房地产行业报告:新房成交降幅收窄二手房成交持续提升中邮证券2024-03-20.pdf
摘要:投资要点在23年“小阳春”高基数及今年春节较晚的双重影响下,近期新房成交同比降幅较大,但地产政策仍延续宽松基调,我们预计后续新房成交降幅将持续收窄。上周杭州取消二手房限购,我们认为重点城市政策仍有优化空间,有利于进一步释放购房需求及提振市场情绪。二手房市场持续回暖,重点10城成交面积已连续四周环比上涨但考虑到市场情绪仍较低迷,后续需观察持续性。行业基本面跟踪(1)新房成交及库存:上周30大中城市新房成交面积为163万方,本年累计新房成交面积为1728.96万方,累计同比-50.2%。30大中城市近四周平均成交面积为156.09万方,同比-55.6%,环比+27.4%其中一线城市近四周平均成交面积为50.13万方,同比-48.2%,环比+30.8%,二线城市近四周平均成交面积为67.89万方,同比-63.8%,环比+28.1%,三线城市近四周平均成交面积为38.08万方,同比-43.4%,环比+19.4%。上周重点10城商品住宅可售面积为7342.63万方,同比+3.04%,环比+1.04%,重点10城去化周期为15.1个月,其中一线城市去化周期为14.25个月。(2)二手房成交及挂牌:上周重点10城二手房成交面积为156.12万方,本年累计二手房成交面积为1327.18万方,累计同比-16.9%。重点10城近四周平均成交面积为131万方,同比-36.1%,环比+35.2%。截至2024/3/10全国城市二手房出售挂牌量指数为57.13环比+0.4%,挂牌价指数为172.35,环比-0.4%。(3)土地市场成交:上周100大中城市新增供应住宅类土地建面为102.36万方,成交住宅类土地建面为214.45万方,新增供应商服类土地建面为214.45万方,成交商服类土地建面为126.11万方。近四周100大中城市平均住宅类土地成交建面/供应建面为2.3,平均商服类土地成交建面/供应建面为1.83。上周100大中城市成交住宅类土地楼面均价为5820.35元/平方米,溢价率为7.77%,环比+0.87pct,成交商服类土地楼面均价为1412.33元/平方米,溢价率为0.72%,环比+0.41pct。行情回顾上周A股申万一级房地产行业指数上涨4.47%,沪深300指数上涨0.71%,房地产指数跑赢沪深300指数3.77pct。上周港股恒生物业服务及管理指数上涨4.12%,恒生综合指数上涨2.31%,物业服务及管理指数跑赢恒生综合指数1.81pct。风险提示:行业销售不及预期,部分地产主体的流动性紧张问题导致信用风险蔓延,市场情绪极端避险。
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