电子设备行业专题研究:扬帆起航,日韩经验下看电子出海机遇东方财富证券2024-03-18.pdf
摘要:【投资要点】我们认为,出海是中国电子企业成为世界级企业的必经过程。在内需不足的环境下,海外新兴市场和发达市场有广阔空间值得拓展,成功的出海企业可能会改变原有的行业竞争格局,有机会取得业绩成长的同时带来超额回报。企业出海逻辑将在回报率上兑现。电子行业具有全球产业链分工的特点,我国在消费电子、PCB、面板、芯片设计与封测等环节有国际竞争力。出海对电子企业的营收和利润都有拉动作用,对业绩的帮助也将在回报率上体现。中国与日本韩国电子行业早期情况相似,出海经验值得学习。日本和韩国国内电子市场需求有限,因此积极推动电子企业出海,并已经诞生了一批成功的案例。日本在电子行业充分发挥比较优势,出口新兴经济体市场,充分利用发达经济体市场和技术,实现了分工从低利润的环节向高利润的环节升级。韩国电子公司通过技术创新和逆周期投资逐步成为全球头部企业,建立了全球化生产经营网络,并且通过跨境并购不断增强实力和拓展业务。供需驱动,创新助力我国电子出海。需求不足而供给相对过剩是中国企业选择出海的重要原因,而海外新兴市场人口和经济增长带来庞大电子消费市场。中国已经有一批具有成功出海经验的电子企业,结合日韩经验,我们总结出未来电子行业出海的赢家可能具备特征包括:所处行业比较优势突出,在新兴市场出海步伐领先,分工地位不断提升,创新能力强等。【配置建议】建议关注新兴市场手机领军品牌传音控股,关注智能电视和智能交互平板双轮驱动的显示龙头康冠科技,关注建立了精英国际化营销服务团队的商显企业艾比森,关注海外线上渠道优势突出的安克创新,关注利用收并购拓展业务的宸展光电,关注汽车存储和车规MCU共振的兆易创新,关注受益于AI服务器的PCB供应商沪电股份。【风险提示】电子具有周期性,受宏观经济复苏节奏影响,行业需求增长可能低于预期。地缘政治、国家政策等变化,影响出海进程。汇率波动风险,影响出口或出海企业利润。细分领域竞争格局差异较大,部分电子领域竞争加剧影响业绩释放。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
电子行业周报:华为重夺中国大陆智能手机市场第一 华安证券 2024-04-28(21页) 附下载
主要观点:本周行情回顾从指数表现来看,本周(2024-04-22至2024-04-26),上证指数周...
2.89 MB共21页中文简体
1天前220积分
-
电子周观点:微软&谷歌业绩超预期,AI产业趋势确定性增强 信达证券 2024-04-28(11页) 附下载
本周申万电子细分行业普涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为:半导体(-15.31%)/其他电子Ⅱ...
1002.88 KB共11页中文简体
1天前020积分
-
电子4月周专题:真AI PC落地有望刺激PC换机需求 国联证券 2024-04-28(12页) 附下载
真AI PC落地提供全新本地化AI体验2024年4月18日,联想举办创新科技大会,推出本地AI助理联...
995.99 KB共12页中文简体
1天前020积分
-
电子行业AI PC:触手可及的个人AI助理,2024 AI ON蝶变开启在即 德邦证券 2024-04-26(15页) 附下载
投资要点:AI PC是什么:从视频会议、智能助手开始,成长为个人AI助理。联想与IDC将AI PC的...
1.06 MB共15页中文简体
1天前220积分
-
电子:德州仪器Q1业绩超预期,持续关注模拟芯片板块 德邦证券 2024-04-26(2页) 附下载
投资要点:事件:4月24日,德州仪器发布2024Q1财务业绩。Q1业绩超预期,公司预计Q2营收持续增...
347.66 KB共2页中文简体
1天前220积分
-
旭光电子 三大业务稳健成长,氮化铝应用有望加速 国投证券 2024-04-28(8页) 附下载
旭光电子(600353)事件:4月26日,公司发布2024年一季报,单季度实现收入3.87亿元,同比...
