国内观察:2024年1-2月经济数据:生产投资提速,房地产仍偏弱东海证券2024-03-19.pdf
摘要:投资要点事件:3月18日,国家统计局公布2024年1-2月经济数据。2024年1-2月,社会消费品零售总额同比5.5%,2023年12月为7.4%;固定资产投资完成额同比4.2%,前值3%;规模以上工业增加值同比7%,2023年12月为6.8%。核心观点:开年以来经济延续恢复态势,数据总体较好。生产和投资提速,社零增速符合预期,但恢复力度温和偏弱。制造业和基建投资继续提速,其中,高技术制造业投资重回双位数增长,转型升级态势良好,增发国债推动水利基建投资增速大幅加快。尽管房地产投资降幅略有收窄,但销售仍偏冷淡,竣工面积增速在基数抬升后大幅回落,地产企稳或尚需时日。供给端,工业生产提速,新质生产力加快培育,服务业生产平稳。在增发国债、“三大工程”建设、大规模设备更新等政策带动下,内需有望持续恢复,推动经济稳中回升,注意3月份高基数对下个月同比增速的影响。社零增速符合预期,但恢复力度偏弱。2024年1-2月,社零累计同比5.5%,预期5.4%,2023年12月当月同比7.4%,累计同比7.2%。从环比来看,前两个月社零季调环比分别为0.17%、0.03%,与历年同期相比弱于季节性。除汽车之外的消费品零售额累计同比5.2%,低于社零总额的5.5%,居民消费恢复偏弱。汽车消费保持较快增长。2024年1-2月,汽车类零售额累计同比8.7%,前值5.9%。从销量来看,1-2月狭义乘用车零售同比增长16.8%。其中,新能源汽车增长仍然强劲,1-2月零售同比增长37%。服务消费增势较好。2024年1-2月餐饮收入累计同比12.5%,增速较前值下降7.9个百分点。2月全国服务零售额累计同比12.3%,仍大幅高于商品消费的4.6%。固定资产投资增速超预期加快。2024年1-2月,固定资产投资完成额累计同比4.2%,前值3%,预期3%。房地产投资增速降幅收窄。2月,房地产开发投资累计同比-9%,较前值回升0.6个百分点。从各分项指标的累计同比来看,除房地产投资略有回暖外,其他各分项指标全面回落,其中竣工面积增速降幅最大,销售面积降幅也明显扩大。我们认为,销售面积同比大幅下滑或由于:1)2023年2月新房销售基数抬升;2)今年春节假期居民出游热度较高,对住房销售有一定影响。竣工面积同比大幅转负可能有去年同期较高基数的因素。制造业投资增速继续加快,民间投资增速由负转正。2024年1-2月,制造业投资累计同比9.4%,较前值上升2.9个百分点。2月民间固定资产投资累计同比0.4%,较前值上升0.8个百分点,民间投资信心有所回暖。2月,高技术制造业投资累计同比10%,较前值加快0.1个百分点。基建投资继续提速,增发国债推动水利投资增速大幅加快。2024年1-2月,狭义基建投资累计同比6.3%,前值5.9%。今年专项债发行节奏偏慢,但1万亿元增发国债项目已全部下达完毕,对基建投资有一定支撑。例如,水利管理业累计同比较前值大幅上升8.5个百分点至13.7%,水利部表示,全国已实施国债水利项目1488个,完成投资293亿元。工业生产加快,服务业持稳。工业方面,1-2月,规模以上工业增加值累计同比增长7%,2023年12月当月同比为6.8%。分三大门类看,采矿业增速有所回落,制造业和公用事业增速均有加快。分行业看,新质生产力加快培育,规模以上高技术产业增加值累计同比7.5%,高于全部规上工业0.5个百分点。服务业方面,1-2月,服务业生产指数累计同比增长5.8%,与前值持平。风险提示:1)国际地缘政治风险;2)海外金融事件风险;3)国内政策落地不及预期。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
医药行业研究框架与近期投资观点:科技与消费属性齐备的医药板块星辰大海 华安证券 2024-04-25(62页) 附下载
风险提示创新药研发不及预期的风险;审批注册不及预期的风险;医药政策相关风险;国际供应链变动风险;国际...
3.67 MB共62页中文简体
3天前020积分
-
氢能&燃料电池源行业研究:FCV进入放量快车道,盘点燃料电池投资机会 国金证券 2024-04-25(29页) 附下载
核心观点政策方针与全额补贴已推动燃料电池汽车示范先行,全生命周期成本平价与针对性补贴将成为下一阶段重...
3.27 MB共29页中文简体
3天前020积分
-
铜行业深度报告:上游供应偏紧,铜业进入景气区间 东海证券 2024-04-25(23页) 附下载
投资要点:铜矿储量南美依旧保持高位,仍是铜矿储备第一洲:截至2022年底,全球矿山铜矿储量约8.86...
936.09 KB共23页中文简体
3天前020积分
-
房地产行业2024年5月投资策略:复苏持续性仍有待验证,维持新开工改善的判断 国信证券 2024-04-25(12页) 附下载
核心观点行业:复苏持续性仍有待验证。从统计局数据看,新房销售量价降幅小幅收窄。2024年1-3月,商...
