海外医械财报解读系列二:史赛克2023年报解读:量价齐升驱动业绩增长,2024年趋势有望延续中泰证券2024-03-10.pdf
摘要:投资要点量价齐升推动全年业绩较快增长。公司2023年实现营业收入204.98亿美元,同比增长11.1%,固定汇率下增长11.6%。剔除收购和资产剥离的0.1%影响后,公司全年内生增长11.5%,其中销量增加贡献10.9%,价格上涨贡献0.6%。2023年公司净利润31.65亿美元,同比增长34.22%。基于健康需求的持续释放以及逐渐稳定的宏观经济环境,公司预计2024年营业收入有望实现内生增长7.5%-9%。分季度看,公司2023财年Q4营业收入58.15亿美元,同比增长11.78%,内生增长11.4%;实现净利润11.43亿美元,同比增长103.02%,主要与2022Q4同期低基数有关。分地区看,2023年公司美国业务实现营业收入152.57亿美元,同比增长11.87%,国际业务营业收入52.41亿美元,同比增长8.94%。其中,欧洲、中东、非洲23年营业收入26.18亿美元,占比13%,同比增长11.50%,亚太地区19.46亿美元,占比10%,同比增长3.24%,其他地区6.77亿美元,占比3%,同比增长17.13%。盈利能力持续稳定,期间费用稳中有降。2023财年公司毛利率为63.70%,同比2022年增长0.94pp,主要因较高的销售定价和有利的销量抵消较高的制造和供应链成本;2023财年公司期间费用率41.64%,同比下降1.15pp,主要得益于收入规模扩大带来的摊薄效应,其中研发和工程费用率6.77%(-1.11pp)、销售、行政及一般费用率34.78%(-0.21pp)、召回费用率0.09%(+0.17pp)。医疗手术及神经产品:内窥镜等多业务实现双位数增长,神经血管整合效果显著。2023年公司医疗手术及神经产品营收118.36亿美元,按报告增长11.54%。按固定汇率计算增长12.1%,剔除收购和资产剥离的0.3%影响后,2023年该业务因销量增加增长10.2%,因价格上涨而增长1.6%。分区域来看,2023年公司美国地区收入90.67亿美元,同比增长13%,国际收入27.69亿美元,同比增长7.04%。分业务来看,2023年①医疗业务收入34.59亿美元,同比增长约14.12%,其中Vocera、ProCuity(智能互联病床系统)、Sage贡献主要业绩,2023Q1公司新推出Xpedition动力楼梯椅,为急救人员提供集成工作流程,取得良好成效;②内窥镜业务收入30.33亿美元,同比增长11.3%,2023Q3推出17884K新品,可应用于泌尿外科、神经病学和耳鼻喉科,性能显著提升,产品需求旺盛,目前客户订单等待已超过6个月,未来有望获得10%-15%的定价提升;③仪器业务收入25.69亿美元,同比增长12.72%,主要增长来自System9(全联合电动工具)、Neptune S(市场上首个持续封闭的低流体废物管理系统)和烟雾疏散产品;④神经颅业务收入15.49亿美元,同比增长12.57%,主要由bonemill+和关键客户转化驱动;⑤神经血管业务收入12.26亿美元,同比增长2.17%,2023年公司完成对Cerus的收购(神经介入器械治疗颅内动脉瘤行业领先企业),未来有望加强在相关领域的产品竞争力,中国业务受集采政策影响较大。骨科:创伤、关节条线持续强劲,2024年Mako有望拓展到脊柱和肩领域。2023年公司骨科营收86.62亿美元,按报告增长10.5%,按固定汇率计算增长11.1%,因销量增长贡献11.9%,因定价降低抵消0.8%。分区域来看,2023年公司美国地区收入61.90亿美元,同比增长10.26%,国际收入24.72亿美元,同比增长11.15%。分业务来看,①创伤和四肢业务收入31.47亿美元,同比增长12.11%,主要得益于整体脚踝替换推动足部和脚踝业务高增长;②膝关节业务收入22.73亿美元,同比增长13.82%,公司的Triathlon Hinge膝关节系统2023年首次展开临床应用,预计24年有望全面商业化;③髋关节业务收入15.44亿美元,同比增长9.27%,2023年公司Insignia髋关节系统在日本获批,12月投入临床,有望牵引细分市场业绩增长;④脊柱业务收入11.89亿美元,同比增长3.75%,主要由机器人手术驱动;⑤其他业务收入5.09亿美元,同比增长7.16%。风险提示事件:政策及行业监管风险,市场竞争风险,产品降价风险,新产品研发失败及注册风险,产品质量及潜在责任风险,研报使用信息数据更新不及时的风险等
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
银行业详解基金1Q24银行持仓:持仓占比升至2.53%,增配大行和优质中小银行 中泰证券 2024-04-25(14页) 附下载
投资要点一季度偏股主动基金持仓银行股情况:基金加仓银行股且加仓幅度较大。我们统计了截止2024年4月...
990.67 KB共14页中文简体
3天前020积分
-
建材行业周报:电子纱需求边际修复,价格或延续上涨趋势 甬兴证券 2024-04-25(12页) 附下载
核心观点本周核心观点与重点要闻回顾消费建材:地产市场继续承压,稳地产政策频出,中长期看好地产产业链左...
1005.29 KB共12页中文简体
3天前220积分
-
光学光电子行业月度报告:面板价格维持分化趋势,LCD或将迎来新一轮上行周期 中国银河 2024-04-25(10页) 附下载
核心观点:面板价格跟踪:2024年3-4月,1)Smartphone&Tablet面板价格:智能手机...
