建筑材料行业报告：二手房成交升温，关注玻纤涨价进展天风证券 2024-03-18（8页）附下载_行业研究_报告

建筑材料行业报告：二手房成交升温，关注玻纤涨价进展天风证券 2024-03-18（8页）附下载

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发布机构：天风证券发布时间：2024-03-18大小：691.59 KB页数：共8页上传日期：2024-03-19语言：中文简体

建筑材料行业报告：二手房成交升温，关注玻纤涨价进展天风证券2024-03-18.pdf

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摘要：行情回顾过去五个交易日（0311-0315）沪深300涨0.71%，建材（中信）涨2.86%，所有子板块均取得正收益。个股中，四通股份（18%），扬子新材（11.8%），四方达（10.9%），ST金圆（10.5%），中旗新材（10.5%）涨幅居前。二手房成交升温，关注玻纤涨价进展据Wind，0309-0315一周，30个大中城市商品房销售面积155.75万平米，同比下滑54%，新房销售景气度仍有待提升，但二手房市场成交有所升温，上周二手房成交面积创节后新高，深圳等地二手房成交面积已超过去年同期水平，且杭州地区优化二手住房限购政策，核心区二手限购取消利好外地人口进入置业，同时优化交易增值税费，均明确指向推动二手市场回升。上周百年建筑网样本数据复工率/劳务上工率分别为75.4%/72.4%，农历同比减少10.7/11.5pct，资金短缺、新项目不足或是主要问题，从建材数据来看，反映开工端需求水泥发货、磨机开工率及沥青开工率均低于18年以来同期水平，反映竣工端需求的玻璃库存相对良好。近期玻纤部分品种提价100-200元/吨，供需基本维持稳定，全年来看，风电等领域需求有望向好，供给端虽然潜在新增产能较多，但点火节奏有望延后，加之部分产能可能同步冷修，实际产能冲击或低于预期。当前玻纤企业吨净利已跌破上一轮底部，生产企业库存仍处于较高水平，但中下游库存相对较少，随着需求逐渐进入旺季，下游预期改善或加快拿货节奏，供需格局有望阶段性好转，关注后续涨价节奏。传统建材行业景气或已触底，新材料品种成长性有望持续兑现1）消费建材21/22FY受地产景气度、资金链，以及大宗商品价格持续上行带来的成本压力影响，当前上述因素有望逐步改善，地产政策改善趋势明确，23年基本面或已基本企稳。中长期看，龙头公司已经开启渠道变革，规模效应有望使得行业集中度持续提升，消费建材仍然是建材板块中长期优选赛道；2）新型玻璃、碳纤维等新材料面临下游需求高景气和国产替代机遇，龙头公司拥有高技术壁垒，有望迎来快速成长期；3）当前玻璃龙头市值已处于历史较低水平，随着行业冷修提速，行业基本面或逐步筑底，光伏玻璃有望受益产业链景气度回暖，而电子玻璃有望受益国产替代和折叠屏等新品放量；4）塑料管道板块下游兼具基建和地产，基建端有望受益市政管网投资升温，地产端与消费建材回暖逻辑相似；5）水泥有望受益于后续基建和地产需求改善预期，中长期看，供给格局有望持续优化；6）玻纤当前价格处于相对低位，后续风电等需求启动有望带动行业去库涨价。本周重点推荐组合世名科技（与化工联合覆盖）、、山东药玻（与医药联合覆盖）、凯盛科技（与电子联合覆盖）、北新建材、旗滨集团、华新水泥风险提示：基建、地产需求回落超预期，对水泥、玻璃价格涨价趋势造成影响；新材料品种下游景气度及自身成长性不及预期；地产产业链坏账减值损失超预期等。

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无人问我粥可暖

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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