2.01 MB共12页中文简体
3天前020积分
-
房地产行业2024年3月月报:新房二手房成交环比回升、同比降幅收窄;各地因城施策进一步优化政策 中银证券 2024-04-25(27页) 附下载
核心观点新房:3月房企供货节奏有所加快,市场较2月低谷有所反弹,整体新房成交量环比大幅回升,但同比降...
2 MB共27页中文简体
3天前220积分
-
长安汽车 公司简评报告:自主燃油车基本盘稳固,电动智能转型节奏加快 东海证券 2024-04-25(4页) 附下载
长安汽车(000625)投资要点事件:长安汽车发布2023年年报。全年实现营收1512.98亿元,同...
391.98 KB共4页中文简体
3天前018积分
-
温氏股份 公司简评报告:3月猪鸡销量稳健增长,成本继续优化 东海证券 2024-04-25(3页) 附下载
温氏股份(300498)投资要点3月肉猪出栏量和均重均有所增长。公司2024年3月销售肉猪262.0...
379.35 KB共3页中文简体
3天前018积分
-
佩蒂股份 公司简评报告:2024年Q1业绩亮眼,海外业务逐步修复 东海证券 2024-04-25(5页) 附下载
佩蒂股份(300673)投资要点事件:4月23日,公司发布2023年年报及2024年一季报业绩,公司...
562.69 KB共5页中文简体
3天前418积分
-
华贸物流 华贸物流,短期业绩承压,4月投资收益增厚公司业绩 太平洋 2024-04-25(4页) 附下载
华贸物流(603128)事件近期,华贸物流发布2023年报,报告期内,全年实现营业总收入146.1亿...
764.74 KB共4页中文简体
3天前018积分
-
东方财富 自营投资表现较好,支撑业绩韧性 平安证券 2024-04-25(4页) 附下载
东方财富(300059)事项:东方财富发布2024年一季报,实现营业总收入24.56亿元(YoY-1...
863.8 KB共4页中文简体
3天前218积分
-
甘源食品 公司简评报告:老三样稳健,新品类提速 东海证券 2024-04-25(5页) 附下载
甘源食品(002991)投资要点事件:4月23日,公司发布2023年年报及2024年一季报业绩,公司...
525.78 KB共5页中文简体
3天前218积分
-
宏观视角看中国企业出海系列一:高质量发展阶段中国企业出海的新趋势 东海证券 2024-04-25(26页) 附下载
在本篇中,我们通过跨国比较视野,回答中国企业出海的三个基本问题:当前中国企业为什么要出海?政策对于企...
977.6 KB共26页中文简体
3天前215积分
-
宏观点评:制造业投资:何以风头正劲? 东吴证券 2024-04-25(7页) 附下载
制造业投资在当前超预期的宏观数据中异军突起,其含金量和可持续性也引发市场关注。在一季度中国经济中,制...
583.73 KB共7页中文简体
3天前015积分
-
政策主题:房地产与新质生产力 国海证券 2024-04-25(17页) 附下载
当前房地产市场呈现总量基本平衡而结构性供给不足的特征,存量房屋中“好房子”占比不高,居民住房改善愿望...
1.61 MB共17页中文简体
3天前110积分
-
金融行业周报:公募佣金新规助力投资者降低交易成本 华龙证券 2024-04-24(9页) 附下载
上周(4月15日至4月19日)A股市场整体下行,沪深300指数上涨1.89%,全年上涨3.22%;非...
1.12 MB共9页中文简体
4天前020积分
-
房地产行业周报:房地产行业报告新房销售延续弱势“白名单”项目推进顺利 中邮证券 2024-04-24(11页) 附下载
投资要点上周北京优化老旧小区公积金贷款政策,全国第一批“白名单”项目也在顺利推进,根据证券时报,截至...
807.99 KB共11页中文简体
4天前220积分
-
汽车行业简评:北京车展渐行渐近,重磅新车蓄势待发 东海证券 2024-04-24(11页) 附下载
投资要点:2024年4月北京车展前瞻:第十八届北京国际汽车展览会将于2024年4月25日-5月4日在...
1.04 MB共11页中文简体
4天前020积分
-
机械设备行业周报:机器人产业层次化发展,探索前沿技术及商业模式 东海证券 2024-04-24(12页) 附下载
投资要点:投资建议:机器人核心零部件方面,需结合主业地位筛选公司;整机方面,头部的工业机器人、消费机...
802.81 KB共12页中文简体
4天前220积分
-
房地产行业基金持仓2024Q1:地产股持仓占比继续降低,基金继续低配地产行业 东兴证券 2024-04-24(9页) 附下载
2024Q1板块持仓对比:2024Q1,30个行业板块中,地产板块持仓市值及占比排名第22;地产板块...
795.56 KB共9页中文简体
4天前220积分
-
拓普集团 公司简评报告:全年增长稳健,智能汽车、机器人双产业布局持续推进 东海证券 2024-04-24(3页) 附下载
拓普集团(601689)投资要点事件:公司发布2023年年报,全年实现营收197.01亿元,同比+2...
401.93 KB共3页中文简体
4天前218积分