1.1 MB共8页中文简体
1天前218积分
-
星球石墨 23年整体经营稳定增长,新兴市场出海有望加快步入成长期 天风证券 2024-04-28(3页) 附下载
星球石墨(688633)事件:公司23年实现营收7.7亿元,yoy+18.4%;归母净利润1.5亿元...
682.55 KB共3页中文简体
1天前018积分
-
易德龙 汽车电子业务增速亮眼,全球化发展加速 国投证券 2024-04-28(5页) 附下载
易德龙(603380)事件:公司发布2023年年报及2024年一季报,2023年实现营业收入19.1...
913.39 KB共5页中文简体
1天前218积分
-
盈趣科技 业绩短期承压,静待电子烟业务放量 华安证券 2024-04-28(4页) 附下载
盈趣科技(002925)主要观点:事件:公司发布2023年年度报告及2024年第一季度报告公司发布2...
447.96 KB共4页中文简体
1天前218积分
-
威贸电子 2023年报及2024年一季报点评:业绩超预期,飞行汽车再下一城 东吴证券 2024-04-28(3页) 附下载
威贸电子(833346)投资要点事件:2023年度,公司营业收入为2.29元,同比增长13.2%;实...
522.14 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
通合科技 2023年年报及2024年一季报点评:技术迭代与降本并重,积极出海未来可期 民生证券 2024-04-28(3页) 附下载
通合科技(300491)事件。公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年营业收入为10.0...
699.97 KB共3页中文简体
1天前018积分
-
天下秀 红人业务根基稳固,“AI+出海”赋能创意营销 华金证券 2024-04-27(7页) 附下载
天下秀(600556)投资要点事件:2023年,公司实现营收42.02亿元,同比增长1.77%;归母...
336.53 KB共7页中文简体
1天前018积分
-
神州泰岳 深耕SLG游戏出海,业绩持续高增、24Q1盈利超预期 财信证券 2024-04-26(4页) 附下载
神州泰岳(300002)投资要点:事件:公司发布2023年&2024Q1财报,2023年分别实现营收...
949.61 KB共4页中文简体
1天前018积分
-
四创电子 2023年年报及2024年一季报点评:减值损失影响23年利润;孵化低空等战新产业 民生证券 2024-04-27(3页) 附下载
四创电子(600990)事件:近期,公司发布2023年年报,全年实现营收19.3亿元,YoY-29....
705.76 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
仙乐健康 2023年报点评:多品类同步成长,BF盈利持续提升 东方财富证券 2024-04-26(4页) 附下载
仙乐健康(300791)【投资要点】公司发布23年年报与2024年一季报。公司2023年实现营收35...
507.03 KB共4页中文简体
1天前018积分
-
三星医疗 2023年报&2024年一季报点评:业绩超预期,配用电整体出海在加速 东吴证券 2024-04-28(3页) 附下载
三星医疗(601567)投资要点事件:公司公布23年年报及24年一季报,23年/24Q1分别实现营收...
521.2 KB共3页中文简体
1天前018积分
-
旗天科技 2023年报点评:2023年业绩承压,释放数字经济新动能 东方财富证券 2024-04-26(4页) 附下载
旗天科技(300061)【投资要点】4月23日晚间,旗天科技发布2023年年报,公司2023年实现营...
526.94 KB共4页中文简体
1天前018积分
-
精测电子 显示业务承压,半导体业务快速放量 西南证券 2024-04-26(13页) 附下载
精测电子(300567)投资要点事件:公司发布2023年年报和2024年一季报。2023年实现营收2...
2.16 MB共13页中文简体
1天前218积分
-
欧圣电气 2023年报&一季报点评:一季度业绩亮眼,盈利能力快速恢复 东方财富证券 2024-04-26(4页) 附下载
欧圣电气(301187)【投资要点】公司2023年度年报及一季报简要:2023年度公司实现营收12....
521.71 KB共4页中文简体
1天前018积分
-
均胜电子 2024年一季报点评:整体净利率持续提升,新订单同比大幅增长 西南证券 2024-04-26(7页) 附下载
均胜电子(600699)投资要点事件:(1)4月25日,公司发布2024年第一季度报告,2024Q1...
1.35 MB共7页中文简体
1天前218积分