摘要：投资要点本周沪深300上涨0.20%，创业板下跌0.92%，其中通信板块上涨2.87%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的127支成分股本周内换手率为2.86%；同期沪深300成份股换手率为0.41%，板块整体活跃程度强于大盘。通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：工业富联（24.23%）、光迅科技（17.99%）、精伦电子（17.38%）、博创科技（16.84%）、日海智能（15.33%）；跌幅居前五的公司分别是：佳创视讯（-5.00%）、ST信通（-7.79%）、超讯通信（-8.37%）、高斯贝尔（-10.76%）、汇源通信（-13.41%）400G骨干网商用开启，国内算网加快升级。近日中国移动宣布自主研发的全球首条400G全光省际（北京-内蒙古）骨干网正式商用，年中将全面实现“东数西算“8大枢纽间高速互联，中移动届时将成为全球规模最大、覆盖最广的首个400G全光省际骨干网络运营者。400G全光骨干网通过QPSK高性能编解码技术、C+L超宽频谱、光电混合调度、高能效新型DC化设备等关键技术创新突破，实现速率、系统、能效领先，较上一代干线网络，传输带宽提升4倍，网络容量超30PB，枢纽间时延均低于20ms，关键主用链路时延降幅达20%，安全能力全面升级，单比特能耗降低65%、成本下降20%；全面贯穿东数西算通路，将支撑算力、数据等生产要素实现创新性跨地域优化配置，满足东数西算、东数西存等新型算力业务大带宽和海量连接需求，推动行业应用落地。中移动通过400G规模应用推动国内产业链全面突破oDSP、成帧芯片、CPU、交换芯片、时钟芯片、光收发集成、激光器、WSS关键部件八大关键器件核心技术，实现端到端自主可控，23年11月其400G OTN试验网新建设备集采结果公布，华为、中兴、烽火三家中标。此外中国联通、中国电信均与华为、烽火等设备厂商进行400G技术相关测试，产业商用有望持续加速，建议关注国内设备主要供应商，以及长距高速光模块光器件、光纤光缆、交换机等相关产业链核心环节。工信部支持5G-A发展，加大6G研发力度。近日工信部部长表示今年将重点从两方面着手推进新型工业化，一是巩固提升信息通信业的竞争优势和领先地位，适度超前建设5G、算力等信息设施，继续推动工业互联网规模化应用，促进5G赋能千行百业，同时强化5G演进，支持5G-A发展，加大6G技术研发力度；二是促进制造业数字化、网络化、智能化发展，开展“人工智能＋”行动，推动人工智能赋能新型工业化。5G-A介于5G和6G之间过渡阶段，与5G相比在连接速率、时延、定位、可靠性等方面提升10倍左右，是支撑互联网产业3D化、云化，万物互联智能化，通信感知一体化，智能制造柔性化等产业数字化升级的关键信息化技术，首版本R18标准将于2024H1冻结，全球多家运营商积极探索商用验证。5G-A成为MWC2024最大热点之一，参会各方已形成共识，2024年将成为5G-A商用元年。未来5G技术跨界应用与6G终端演进创新将成为关注重点，一方面5G正在向垂直行业加速融合，如卫星领域继中国电信发布手机直连卫星服务后，联发科发布5G-A卫星通信相关技术解决方案，另一方面6G逐步演进，将构建天地一体融合通信，AI、卫星网络、产业数字化等技术及用户需求将推动终端发展。建议关注5G-A、工业互联网等相关标的。Claude3发布，持续关注AI算力机会。北京时间3月4日晚间，由谷歌、亚马逊等投资的初创公司Anthropic发布其最新大模型系列Claude3，该系列包括3个模型，按能力和成本由低到高分别为Haiku、Sonnet和Opus，用户可根据自身需求选用合适模型，在智能水平、处理速度和成本之间平衡取舍，目前Opus和Sonnet已经可以在Claude.ai及覆盖159个国家的Claude API上使用，Haiku预计将于不久后推出。根据Anthropic发布的技术报告，Claude3推理能力更强，在多项基准测试中超越了GPT-4，特别是MMLU、GPQA、GSM8K等高级认知任务方面，其中Opus模型展现了接近人类水平的理解和流畅度，复杂任务表现领先同类模型。Claude3引入视觉处理能力，能够处理不同图像格式，面对视觉信息任务时更具优势，同时显著扩大上下文窗口至20万token，能够一次性处理高达100万个token输入。此外，Claude3在减少不必要的拒绝和提高对复杂问题理解的准确性方面进步显著，安全性和透明度进一步提升。定价方面，Haiku/Sonnet/Opus每百万token输入价格分别为0.25/3/15美元，输出价格分别为1.25/15/75美元，相较GPT-48k版本每百万token输入/输出30/60美元，32k版本每百万token输入/输出60/120美元整体下降，与GPT-4Turbo相比，Haiku价格仅为其1/40，顶配Opus价格为其2倍。近期Sora、Genie等大模型持续推出，多模态演进及性能成本不断优化有望推动AI推理应用加速创新落地，预计算力作为大模型竞争底座仍将保持旺盛需求，光模块、交换机等核心硬件升级迭代加快，深度受益AI发展。投资建议：关注ICT设备商：中兴通讯、紫光股份（新华三）、锐捷网络、菲菱科思、星网锐捷、盛科通信等；光器件和光芯片：中际旭创、天孚通信、源杰科技、新易盛、华工科技、光迅科技、腾景科技等；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；卫星互联网：上海瀚讯、铖昌科技、震有科技、信科移动、盛路通信、海格通信、中国卫通、华测导航等；物联网：广和通、美格智能、移远通信等；数据中心：润泽科技、宝信软件、光环新网、数据港、科华数据、英维克等；光缆与海缆：亨通光电、东方电缆、中天科技等；连接器&控制器：维峰电子、徕木股份、瑞可达、鼎通科技、科博达、拓邦股份、和而泰等；专用通信：三旺通信、七一二等。风险提示事件：AI发展不及预期风险、算力网络发展不及预期风险、技术迭代不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等。

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