被低估的CPI信达证券2024-03-10.pdf
摘要:市场低估了 CPI 的上涨。 今年 2 月 CPI 同比由负转正, 核心 CPI 同比为2022 年 2 月以来最高涨幅。 CPI 同比涨幅较高,既有春节错月因素,也有经济体消费需求增长的拉动。 1)春节错月拉升 CPI 同比。今年春节在 2月,去年春节是 1 月,春节错月因素导致今年同期的基数偏低。 2) 2 月环比涨幅扩大显示当月消费需求亦有增长。春节期间食品消费需求、 出行和文娱消费需求大量增加带动了 CPI 环比,被市场低估的 CPI 走出“W型” 的双底形态。地产和基建项目停工带动 PPI 回落。 PPI 同比表现低于市场预期, 我们认为, 2 月春节假日影响下工业生产处于传统淡季,因此全国 PPI 环比下降、同比降幅扩大。 而黑色系相关价格环比回落较多或是 2 月 PPI 降幅扩大的关键。 1)在春节期间,由于房地产、基建项目停工,钢材、水泥等行业需求减弱,黑色金属冶炼和压延加工业、水泥制造价格环比下降。2)在采掘和原材料行业中,黑色系相关价格均出现较大回落。而下游行业中,除食品、医药行业外,多个下游行业价格环比均有不同程度的改善。经济出现结构性弱改善。 截至今年 2 月, CPI、 PPI 价格水平双负的局面已经被打破。 2 月 CPI 的转正有春节错月的影响,但当月需求亦有增长。2 月 PPI 同比、环比均出现回落,背后有地产、基建项目因春节停工的影响。 总体看, CPI 同比由负转正、环比增长较多, 被市场低估的 CPI 走出了“W 型” 走势的双底形态。 结合年初的进出口贸易和物价数据来看, 经济企稳并呈弱改善迹象,但结构分化很大。经济不同部门出现分化,出口数据超预期、服务业价格上涨, 显示出口和服务业等部门在改善, 但地产部门仍在继续下行, 经济出现结构性弱改善。风险因素: 地缘政治风险,国际油价上涨超预期等。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
有色金属周度报告:美国经济数据出现分化,继续看好金属价格上行 信达证券 2024-04-28(11页) 附下载
美国经济数据出现分化,继续看好金属价格上行。美国商务部4月25日公布的首次预估数据显示,2024年第...
1.41 MB共11页中文简体
1小时前020积分
-
原油周报:权衡地缘风险与宏观因素,油价走势僵持 信达证券 2024-04-28(28页) 附下载
本期内容提要:【油价回顾】截至2024年4月26日当周,油价震荡上涨。本周,虽然中东地缘风险降低导致...
3.77 MB共28页中文简体
1小时前020积分
-
优化国有金融企业资本布局,信贷结构有 信达证券 2024-04-27(14页) 附下载
本期内容提要:近期,国务院发布关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情...
1.25 MB共14页中文简体
1小时前020积分
-
食品饮料行业2024Q1基金重仓分析:估值修复,集中度提升 信达证券 2024-04-26(10页) 附下载
本期内容提要:日2024Q1食品饮料跑输上证指数3.1pct。2024年1月1日到3月31日,SW食...
3 MB共10页中文简体
1小时前020积分
-
信达家电·热点追踪:格力30亿资金推动以旧换新,空调5月排产保持增长态势 信达证券 2024-04-28(13页) 附下载
本期内容提要:4月28日,格力电器发布公告,从即日起,格力电器将投入30亿元资金,启动对家电产品的以...
910.29 KB共13页中文简体
1小时前020积分
-
新消费周观点:日元加速贬破支撑位,低估值的中国资本市场或是全球避险资金的重要选择 信达证券 2024-04-28(8页) 附下载
本期内容提要:日元贬破1美元兑152日元支撑位后加速贬值,日股、台股随后下跌,A股、H股坚挺。今年4...
749.82 KB共8页中文简体
1小时前020积分
-
社零行业专题系列之四:调休屡引热议,带薪休假提上日程,关注长假期出行板块投资机会 信达证券 2024-04-26(12页) 附下载
我国的节假日制度经过调整和改革,目前包括双休日制度、法定节假日制度和带薪休假制度。1)1949-19...