386.43 KB共10页中文简体
3天前020积分
-
湘油泵 电子油泵系重要新趋势,公司深度布局核心客户 天风证券 2024-04-25(21页) 附下载
湘油泵(603319)国内发动机润滑冷却泵龙头,积极推动新能源化转型公司是国内发动机润滑冷却泵领域的...
2.48 MB共21页中文简体
3天前118积分
-
长盛轴承 业绩基本盘稳固,战略业务有望打造新增长点 中泰证券 2024-04-25(5页) 附下载
长盛轴承(300718)投资要点事件:2024年04月23日,公司发布2023年年报&2024年一季...
525.1 KB共5页中文简体
3天前018积分
-
燕京啤酒 利润高增,实现开门红 中泰证券 2024-04-25(4页) 附下载
燕京啤酒(000729)投资要点事件:2024Q1公司实现收入35.87亿元,同比增长1.72%;实...
409.44 KB共4页中文简体
3天前018积分
-
斯菱股份 Q1业绩大超预期,上修公司业绩预测 中泰证券 2024-04-25(4页) 附下载
斯菱股份(301550)投资要点事件:4月23日,公司发布2024年一季报。2024年一季度公司实现...
613.11 KB共4页中文简体
3天前018积分
-
天孚通信 Q1业绩同比高增,高速率光器件驱动增长 中泰证券 2024-04-25(5页) 附下载
天孚通信(300394)投资要点公告摘要:公司发布2023年年报及2024年一季报,2023年全年实...
537.31 KB共5页中文简体
3天前218积分
-
九典制药 销售费用率改善趋势明显,酮洛芬凝胶贴膏迎放量元年 平安证券 2024-04-25(4页) 附下载
九典制药(300705)事项:公司公布2023年报,实现收入26.93亿元(+15.75%),归母净...
777.99 KB共4页中文简体
3天前218积分
-
浪潮信息 公司单Q4归母净利润实现高增,引领前沿创新 中泰证券 2024-04-25(4页) 附下载
浪潮信息(000977)投资要点投资事件:公司发布2023年年报:2023年营业收入658.67亿元...
432.83 KB共4页中文简体
3天前218积分
-
浩洋股份 新品良率爬坡影响短期业绩,看好产能扩张后市占率提升 中泰证券 2024-04-25(4页) 附下载
浩洋股份(300833)投资要点事件:公司发布2023年年报和2024年一季报,2023年,公司实现...
334.95 KB共4页中文简体
3天前018积分
-
高测股份 2024年一季报点评:业绩阶段承压,看好切片代工长期趋势 东吴证券 2024-04-25(3页) 附下载
高测股份(688556)投资要点受下游需求影响,业绩阶段承压:2024Q1公司实现营业收入14.2亿...
499.95 KB共3页中文简体
3天前218积分
-
百诚医药 主业持续强劲,各块业务亮点频频 中泰证券 2024-04-25(5页) 附下载
百诚医药(301096)投资要点事件:公司发布2023年年报及2024年一季报,1)2023年公司实...
558.65 KB共5页中文简体
3天前018积分
-
宝信软件 Q1营收利润超预期,PLC+工业机器人前景广阔 中泰证券 2024-04-25(4页) 附下载
宝信软件(600845)投资要点公告摘要:公司发布2024年一季报,报告期实现营收33.91亿元,同...
368.74 KB共4页中文简体
3天前218积分
-
宏观视角看中国企业出海系列一:高质量发展阶段中国企业出海的新趋势 东海证券 2024-04-25(26页) 附下载
在本篇中,我们通过跨国比较视野,回答中国企业出海的三个基本问题:当前中国企业为什么要出海?政策对于企...
977.6 KB共26页中文简体
3天前215积分
-
民办本科行业研究报告:在政策推动及商业化发展的背景下,中国民办本科高校集团化趋势有望加速 头豹词条报告系列 头豹研究院 2024-04-24(17页) 附下载
本文介绍了中国民办本科教育的概况和发展趋势。民办本科教育是指利用非国家财政性资金,面向社会,依法举办...
2.15 MB共17页中文简体
4天前020积分
-
汽车零部件4月月报:重磅车型上市,智能化趋势向上 东吴证券 2024-04-24(36页) 附下载
投资要点智能电动汽车需求跟踪2024年3月智能电动汽车需求跟踪。3月行业产批零表现超出预期,企业库存...
1.48 MB共36页中文简体
4天前020积分
-
低空经济专题之二:美国拥有成熟的通航产业,政策支持和电动化趋势下我国通航发展逢良机 中邮证券 2024-04-24(29页) 附下载
投资要点美国通用航空历经1950年-1980年的高速发展期,1980-1993年的衰退期,1994年...
1.37 MB共29页中文简体
4天前820积分
-
天佑德酒 2023年年报点评:深度变革积聚势能,拐点向上趋势延续 西南证券 2024-04-24(6页) 附下载
天佑德酒(002646)投资要点事件:公司发布2023年年度报告,2023年实现营业总收入12.1亿...
1.31 MB共6页中文简体
4天前018积分
-
圣诺生物 多肽原料药领头企业,业绩提速趋势明确 华福证券 2024-04-24(11页) 附下载
圣诺生物(688117)GLP-1带动多肽市场扩容,多肽原料药&CDMO水涨船高。相较于小分子药物,...
1.4 MB共11页中文简体
4天前218积分