奥马电器奥马电器：2023Q4业绩高增，战略整合TCL合肥家电深化协同太平洋 2024-03-25（5页）附下载_公司研究_报告

奥马电器奥马电器：2023Q4业绩高增，战略整合TCL合肥家电深化协同太平洋 2024-03-25（5页）附下载

#家电 #太平洋

发布机构：太平洋发布时间：2024-03-25大小：354.82 KB页数：共5页上传日期：2024-03-26语言：中文简体

奥马电器奥马电器：2023Q4业绩高增，战略整合TCL合肥家电深化协同太平洋2024-03-25.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：奥马电器(002668)事件：2024年3月19日，奥马电器发布2023年年报。2023年公司实现营收151.80亿元（同比+30.15%）；归母净利润7.87亿元（同比+69.37%）。单季度来看，追溯调整后2023Q4实现营收38.37亿元，归母净利润1.50亿元。（注：2023Q4奥马电器发生非同一控制下的企业合并，对前三季度数据进行追溯调整，2023A及2023Q4的营收/归母净利润/同比数据均按调整后的口径计算）。2023Q4奥马冰箱收入快速增长，全年外销贡献成长。1）分主体看，2023A奥马冰箱/TCL合肥家电营收分别约109.34/43.66亿元，分别同比+39.41/+12.40%。单季度来看，我们计算，2023Q4奥马冰箱/TCL合肥家电营收分别约27.20（+42.06%）/11.17亿元。2）分地区看，2023年公司整体外销收入102.38亿元（+51.95%），主系冰洗行业整体需求恢复性增长，新兴市场购买力提升，奥马作为ODM龙头受益；内销收入49.42亿元（+0.33%），实现稳健增长。3）分产品看，2023年公司冰箱冷柜/洗衣机收入分别129.87/20.28亿元，分别同比+32.39/21.09%。据第三方数据，2023年我国冰冷/洗衣机销量分别同比+12.2/+16.9%，公司产品销量分别同比+36/19%，公司增速均超过行业整体。奥马冰箱盈利能力较为稳定，TCL合肥家电具备改善空间。我们计算，2023Q4奥马冰箱归母净利润约为1.34亿元（+40.75%），主或系营收增长叠加低基数；净利率约为9.46%，与上年基本持平。2023Q4TCL家电（合肥）归母净利率约为1.36%，具备较明显改善空间。收购TCL合肥家电进行白电协同，加深全球化战略布局。奥马电器于2023年收购TCL家用电器（合肥）有限公司，整合冰箱和洗衣机业务，避免同业竞争，在生产、品牌端形成协同。有助于公司优化业务结构，丰富产品矩阵，TCL白电出海或将进一步增强公司整体国内外经营实力。把握智能制造趋势，产能建设赋能长期。1）2023年11月，奥马冰箱30万台高端风冷冰箱智能制造项目一期工程顺利竣工并投入生产，进一步提升了奥马冰箱的产能水平。2）2024年3月，合肥家电拟投资1.53亿元新建配套厂房，预计竣工后冰箱产能提升79万台/年、洗衣机产能提升142万台/年，或较大幅度提升生产规模和交付效率，强化自主品牌实力，赋能公司整体业务长期增长。投资建议：公司作为冰箱出口代工龙头有望享受行业增长红利，收购TCL或实现白电战略协同，国内新一轮“以旧换新”催化更新需求，收入业绩有望持续增长。我们预计，2024-2026年公司归母净利润为8.63/10.05/12.87亿元，对应EPS为0.81/0.93/1.19元，当前股价对应PE为9.48/8.27/6.45倍。首次覆盖，给予“买入”评级。风险提示：原材料价格波动风险、汇率波动风险、少数股权回购风险等、宏观经济因素波动风险等。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：奥马电器 2023Q4业绩高增，战略整合TCL合肥家电深化协同太平洋 2024-03-25（5页）附下载

下一篇：福瑞达利润超预期，化妆品营收同增23% 华福证券 2024-03-25（3页）附下载

关于上传者

杯酒入怀

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

624

粉丝

关注