共3页中文简体
2天前8118积分
-
石头科技 24Q1业绩超预期,海内外成长性持续兑现 太平洋 2024-04-29(4页) 附下载
石头科技(688169)事件:公司发布24年一季报,24Q1实现营业收入18.41亿元,同比增长58...
598.31 KB共4页中文简体
2天前95918积分
-
石头科技 24Q1利润翻倍增长,后续新品放量将支撑利润继续增长 群益证券 2024-04-29(3页) 附下载
石头科技(688169)业绩概览:公司2024年Q1实现营收18.4亿元,YOY+58.7%,录得归...
436.23 KB共3页中文简体
2天前20318积分
-
昆仑万维 2024年一季报点评:AI投入及投资业务致业绩波动,前瞻布局AI优势领先 东吴证券 2024-04-29(3页) 附下载
昆仑万维(300418)投资要点事件:2024Q1公司实现营收12.08亿元,yoy-0.80%,q...
768.58 KB共3页中文简体
2天前70718积分
-
迈瑞医疗 体外诊断引领增长,海外高端突破成效显著 信达证券 2024-04-29(5页) 附下载
迈瑞医疗(300760)事件:公司发布2023年年报及2024年一季报,2023年实现营业收入349...
444.87 KB共5页中文简体
2天前70818积分
-
华阳股份 公司2024年一季报点评报告:煤炭量价致业绩承压,提分红彰显投资价值 开源证券 2024-04-29(4页) 附下载
华阳股份(600348)煤炭量价致业绩承压,提分红彰显投资价值。维持“买入”评级公司发布2024年一...
842.16 KB共4页中文简体
2天前50718积分
-
海尔智家 海尔智家:Q1业绩超预期,盈利能力持续改善 信达证券 2024-04-29(5页) 附下载
海尔智家(600690)事件:Q1公司实现营业收入689.78亿元,同比+6.01%,实现归母净利润...
548.02 KB共5页中文简体
2天前82118积分
-
常润股份 23年股权激励顺利完成,多元化汽修平台进行时 信达证券 2024-04-29(5页) 附下载
常润股份(603201)事件:2024年4月28日,公司分别发布2023年年报与2024一季报:20...
607.69 KB共5页中文简体
2天前37818积分
-
百龙创园 24Q1再创利润新高,把握新产能投产机遇 信达证券 2024-04-29(5页) 附下载
百龙创园(605016)事件:公司公布2023年年报和2024年一季报。2023年,公司实现营收8....
578.9 KB共5页中文简体
2天前65218积分
-
菜百股份 2023&24Q1点评:23年分红超预期,24Q1获益金价上涨&行业景气、业绩表现亮眼 信达证券 2024-04-29(5页) 附下载
菜百股份(605599)事件:公司发布2023&24Q1业绩,2023年实现营收165.52亿元,同...
553.81 KB共5页中文简体
2天前90318积分