商贸零售行业周报:沃尔玛披露FY2024业绩,关注我国超市行业发展开源证券2024-02-26.pdf
摘要:沃尔玛披露FY2024经营业绩,关注我国超市行业发展2月20日,全球领先零售商之一沃尔玛披露FY2024经营业绩,实现总营收6481.3亿美元(+6.0%),净利润155.1亿美元(+32.8%);美国以外市场净销售额达1146亿美元(+13.5%),公告中提到中国市场节日活动贡献强劲增长;沃尔玛中国FY2024Q4整体实现净销售额约40亿美元(+11.3%),主要增长由山姆会员商店和电商业务贡献。此外,沃尔玛在公告中披露FY2025指引:预计净销售额同比增长3.0%-4.0%、营业收入同比增长4.0%-6.0%。综合看,我国超市行业仍有发展空间,尽管近年来超市企业在渠道多样化、性价比消费等趋势下,遇到了“大象如何转身”的问题,但我们也看到超市企业正积极尝试业态变革,折扣业态便是典型代表:一方面迎合了后疫情时代消费者的理性消费观念,另一方面也是超市运营效率提升的重要尝试。我们认为,当前优质超市企业均已构建成熟完备的供应链体系,从“货”的维度看具备优势,但如何将“场”的效率发挥到最大化,并且把握“人”的消费需求,将会是未来实现商业价值再发现的核心议题,2024年可以关注家家悦、永辉超市、盒马等零售企业折扣业态探索进程。行业关键词:重组人胶原蛋白、零食折扣店、微信支付、M22、免费退换等【重组人胶原蛋白】创健研究院研发出有三螺旋结构的III型重组人胶原蛋白。【零食折扣店】美团“零食折扣店”相关关键词搜索量同比上涨393.7%。【微信支付】淘宝订单可直接跳转至微信支付进行付款。【M22】科医人M22铂金蓝超光子获NMPA批准上市。【免费退换】京东自营推出面向全部用户的“免费上门退换”服务。板块行情回顾本周(2月19日-2月23日),商贸零售指数报收1828.74点,上涨6.14%,跑赢上证综指(本周上涨4.85%)1.29个百分点,板块表现在31个一级行业中位居第11位。零售各细分板块中,本周互联网电商板块涨幅最大,2024年年初至今钟表珠宝板块领跑。个股方面,本周汇通能源(+38.6%)、新迅达(+33.6%)、人人乐(+28.7%)涨幅靠前。投资建议:关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司投资主线一(化妆品):关注强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头,重点推荐润本股份、巨子生物、珀莱雅等,受益标的上美股份、丸美股份等;投资主线二(医美):行业短期稳步恢复、长期成长性无虞,关注合规龙头企业,重点推荐医美产品端爱美客、医美机构端朗姿股份,受益标的锦波生物、科笛-B;投资主线三(黄金珠宝):消费与投资需求双轮驱动高景气,关注黄金珠宝品牌开店及春节旺季销售良好表现,重点推荐潮宏基、老凤祥、周大生等;投资主线四(跨境电商):头部跨境电商企业顺应商品出海趋势有望延续高增长,重点推荐华凯易佰、吉宏股份。上述主线外,还推荐水果零售龙头百果园集团。风险提示:消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。
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