有效降低全社会物流成本，智能物流有望受益中泰证券 2024-03-04（15页）附下载_行业研究_报告

有效降低全社会物流成本，智能物流有望受益中泰证券 2024-03-04（15页）附下载

#物流 #智能物流 #中泰证券

发布机构：中泰证券发布时间：2024-03-04大小：963.29 KB页数：共15页上传日期：2024-03-05语言：中文简体

有效降低全社会物流成本，智能物流有望受益中泰证券2024-03-04.pdf

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摘要：智慧物流是“大市场小公司”行业。①大市场：国内智慧物流的市场空间近千亿。根据CIC灼识咨询，2022年中国智慧物流装备市场规模为829.9亿元，同比增长16.1%。其中新能源、快递快运、快消领域的市场规模最大，分别为123、122、105亿元。预计2027年，中国智慧物流装备市场规模可达到1920.2亿元，未来五年CAGR高达18.3%。②小公司：智慧物流产业链上游为设备制造商和软件开发商，中游为系统集成商，下游为各应用行业。其中上游物流搬运机器人呈寡头竞争格局，中游系统集成商的竞争格局分散，诺力股份、今天国际的市占率分别为4.0%、2.9%，各集成商在不同的细分领域有较强的竞争实力。政策推进物流行业降本增效。2月23日，中央财经委员会第四次会议研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题，研究有效降低全社会物流成本问题。从物流费用/GDP的公式来看，物流费率（吨公里物流成本）是决定物流成本高低的关键要素，物流成本包括仓储、管理，和运输成本，其中运输成本受到车辆类型及里程数影响，那么通过自动化、智能化降低仓储和管理成本，就是降低物流费用率的重要途径。①降低仓储成本：我国智能物流设备渗透率尚不足30%，远低于发达国家80%左右的智能物流装备渗透率水平；且立体仓库数量少于美国日本，自动立体库比传统库降本20%，未来智能物流装备渗透率预计将快速提升。②降低管理费用：AI技术协助仓储现场管理，如通过计算机视觉、机器学习、运筹优化等技术或算法驱动的如车队管理系统、仓储现场管理、设备调度系统、订单分配系统等软件系统提高人工效率。投资建议：“小公司”在政策催化下有望加速成长。中游系统集成商处于产业链的核心地位，国内系统集成企业盈利能力与全球龙头日本大福相当，类比日本大福跟随汽车和半导体产业成长，我国物流集企业有望受益于我国产业升级和自动化改造。进入行业早、规模大、下游行业增速快的系统集成商具备经验和技术先发优势，推荐国内领先的物流系统集成商诺力股份，关注今天国际、东杰智能、兰剑智能。风险提示：市场规模测算偏差、技术进展不及预期、研报使用信息更新不及时的风险

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