1005.49 KB共12页中文简体
1小时前020积分
-
汽车行业跟踪:以旧换新政策正式 信达证券 2024-04-28(23页) 附下载
本期内容提要:汽车以旧换新补贴政策正式落地。商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则...
1.77 MB共23页中文简体
1小时前020积分
-
煤企一季报利空落地,底部机会值得重点布局煤炭开采 信达证券 2024-04-28(31页) 附下载
本期内容提要:本周产地煤价环比上涨。截至4月26日,陕西榆林动力块煤(Q6000)坑口价795.0元...
1.92 MB共31页中文简体
1小时前020积分
-
汽车以旧换新资金政策正式落地,看好行业β向上 信达证券 2024-04-27(5页) 附下载
本期内容提要:事件:近日,商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》(以下简称《细则...
426.36 KB共5页中文简体
1小时前020积分
-
化工行业行业周报:化工行业周报:赛轮等胎企业绩向好,纯碱、制冷剂等价格上行 信达证券 2024-04-28(23页) 附下载
本期内容提要:基础能源(煤油气)价格回顾:(1)原油价格:截至4月24日,WTI原油价格为82.81...
1.22 MB共23页中文简体
1小时前020积分
-
低空经济专题报告:政策密集催化,eVTOL商业化元年或至 信达证券 2024-04-26(35页) 附下载
本期核心观点顶层设计定调,万亿蓝海市场发展提速。低空经济是以低空空域为依托,以各种有人驾驶和无人驾驶...
2.54 MB共35页中文简体
1小时前020积分
-
公用事业—电力天然气周报:中电联预计上半年用电量增速有望超8%,2月俄罗斯成中国最大的管道气供应方 信达证券 2024-04-27(23页) 附下载
本期内容提要:本周市场表现:截至4月26日收盘,本周公用事业板块下跌1.1%,表现劣于大盘。其中,电...
1.69 MB共23页中文简体
1小时前020积分
-
大炼化周报:供需格局修复,化工品价格有所改善 信达证券 2024-04-28(17页) 附下载
国内外重点炼化项目价差跟踪:截至4月26日当周,国内重点大炼化项目价差为2456.50元/吨,环比变...
2.44 MB共17页中文简体
1小时前020积分
-
非银金融行业:财政发力,政策积极,非银或现趋势性机会 信达证券 2024-04-28(15页) 附下载
本期内容提要:核心观点:政策面上,高层定调将进一步优化国有金融资本布局,集中力量打造金融业“国家队”...
1.52 MB共15页中文简体
1小时前020积分
-
房地产行业第17周周报:新房成交同比跌幅收窄,二手房成交环比微增 信达证券 2024-04-28(16页) 附下载
摘要:一周行情回顾:本周(2024/04/22-2024/04/28)申万房地产指数上涨3.10%,...
1.57 MB共16页中文简体
1小时前020积分
-
电新周报:Optimus有望明年年底发售,部分省份新能源消纳压力凸显 信达证券 2024-04-28(12页) 附下载
行业展望及配置建议:新能源汽车:动力电池格局有望优化,板块估值具备安全垫:1)锂电池板块经历长期大幅...
1.25 MB共12页中文简体
1小时前020积分
-
电子周观点:微软&谷歌业绩超预期,AI产业趋势确定性增强 信达证券 2024-04-28(11页) 附下载
本周申万电子细分行业普涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为:半导体(-15.31%)/其他电子Ⅱ...
1002.88 KB共11页中文简体
1小时前020积分
-
传媒行业:Perplexity新一轮估值10.4亿美元,清华大学发布Vidu视频大模型 信达证券 2024-04-28(6页) 附下载
近期相关热点更新:生成式AI平台Perplexity AI在社交平台宣布,获得6270万美元融资,估...
362.17 KB共6页中文简体
1小时前020积分
-
招商公路 24Q1归母净利润同比-4.2%,看好央企龙头投资运营能力 信达证券 2024-04-28(5页) 附下载
招商公路(001965)事件:公司发布2024年一季报,24Q1实现归母净利润12.93亿元,同比下...
948.06 KB共5页中文简体
1小时前018积分